對AI的巨大押注：Dan Ives 解釋為何我們只是轉型的開始

何時才會結束對人工智慧投資的追逐？根據 Wedbush 的知名分析師 Dan Ives 的說法，答案令人失望地簡單：甚至還沒有真正開始。今天我們所看到的大規模投資僅僅是將重新定義全球經濟與社會的科技革命的第一章。

"Ives 表示：‘在未來兩年內，企業和政府在 AI 上的支出將超過過去十年總和。’ Gartner 預估，到 2026 年，全球在 AI 基礎設施、軟體、硬體和服務的支出將達到 2 兆美元。這不是泡沫投機的熱潮——而是真正的向雲端遷移、國家層級的 AI 計畫、半導體生產和企業軟體升級的趨勢。

AI 不是 2.0 版的網路泡沫

目前 AI 熱潮與 90 年代末的網路泡沫之間的差異至關重要。當時，資金流向抽象的想法和樂觀的預測。而今天，資金則用於具體的基礎建設：資料中心、晶片、實際使用的軟體。Ives 表示：「我們更接近 1996 年，而非 1999 年」——暗示這場追逐仍處於早期階段，與那些預言即將達到高峰的說法相反。

美國的數據也證實了這個觀點。根據 The Kobeissi Letter，近來美國經濟成長的 63% 可歸因於與 AI 相關的支出。沒有這些投資，經濟將會大大疲軟。這使得 AI 從一些人描述的虛擬第二次工業革命 ( 轉變為一個具體且已在進行中的第四次工業革命。

隱藏的贏家，超越常見的名字

當所有人都將目光投向 NVIDIA、Microsoft、Amazon、Google 和 Palantir 時，Ives 卻在行業較少被關注的角落找到被低估的機會。

資安作為戰略武器：隨著 AI 加強威脅與防禦，像 CrowdStrike、Zscaler 和 Palo Alto Networks 這樣的公司正準備迎來空前的擴張。Wedbush 設定了 600 美元的目標價 )，相較於目前的 509 美元 (，凸顯其成長潛力。擁有 1500 億美元資產的企業面臨 AI 相關威脅，對先進安全解決方案的需求將爆炸性成長。

看不見的基礎建設：Vertiv 和 Akamai 提供支援資料中心的關鍵設施，讓這一切成為可能——這些供應商很少在媒體頭條中被提及。

Palantir：從局外人到傳奇：當 Ives 在 2023 年 7 月以 25 美元開始追蹤 Palantir 時，股價約為 16 美元。如今，股價約在 180 美元左右。這不是運氣——而是識別出華爾街忽略的戰略轉變的能力。作為歷史悠久的政府承包商，Palantir 正在悄然轉型為企業軟體巨頭，正值 AI 加速對此類平台需求的時候。

地緣政治重新定義規則

美國與中國正將 AI 轉變為地緣政治的戰場。特朗普總統最近批准 NVIDIA 向中國特定客戶提供 H200 晶片，同時保留大量供美國國防使用。這一決策揭示了硬體 AI 的雙重價值——經濟與戰略。

由 TSMC、ASML 和 Intel 主導的半導體供應鏈仍是瓶頸。AI 計算需求持續推動產能逼近極限，這些企業與支援的軟體公司一樣重要。

Dan Ives 的教訓

Ives 超過 25 年來走遍超過 300 萬英里，拜訪資料中心並會見科技行業領袖。他不從試算表中評估需求——而是從現場來判斷。他所看到的是一股仍處於早期階段的轉型力量，採用曲線預計未來幾年將持續加速。真正的贏家不僅是已知的巨頭，還有那些「第二、第三和第四衍生」公司，這些公司支援並保護這個新經濟時代的基礎設施。