#稳定币发展 看到美国会计准则委员会把稳定币納入2026年議程這條消息，腦子裡浮現出這些年穩定幣的整個發展軌跡。从USDT的灰色地帶到今天被討論是否能成為"現金等價物"，這個轉變的分量有多重，經歷過的人都明白。

還記得2017年那波行情，大家對穩定幣的態度就是"有這東西就不錯了"，根本沒人敢想像它能進入美國正規軍的會計體系。到了2023年，FASB對比特幣和以太坊的公允價值處理規則出台，穩定幣反而被排除——當時看起來像是某種遺憾，現在回頭看，那正是鋪墊。排除本身就說明了監管者在認真思考這個問題。

這次把現金等價物資格提上日程，配合特朗普政府力推GENIUS法案的背景，說明穩定幣的制度化進程已經不可逆了。現金等價物這個身份意味著什麼？意味著企業財務報表裡可以直接把它們和美元一樣對待。這不是小事，這是法律性質的躍遷。

我見過太多項目死在"不確定性"上，反過來也見過因確定性而活下來的。穩定幣現在要走的路，正好是從灰色走向確定的過程。失敗的案例提醒我們，脫離監管框架的金融創新最終都要面對清算。成功的呢，則是那些能夠和制度對話、願意接受規範的。

2026年不遠了，這個探索結果怎樣，會影響未來五年整個行業的形態。歷史這麼告訴我們。