最近在看盤的朋友可能都感受到這股詭異的不對勁——市場裡多空力量失衡得有點嚇人。

來看看數據：要是比特幣跌破9.3萬美元，多頭單子的清算強度能到10.62億；但如果突破9.7萬美元，空頭清算才2.48億。這個比例差不多是4:1，說白了就是多頭倉位堆積得太狠了。一旦價格往下走，強制平倉的砸盤力度遠遠超過空頭回補時的承接能力。

這裡的"清算強度"是什麼意思呢？簡單說，它反映的不是絕對的清算金額，而是某個價位上槓桿倉位的密集程度。數值越高，說明這個價位聚集了越多的借款交易，價格一旦觸及，就容易引發連鎖爆倉——那種瀑布式的劇烈波動。

9.3萬到9.7萬美元現在就像個分界線。往上突破9.7萬，空頭止損會推動一波快速拉升；往下跌破9.3萬，可能打開更大的下跌空間。下一個值得關注的支撐位在8.9萬美元，那邊的多頭清算密度達到11.27億——同樣是個雷點。

為什麼這個價位這麼關鍵？2025年開年以來，加密衍生品市場持倉量一度衝到2359億美元的歷史高位。比特幣在9萬美元附近頻繁震盪，1月8日那次跌破9萬時，單日清算額就超過4.77億美元。

宏觀面也在施壓——美聯儲政策還在搖擺，美國就業數據即將公布，避險情緒開始升溫。同時交易量相比年初已經腰斬，流動性明顯枯竭。這個環境下，一旦觸發連鎖清算，波動會比以往更猛。