政策驅動取代周期模式？2025年比特幣走勢背後的真實邏輯

【區塊律動】最近有個觀察很有意思：比特幣那套經典的四年周期理論，好像越來越失靈了。

眼下市場已經進入了一個完全不同的階段——政策信號成了真正的主宰者。說白了，还原本质逻辑就是：政治與宏觀政策對價格的衝擊力，已經明顯超過了減半這些鏈上因素。

2025年這個現象特別明顯。美股漲得很凶，比特幣卻沒跟上，這不是巧合。仔細看就能發現，市場現在更多是被流動性預期和政策時點推動，而不是什么全面的風險偏好。按照老模型推算，2026年初應該進入周期末段了，可實際走勢完全不一樣——投資者用行為告訴你，他們在人為延後這個進程，政策權重拉滿。

機構那邊的觀點更直白：當下財政刺激、貨幣與財政邊界模糊，整個環境有點像經典的「金融壓制」。政府支出很高、實際利率被死死壓住，傳統債券和信貸吸引力大幅下滑。這種背景下，數字資產的配置價值反而凸顯出來了。

往後看2026年，大概率還是這個邏輯。比特幣的表現更多取決於政策走向和監管進展，美國加密市場的結構性立法最關鍵。ETF確實給了機構長期支撐，但最終能不能撬動更多資金入場？還得看政策怎麼轉。