那個2025年4月9日的反彈真是瘋狂。標普500指數單日暴漲9.5%——字面上是股市歷史上最棒的一天之一。自1957年該指數成立以來，僅次於第三佳的日子。大家都在慶祝，因為特朗普政府終於放鬆了關稅，除了他們仍然對中國徵收145%的關稅。所以，是的，人們以為痛苦已經結束了。

但關於股市歷史上的最佳日子——我也是在事後親眼見證才明白——它們並不總是代表你想像中的意義。那次大漲正好發生在一個殘酷的下跌中段。VIX指數已經在年初至今飆升了150%。市場處於全面恐慌狀態，然後突然出現了這次緩解反彈。

回顧數據，這種模式一直在重演。最大的一日反彈通常出現在1987年、2008年和2020年。注意到什麼了嗎？那些都是熊市年份。這不是巧合。當市場遭受重創時，你會看到這些劇烈的擺動——大幅上漲的一天，緊接著又是更多的拋售。這是恐慌性買入低點，然後在下一個壞消息出來時又恐慌性拋售。

那個股市歷史上最佳日之後到底發生了什麼？幾乎和歷史書上描述的一樣。第二天市場下跌，星期五略有反彈，然後持續波動。現在距離那次4月的反彈已經超過一年，教訓很明確：一個令人難以置信的日子並不能結束熊市。

真正的資金運作不是在那次反彈的時機上，而是那些平淡無奇的事情。持續以折扣價買入優質股票。持續進行美元成本平均法。不要被噪音動搖。大多數投資者在那段時間內做出了最糟糕的決策——不是保持一貫，而是恐慌性交易。

如果你真的採用了那種方法——在其他人因關稅和波動而恐慌時持續累積優質公司——你現在會好得多。股市歷史上的最佳日子都成為頭條新聞，但最好的回報來自於那些平淡日子裡的行動。這就是2025年所發生事情的真正啟示。