門羅幣XMR剛剛創下歷史新高，作為隱私賽道的老牌玩家終於迎來了市場關注。RandomX算法的推出確實甩開了同類隱私概念幾條街，這套技術方案的先進性毋庸置疑。沉默多年後這一次的聲量，既讓人欣慰也令人深思。

但這波熱度背後有個值得警惕的問題。隱私幣天然具有挑戰性特質，正因為這個特性，各國監管部門都對其格外謹慎。熱度上升意味著曝光度提高，曝光度提高就容易引來政策關注。歷史經驗告訴我們，隱私幣每一輪周期性的打壓都不是意外。

說句實話，市場上很少有人真的在乎隱私本身的技術價值。多數時候這只是一面旗幟，吸引熱錢進來。等真的有了隱私屬性，某些利益相關方又開始坐不住了。最終的結局往往是政策層面的制約和壓制。

XMR不會是唯一一個經歷這種宿命的項目，整個隱私賽道都在這個循環裡。