「賣掉美國」將定義2026——五個原因：deVere CEO

「賣美國」交易將在2026年再次登場，並將在今年剩餘時間內持續成為顯著特徵，全球金融顧問巨頭deVere Group的執行長警告。

Nigel Green的警告來自於一連串事件的結合，迫使許多交易者重新考慮他們的美國持倉，因為許多貴金屬價格達到歷史新高，美元走弱，股市指數顯示出越來越大的波動性。

由於法律、貨幣、地緣政治和貿易發展正在改變風險與回報的定價方式，賣方情緒迅速轉變。曾經是專業配置者潛在議題的這一趨勢，已擴展為廣泛的資金轉向，遠離集中在美國的風險。

Nigel Green表示，市場正傳遞出對治理、政策和戰略方向的信心的明確信號。

「投資者正在調整投資組合，因為支撐對美國資產信心的制度框架已遭遇多個同時的壓力點。

「這在市場行為中都可以觀察到，從貴金屬到貨幣再到股票。」

第一個原因：聯邦儲備與制度壓力

其中一個關鍵觸發點是涉及聯邦儲備的前所未有的法律升級。

上週，司法部對聯邦儲備發出傳票，涉及主席鮑爾關於華盛頓總部翻修的國會證詞，並警告可能的刑事指控。鮑爾將此威脅標籤為一種旨在影響貨幣政策的策略。

金融市場迅速反應。黃金價格突破每盎司4600美元的歷史新高，白銀也創下新高，交易者增加了對傳統避險資產的配置。同時，美元指數對其他主要貨幣普遍走弱，股指期貨也經歷了顯著波動。

「我們所看到的是與貨幣政策可信度相關的主權風險溢價的重新評價。對全球最大經濟體中央銀行獨立性的巨大壓力，可能改變對利率、通膨以及最終資產回報的預期，」deVere的執行長解釋。

第二個原因：委內瑞拉、伊朗與地緣政治風險定價的回歸

這次貨幣信心震盪與擴大的地緣政治事件交織在一起，擴展了全球風險討論。

本月早些時候，美國在委內瑞拉展開軍事干預，逮捕並起訴總統尼古拉斯·馬杜羅，這一行動引發國際辯論，可能對地區穩定產生影響。

同時，圍繞伊朗的緊張局勢升級，包括重新施加制裁、國內動盪以及關鍵航運路線的安全風險，為能源市場和全球風險資產增添了不確定性。

「軍事或戰略行動的創新不能與資本配置決策分開，」Nigel Green解釋。

「交易者和機構投資者已經開始反應，地緣政治的強硬態度引入了新的、複雜的主權風險動態。

「通常，正如我們現在所經歷的，這會轉化為全球配置的變化。」

第三個原因：格陵蘭與戰略緊張升高

同時，華盛頓對格陵蘭戰略重要性的討論也在增加，這引發了與歐洲盟友的緊張局勢。

儘管這不是新問題，但在外交政策辯論中的突出地位凸顯了跨大西洋經濟合作的不確定性。

「當地緣政治轉變被從貿易、資源安全和外交穩定的角度來看時，這些變化就變得重要，」Nigel Green評論。

「當戰略意圖顯得不穩或有爭議時，資本會尋求明確性和多元化。」

第四個原因：最高法院對貿易權力的不確定性

美國貿易政策的法律不確定性也在影響市場決策。交易者密切關注最高法院即將作出的裁決，關於去年特朗普實施的廣泛關稅是否合法。

週三，法官們拒絕作出裁決。

分析師將此司法審查視為企業規劃和跨境商務的另一個不確定因素。

「對貿易權限的法律沉默影響了對全球協議的信心以及國際經營的成本，」deVere集團的執行長解釋。

「當貿易規則受到法律挑戰時，會促使重新評估對美國市場的長期曝險。」

第五個原因：盈利不及預期與估值壓力

2026年初的盈利趨勢正在加強資金重新配置。儘管美國仍是全球盈利的重要引擎，但一些主要行業，包括銀行業，報告的表現較國際同行遜色，尤其是在成長動能從更具吸引力的估值中改善的地區。

市場數據顯示，近期一些美國主要指數連續下跌，交易者在重要財報公布前進行布局。

「盈利與資本配置之間的聯繫再次成為價格的驅動因素，因為本週美國企業的主要玩家未達預期，」Nigel Green說。

他接著說：「這些力量的匯聚不再是邊緣現象，而是全球投資組合結構的核心。

「貴金屬創下新高，美元走弱，都是更廣泛的風險重新定價的象徵。與此同時，股票不再孤立看待，而是置於政策風險、法律模糊和地緣政治策略的背景下。」

deVere的執行長總結：「市場並沒有遠離美國經濟，」Nigel Green說。「但它們似乎正在進行有紀律的調整。

「我們預計，這種平衡的定價將有助於定義2026年剩餘時間內的全球投資組合配置。」

關於deVere集團

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