最近看到有老板在期权市场玩了一手反日历價差的組合拳。思路其實不複雜——大餅衝高之後,他選擇買進近月ETH看漲期權,同時賣出遠月的同價位看漲期權。這樣一來,1600份單子直接收了超過50個ETH的權利金,相當可觀。



他的判斷是短期內ETH不太可能繼續暴漲,3月底之前控制在3800以下。按這個思路來看,如果ETH最後站不上3500,理論上能把全部權利金都裝進口袋。問題也很明顯——近月期權到期後,如果ETH還在瘋漲,裸賣的看漲期權會成為一個無底洞,損失可能無限放大。這就是反日曆價差的核心風險所在。
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