Revolut 入選 FCA 穩定幣沙盒，英鎊代幣計畫或在 7 月前揭曉

英國金融行為監理局（FCA）於 2026 年 2 月 25 日宣布，從近 20 家申請企業中遴選出 Revolut、Monee Financial Technologies、ReStabilise 與 VVTX 四家機構，參與穩定幣監管沙盒試點，預計於 2026 年第一季正式啟動。

FCA 穩定幣沙盒：受控環境下的發行基準測試

（來源：英國金融行為監理局）

FCA 支付與數位資產總監 Matthew Long 表示，監管機構將全力支持英國穩定幣發行商，確保發行資產在支付、結算與交易產業具備高度可信度。此次沙盒測試的核心範疇涵蓋穩定幣發行機制，以及支付系統、批發金融結算與加密貨幣交易基礎設施等多元應用場景。

FCA 指出，入選機構將在具備監督保障的受控環境中運作，讓監管機構能在制定最終規則前，深度觀察發行流程、運營挑戰與合規性風險，並為預計在 2026 年晚些時候發布的最終穩定幣監管規則提供實測數據。

Revolut 的英鎊代幣雄心：傳統銀行的沉默對比

在四家入選機構中，倫敦金融科技獨角獸 Revolut 的動向最受市場關注。Revolut 已於 2024 年獲得帶有條件限制的英國銀行牌照，目前仍等待全牌照的最終審核。消息人士透露，Revolut 在沙盒中的測試重點將圍繞英鎊計價的穩定幣發行，儘管公司尚未作出官方聲明。預測市場 Myriad Markets 的數據顯示，用戶認為 Revolut 在 7 月前宣布推出代幣的概率約為 34%。

相比之下，英國傳統大型商業銀行依舊保持觀望。目前歐洲穩定幣市場（涵蓋歐元、英鎊與瑞士法郎代幣）僅佔全球市占率不足 0.2%，市場主導權仍掌握在以美元掛鉤的 Tether 等機構手中。英格蘭銀行（BoE）行長 Andrew Bailey 明確表示傾向讓銀行聚焦於「代幣化存款（Tokenised Deposits）」，並要求銀行若發行穩定幣須使用完全獨立的品牌，這一立場在客觀上限制了傳統銀行進入穩定幣市場的動力。

英國穩定幣監管路線圖速覽

2026 年第一季：FCA 穩定幣監管沙盒正式啟動，四家機構開始試點測試

2026 年夏季：FCA 預計發布政策聲明摘要，涵蓋代幣發行、託管要求與市場濫用預防等議題

2026 年 9 月：FCA 開放加密貨幣企業正式申請流程（「加密閘道 Gateway」）

2027 年 10 月：全新加密監管制度正式生效，所有受規管加密服務企業須依《金融服務與市場法》取得 FCA 授權

值得注意的是，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 近期批評英格蘭銀行擬議中的「穩定幣持有上限」政策（個人 5,000 至 20,000 英鎊，企業 100 萬至 1,000 萬英鎊），認為此舉將削弱英國的數位金融競爭力。目前已有逾 81,000 名民眾簽署由 Stand With Crypto UK 發起的請願書，敦促國會重新審視這些限制。

常見問題

FCA 的穩定幣監管沙盒是什麼，為何重要？

監管沙盒是讓企業在受控環境下測試創新產品的機制，FCA 透過此舉能在制定最終法規前，收集穩定幣發行的實際運作數據。此次沙盒標誌著英國從觀望走向主動布局，也為市場在 2026 年至 2027 年全面監管落地前提供了政策路徑的能見度。

Revolut 為何選擇英鎊穩定幣作為主要測試方向？

英鎊穩定幣對 Revolut 具備天然的戰略意義：Revolut 以英國為主要市場，正在申請全牌照銀行資格，發行英鎊穩定幣有助於鞏固其在英國金融科技市場的核心定位，並探索跨境支付與批發結算等場景的應用優勢。

英格蘭銀行的「代幣化存款」立場對英國穩定幣市場有何影響？

英格蘭銀行行長 Andrew Bailey 明確傾向「代幣化存款（Tokenised Deposits）」而非獨立穩定幣，並要求銀行發行穩定幣須使用獨立品牌，客觀上形成了傳統銀行進入市場的障礙。相較之下，Revolut 等金融科技公司不受同等限制，在英鎊穩定幣市場佔據了更靈活的先發位置。