2026年容易被忽视的一个风险是:如果政策層面真的對美聯儲施壓,會怎樣?



假設新任美聯儲主席大幅降息,同時在通脹反彈時被迫維持低利率不動,市場會面臨什麼?長端資產的表現可能相當難看。這不是什么極端假設——歷史上每次央行被政治因素綁架,資產定價就會出問題。

關鍵是通脹預期。一旦市場覺得央行不會真正抗通脹,長期利率會快速上升,債券下跌,風險資產承壓。所以與其猜測具體會跌多少,不如關注這個政策風向本身。
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