2024年黃金ETF投資機會：六大最佳基金指南

為何黃金在2024年仍具重要性

黃金持續展現其作為避險資產的價值，在不確定時期尤為凸顯。其在通膨期間維持購買力的能力，以及在中央銀行儲備中的策略角色，使其成為多元化投資組合的有趣選擇。黃金ETF已成為散戶投資者進入這種貴金屬的最便捷方式，免除實體存放的繁瑣。

與直接持有金條不同，交易所交易基金（ETF）提供顯著的操作優勢：即時流動性、具有競爭力的手續費，以及用較少資金進行交易的可能性。展望2024年，宏觀經濟的多重因素使這些工具值得特別關注。

理解黃金ETF的運作機制

黃金ETF作為投資者與貴金屬之間的中介，主要有兩種結構：

實物支持型基金：持有由認可金融機構存放的實體黃金儲備。每份份額代表這些儲備的相應比例。此模式提供透明度，並降低對手風險。

合成型基金：利用期貨、期權等衍生工具來模擬黃金的表現。雖然其管理費率可能略低，但也引入額外的複雜性與發行者的償付風險。

選擇哪種結構取決於投資者的風險偏好，以及其希望如何暴露於標的資產。

市場背景：為何現在

地緣政治因素推動需求

當前全球緊張局勢——區域衝突、大國間的貿易摩擦——加強了對避險資產的需求。歷史上，當不確定性盛行時，黃金價值上升。2025年可能出現的重大政治變動，亦增加預測的波動性，進一步利多貴金屬。

利率展望

黃金收益與美元利率之間存在良好的反向相關性。當各國央行降低基準利率時，美元可能貶值，使黃金在國際市場上的價格更具競爭力。同時，較低的利率降低了固定收益資產的吸引力，資金轉向黃金等替代資產。

全球負債與財政可持續性

自2008年以來，公共債務水準達到前所未有的高點。美國的債務佔GDP比率超過129%，日本更超過260%。這些財政負債的累積，引發對現行金融體系長期可行性的合理疑慮。專家警告，國際貨幣體系可能出現調整，屆時黃金將扮演價值緩衝的角色。

黃金的供需動態

黃金的需求來自四個主要來源，且大致保持穩定：

• 珠寶：歷來最大的一類消費
• 投資：包括ETF購買與個人持有
• 中央銀行：根據最新調查，正增加其儲備
• 科技應用：從電子產品到醫療產業

2023年第四季，全球需求超過1,149噸，且在過去14年未曾低於1,000噸。這種穩定性與主要由礦業活動與回收再利用所決定的供應形成對比，後者變動較慢，提供預測性。

根據世界黃金協會的調查，2023年受訪的71%中央銀行預計在未來12個月內增加黃金儲備，這也是自2018年以來金價上漲的部分原因。

市場近期動向

儘管2024年前幾個月黃金ETF出現資金淨流出——尤其在北美——但現貨黃金價格仍持續回升。這種矛盾的現象，主要由於央行大量買入與前述地緣政治因素，彌補了基金的資金撤出。

許多投資者利用這段時間獲利了結，並將資金重新配置到科技股或創下歷史新高的加密貨幣。然而，若股市波動性增加，這種輪動可能會逆轉。

投資黃金ETF是否值得考慮

決策取決於個人多個因素：

風險偏好：保守或中等容忍度的投資者，會將黃金視為投資組合的自然補充。偏好高風險高報酬的投資者，則可能偏向集中於高收益資產。

在投資組合中的角色：黃金不會產生股息或利息，其價值在於資本保值與多元化。專業管理者常將5%至15%的資產配置於黃金。

投資期限：雖然短期內黃金可能波動，但長期（十年以上）的歷史顯示其能在完整的市場週期中保護資產。

抗通膨功能：歷史數據證明，黃金在高通膨時期比大多數資產更能維持購買力。由於央行對降息持謹慎態度，這一功能在當前尤為重要。

隨著科技股漲勢逐漸穩固，黃金ETF或能為集中投資組合提供防禦性平衡。

2024年最具動能的6大黃金ETF

1. SPDR Gold Shares (GLD)

最大資產規模的黃金基金，管理資產達560億美元。GLD直接追蹤存放於倫敦HSBC金庫的金條價格。每日交易約800萬股，流動性極佳。

特色：年費率0.40%。目前股價接近$202 每股。2024年漲幅6.0%。

2. iShares Gold Trust (IAU)

