美國立法者在穩定幣監管方面面臨越來越大的壓力，銀行警告存款達到$6 兆美元...

隨著華盛頓加快制定穩定幣監管新規則的步伐，華爾街與加密產業在誰應該控制數字美元及其產生的收益方面產生了衝突。

美國銀行警告數萬億資金有可能流失存款

美國銀行CEO Brian Moynihan 警告稱，穩定幣可能從美國銀行體系抽走多達 $6 兆美元的資金，這加劇了大型貸款機構與快速成長的數字資產行業之間長期存在的緊張關係。

在週三的財報電話會議中，Moynihan 表示，在某些監管結果下，大約30%到35%的美國商業銀行存款可能轉移到穩定幣中。此外，他強調這一估計是基於財政部對潛在情景的分析。

Moynihan 直接將這一威脅與國會正在進行的立法辯論聯繫起來，討論穩定幣是否應該允許向普通用戶支付利息或其他形式的收益。然而，他也將其框定為一個更廣泛的討論，涉及數字資產如何與傳統銀行業交叉。

產生收益的設計使銀行資金模型面臨壓力

銀行擔憂的核心問題是穩定幣的利息問題。立法者正在權衡是否應允許發行者對餘額提供收益，這一特點被貸款人認為可能通過提供類似銀行的產品而在缺乏相應監管的情況下，超級加速銀行存款外流。

根據 Moynihan 的說法，許多當前的穩定幣結構更像貨幣市場共同基金，而非受保險的銀行存款。他指出，儲備金通常投資於短期工具，如美國國債，而不是再投資於家庭和企業的貸款。

他表示，這種模式可能會大幅縮減銀行用於資金支持經濟信貸的存款基礎。此外，大量轉向完全儲備的數字美元將降低部分槓桿的作用，限制銀行將短期存款轉化為長期貸款的能力。

“如果你抽走存款，它們要么無法放貸，要么就必須獲得批發資金，” Moynihan 警告說。他補充說，批發資金通常成本較高，這可能壓縮利潤空間並降低銀行的放貸意願。

穩定幣立法推進到關鍵階段

這些行業警告正值參議院銀行委員會加快推動一項協商中的加密貨幣市場結構法案的工作。委員會主席 Tim Scott 於1月9日發布的最新草案，將禁止數字資產服務提供商僅因持有穩定幣而支付利息或收益。

然而，該提案明確區分被動持有與積極參與。它仍將允許與質押、流動性提供或抵押品發布等功能相關的基於活動的獎勵，顯示立法者有意將支付型穩定幣與風險較高、類似投資的產品區分開來。

隨著委員會面臨緊迫的立法期限，相關壓力也在加劇。超過70項修正案已提交，預示著主要銀行協會和領先加密公司在遊說方面的激烈競爭。

其他有爭議的部分包括提議的倫理規則，該規則在有報導稱總統從家族相關的加密企業中賺取數億美元後引起了異常關注。此外，這些披露也加劇了對數字資產政策制定中潛在利益衝突的審查。

穩定幣監管辯論揭示更深層的政策分歧

對穩定幣收益的爭議正逐漸被視為美國更廣泛穩定幣監管的試金石。儘管銀行警告資金外流可能引發不穩定，但許多加密倡導者反駁說，完全儲備、透明的穩定幣可以通過消除不透明的槓桿來降低系統性風險。

在公開評論中，批評者將問題簡化為：穩定餘額的利息可能引發大規模存款外逃；完全儲備的數字貨幣將限制部分槓桿；銀行可能失去一個低成本資金來源，壓縮利潤。儘管如此，政策制定者也在權衡為尋求更安全、可編程現金形式的消費者帶來的潛在好處。

然而，草案的設計顯示國會並不準備將所有收益形式一視同仁。立法者似乎決心封堵穩定幣持有的簡單儲蓄帳戶式回報，同時仍容許更複雜的去中心化金融用例。

對擴大財政部監管的擔憂

該提案框架也受到銀行界外的批評。Galaxy Research 最近的一份報告警告稱，該立法可能大幅擴大財政部對數字資產流動的監控範圍，這引發了民權和隱私倡導者的新擔憂。

此外，Galaxy 的分析認為，擴展監控權力可能會抑制加密支付和金融基礎設施的創新，即使監管機構希望獲得更多鏈上活動的可見性。這些警告為已經兩極化的辯論增添了另一層複雜性。

行業支持分裂，交易所反擊

加密產業內部的團結也在破裂。Coinbase 的執行長表示，該交易所無法支持目前版本的法案，指出其中的條款將有效取消用戶的穩定幣獎勵。

他的評論突顯了新興規則的爭議性，即使是曾經倡導更清晰監管的公司也如此。然而，他們也暗示大型平台認為，如果限制了穩定餘額的直接收益計劃，將會面臨實質性的收入和用戶參與風險。

當天稍晚，參議院銀行委員會宣布推遲該法案的預定審議。在一份簡短的聲明中，委員會成員表示，談判仍在進行中，“大家都在善意合作”，暗示任何妥協的最終方案仍在變化中。

銀行、穩定幣發行者與立法者的展望

目前，傳統貸款機構與數字資產公司在如何對待穩定幣及其收益方面的衝突尚未解決。銀行警告，數萬億美元的存款，以及由此產生的放貸能力，可能面臨威脅。

同時，穩定幣發行者和交易所正努力維護吸引用戶的獎勵結構，並將其產品與傳統銀行帳戶區分開來。此外，隱私倡導者也在施壓立法者，限制政府對鏈上活動監控權力的擴展。

隨著立法進程的推進，這場爭鬥的結果將塑造美元計價代幣、銀行資金模型以及在數字資產經濟中創新、消費者保護與國家監管之間的平衡未來。