比特幣與M2脫鉤背後的分歧：2026年是反彈還是見頂？

比特幣與全球M2貨幣供應量的脫鉤現象正在加劇，這一歷史性的偏離引發了市場的激烈爭議。從2025年中開始，兩者的關聯性逐漸鬆動，到2026年初已經相當明顯。曾經被視為看漲預測基礎的這一相關性如今變成了一個懸念：它究竟預示著新的上升周期，還是市場見頂的信號？

脫鉤現象背後的兩種解讀

樂觀派：脫鉤只是暫時調整

富達數字資產在1月的報告中維持了樂觀態度。他們認為，隨著全球進入貨幣寬鬆周期以及美聯儲QT（量化緊縮）計劃的結束，M2增長率將在2026年持續上升。在這個邏輯下，比特幣價格與M2的脫鉤只是短期現象，最終比特幣會反彈追上M2的增長軌跡。分析師MartyParty就持有這樣的預期，認為價格回升是大概率事件。

悲觀派：脫鉤是風險信號

然而，來自Mister Crypto的觀點截然相反。他指出，比特幣價格與M2的脫鉤歷史上通常標誌著市場頂部的出現，隨後會進入2到4年的熊市周期。這種解讀基於歷史規律，認為脫鉤本身就是過熱的表現。

Capriole Investments的創始人則提出了另一個角度：脫鉤可能反映了對量子計算破解比特幣加密的擔憂。這種觀點雖然涉及更遠期的風險，但也表明市場對不同風險因素的考量在增加。

當前市場的真實情況

從技術面看，比特幣當前價格在95,293美元附近，24小時上漲4.58%，7天上漲2.56%。市值達1.90萬億美元，佔整個加密市場的58.59%。這些數據顯示市場仍有一定的上升動能，但也需要注意到波動的存在。

如何理解這種分歧

分析師觀點的巨大分歧反映了一個核心問題：比特幣與傳統宏觀經濟指標的關係正在發生變化。這可能源於幾個因素：

• 機構投資者的大規模參與改變了市場結構
• 比特幣作為資產類別的獨立性在增強
• 地緣政治和政策環境的複雜性增加了不確定性
• 市場參與者對比特幣價值認知的多元化

對2026年的啟示

這種脫鉤現象和分析師的分歧告訴我們，2026年的比特幣市場充滿了不確定性。樂觀派和悲觀派都有各自的邏輯基礎，但都存在假設條件。比如樂觀派假設全球貨幣政策確實會寬鬆，悲觀派假設歷史規律會完全重演。

總結

比特幣與M2的脫鉤是客觀存在的現象，但如何解讀它取決於你對宏觀經濟、市場結構和比特幣本身的理解。無論是追求反彈還是防範風險，理解這些不同的觀點都是必要的。投資者應該認識到，2026年不會有單一的"正確答案"，市場會根據實際的經濟數據和政策變化不斷演變。在這樣的環境下，保持警覺和靈活調整策略比押注單一觀點更為重要。