第二大規模，資產約254億美元，結合低運營成本與穩健的歷史表現。其持股由JPMorgan Chase在倫敦保管的實體黃金支持。

特色：年費0.25%。日均交易量約600萬股。股價約$41 每股，年增6.0%。

3. Aberdeen Standard Physical Swiss Gold (SGOL)

專業基金，黃金存放於安全性最高的(瑞士與英國)司法管轄區。資產約27億美元，日交易量210萬股。

特色：年費0.17%。股價約20.86美元。年內回報6.0%。

4. Goldman Sachs Physical Gold (AAAU)

由國際知名金融機構背書，托管由JPMorgan Chase負責。管理資產數以百萬美元計。

特色：成本競爭力0.18%，行業平均0.63%。每日交易約270萬股。股價21.60美元，年增6.0%。

$614 5. SPDR Gold MiniShares ###GLDM(

GLD的縮小版，專為追求成本效率的投資者設計。資產約61億美元，日交易量200萬股。

特色：六大基金中最低的年費0.10%。股價43.28美元。2024年表現6.1%。

) 6. iShares Gold Trust Micro ###IAUM(

市場上成本最低的黃金ETF，適合散戶投資。資產約12億美元，日交易量34.4萬股。

特色：管理費率僅0.09%。每股21.73美元。2024年以來漲幅6.0%。

歷史績效比較 )2009-2024(

長期分析揭示一些有趣的趨勢：

• 現貨黃金價格：自2009年起漲162.31%
• IAU )iShares(：151.19% )相對表現最佳(
• GLD )SPDR(：146.76% )第二名(
• SGOL )Aberdeen(：106.61%
• AAAU )Goldman Sachs(：79.67%
• GLDM )SPDR Mini(：72.38%
• IAUM )iShares Micro(：22.82% )自2021年起，較短期間(

這些變化反映了管理費差異、匯率變動與追蹤價格調整的影響。

2024年投資者實務建議

明確目標：明確界定資金中有多少比例投資於黃金，以及投資目的：保值、多元化或中期投機。

建構平衡組合：黃金較適合作為多元化投資組合的一部分。避免將所有防禦性資產集中於單一標的。

長期思維：短期內黃金可能波動，但十年以上的歷史顯示其能在完整市場週期中保護資產。

抗通膨策略：歷史數據證明，黃金在高通膨時期比大多數資產更能維持購買力。央行對降息的謹慎態度，使此功能在當前尤為重要。

隨著科技股漲勢逐漸穩固，黃金ETF或能為集中投資提供防禦性平衡。

2024年最具動能的6大黃金ETF

) 1. SPDR Gold Shares GLD

全球最大、管理資產達560億美元的黃金ETF。直接追蹤存放於倫敦HSBC金庫的金條價格。每日交易約800萬股，流動性極佳。

特色：年費0.40%。股價接近每股。2024年漲幅6.0%。

2. iShares Gold Trust IAU

資產約254億美元，結合低成本與穩健表現。由JPMorgan Chase在倫敦保管實體黃金支持。

特色：年費0.25%。日均交易6百萬股。股價約每股，年增6.0%。

3. Aberdeen Standard Physical Swiss Gold SGOL

存放於瑞士與英國高安全性司法管轄區的專業基金。資產約27億美元，日交易210萬股。

特色：年費0.17%。股價約20.86美元。年內回報6.0%。

4. Goldman Sachs Physical Gold AAAU

由國際知名金融機構背書，托管由JPMorgan Chase。管理資產數百萬美元。

特色：成本0.18%，低於行業平均0.63%。每日交易約270萬股。股價21.60美元，年增6.0%。

5. SPDR Gold MiniShares GLDM

GLD的縮小版，專為追求成本效率的投資者設計。資產約61億美元，日交易200萬股。

特色：年費0.10%，最低。股價43.28美元。2024年表現6.1%。

6. iShares Gold Trust Micro IAUM

市場上成本最低的黃金ETF，適合散戶。資產約12億美元，日交易34.4萬股。

特色：管理費0.09%。每股21.73美元。2024年以來漲幅6.0%。

歷史績效比較 2009-2024

長期分析顯示：

• 現貨黃金價格：+162.31% 自2009年起
• IAU iShares：151.19% 表現最佳
• GLD SPDR：146.76% 第二名
• SGOL Aberdeen：106.61%
• AAAU Goldman Sachs：79.67%
• GLDM SPDR Mini：72.38%
• IAUM iShares Micro：22.82% 自2021年起，較短期間

變動原因包括管理費差異、匯率變動與追蹤方法調整。

2024年投資實務建議

設定明確目標：明確你打算投入黃金的比例與目的：保值、多元化或中期投機。

建立平衡配置：黃金較適合作為多元化策略的一部分，不宜過度集中。

長期視角：短期波動可能迷惑，建議以多年以上的投資期限來發揮其保護作用。

了解宏觀經濟：投資前，應掌握全球經濟狀況，特別是利率走向、美國財政政策與地緣政治動態。

每個基金有不同特色，選擇時應考量資金規模、成本偏好、交易量與專業化需求。

投資黃金ETF是一個便捷的方式，讓你參與避險資產需求，免除實體存放的繁瑣。了解主要產品及其特性後，應評估此策略是否符合你的資產配置規劃。