2026 年重塑加密貨幣投資的 3 大趨勢

作者： a16z crypto

編譯：白話區塊鏈

1：更多新投資，以及部分舊商業模式的回歸

AI 在 2025 年持續爆發，加密貨幣投資也在該年晚些時候回暖。我很高興看到這一趨勢將延續到 2026 年。穩定幣是當之無愧的焦點，因此大量的交易活動集中在加密貨幣與金融科技（Fintech）的結合領域。值得注意的是，這包含了向傳統商業模式的回歸：大多數穩定幣業務不再通過Token網路模型進行變現，而是通過交易量的比例（take rate）獲取收益。

2：新投資中的幾個脫穎而出的板塊：預測市場、DeFi 和穩定幣

第一個崛起的領域是圍繞預測市場（prediction markets）構建的應用和業務。隨著這些平台勢頭漸強，其上層的輔助業務正在建立，我相信它們擁有巨大的增長潛力。

此外，隨著 2026 年可能通過某種形式的市場結構立法，我們應該會看到 DeFi 應用在美國的持續增長，以及 傳統金融（TradFi）對這些市場興趣的增加。在《GENIUS 法案》通過後，我們已經看到了穩定幣業務爆發式的類似趨勢。

另一個類別是智能體（agentic）、穩定幣驅動的支付。互聯網最初並非為智能體設計，甚至可以說是為了防範自動化活動而設計的。但隨著智能體成為代表用戶交易的一等經濟主體，部分互聯網架構需要重新設計以支持它們。在新的智能體範式中，穩定幣注定將成為原生支付方式。

3：加密貨幣公司的 IPO 窗口期

在 2025 年第一季度後，金融機構對加密貨幣表現出了前所未有的興趣，這導致向其提供服務的業務指標顯著上升：包括托管商、穩定幣基礎設施公司、機構交易平台等。許多這類公司的規模已接近在今年進行 IPO 所需的水平，並完全有能力在 2026 年實現跨越式上市。

下一步動態：2026 年隱私趨勢

隱私是將全球金融轉移到鏈上的先決條件，並有望成為加密貨幣領域最大的護城河。以下是我們的團隊（及部分客座撰稿人）對鏈上隱私未來的看法。

今年即時通訊應用的問題不僅是如何抵禦量子攻擊，而是如何實現去中心化

隨著世界為量子計算做準備，許多基於加密的通訊應用（如 Apple、Signal、WhatsApp）已走在前列。問題在於，每個主流即時通訊工具都依賴於信任由單一組織運行的私有伺服器。這些伺服器極易成為政府關閉、植入後門或強迫交出私人數據的目標。

如果一個國家可以關閉伺服器，或者一家公司擁有私有伺服器的密鑰，那麼量子加密又有什麼用呢？私有伺服器需要“信任我”，而沒有私有伺服器則意味著“你不需要信任我”。通信不需要中介公司。通訊需要無需信任任何人的開放協議。

實現這一目標的途徑是網路去中心化：沒有私有伺服器、沒有單一應用、全開源代碼，以及包括針對量子威脅在內的頂級加密。有了開放網路，沒有任何個人、公司、非營利組織或國家可以剝奪我們的通信能力。即使一個國家或公司關閉了一個應用，第二天也會有 500 個新版本出現。關閉一個節點，在區塊鏈經濟激勵下，新節點會立即補位。

當人們像擁有金錢一樣通過密鑰擁有自己的消息時，一切都改變了。應用可能會更迭，但人們將始終控制自己的消息和身份；終端用戶現在可以擁有自己的消息，即使他們並不擁有應用本身。—— Shane Mac，XMTP Labs 聯合創始人兼 CEO

我們將迎來“秘密即服務”，讓隱私成為核心基礎設施

在每一個模型、智能體和自動化背後，都存在一個簡單的依賴項：數據。但如今大多數數據管道——無論是輸入模型還是從模型輸出——都是不透明、易變且不可審計的。

這對於某些消費級應用來說沒問題，但許多行業（如金融和醫療）要求公司必須保持敏感數據的私密性。這也是目前阻礙機構進行 現實世界資產（RWA）Token化的巨大障礙。

我重點關注數據存取控制：誰控制敏感數據？它如何流動？誰（或什麼）可以存取它？如果沒有數據存取控制，任何想要保持數據機密的人目前只能使用中心化服務或構建定制系統——這不僅費時費力，還阻礙了傳統金融機構充分利用鏈上數據管理的優勢。隨著智能體系統開始自主瀏覽、交易和決策，用戶和機構需要的是密碼學保證，而非“盡力而為的信任”。

這就是為什麼我認為我們需要**“秘密即服務”（secrets-as-a-service）：新技術可以提供可編程的原生數據存取規則**、客戶端加密以及去中心化密鑰管理，用以執行誰可以解密、在什麼條件下解密以及解密多久……所有這些都在鏈上強制執行。

結合可驗證數據系統，“秘密”將成為互聯網基礎公共設施的一部分，而不再是一個事後補救的應用級插件，從而使隱私成為核心基礎設施。—— Adeniyi Abiodun，Mysten Labs 首席產品官兼聯合創始人

安全測試將從“程式碼即法律”轉向“規範即法律”

去中心化金融（DeFi）去年的黑客攻擊波及了一些久經考驗的協議，這些協議擁有強大的團隊、勤勉的審計和多年的運行經驗。這些事件凸顯了一個尷尬的現實：當今的標準安全實踐在很大程度上仍是啟發式的、個案處理的。

要在今年走向成熟，DeFi 安全需要從捕捉漏洞模式轉向設計層面的屬性，並從“盡力而為”轉向“原則性”方法：

在靜態/部署前階段（測試、審計、形式化驗證），這意味著要系統性地證明全域不變性（global invariants），而非僅僅驗證手工挑選的局部屬性。目前多個團隊開發的 AI 輔助證明工具可以幫助編寫規範、提出不變性，並減輕過去昂貴的手動證明工程負擔。

在動態/部署後階段（運行時監控、運行時執行等），這些不變性可以轉化為即時護欄：最後一道防線。這些護欄將作為運行時斷言直接編碼，每筆交易都必須滿足。

現在，我們不再假設抓住了每一個漏洞，而是在程式碼本身強制執行關鍵安全屬性，自動回滾任何違反這些屬性的交易。

這不僅是理論。在實踐中，幾乎所有至今發生的漏洞利用都會在執行期間觸發這些檢查，從而潛在地終止黑客行為。因此，曾經流行的“程式碼即法律”演變為“規範即法律”（spec is law）：即使是新穎的攻擊也必須滿足保持系統完整的安全屬性，從而使剩下的攻擊變得微不足道或極難執行。—— Daejun Park，a16z crypto 工程團隊