美国CPI數據今晚即將揭曉，這對全球資本市場特別是科技股走向的影響不容小覷。說白了，整個傳導鏈就這麼幾步：通脹數據出爐 → 美聯儲政策預期改變 → 股市（特別是對利率敏感的納指）隨之波動。

當前市場在等啥？簡單說就兩個數字——整體CPI同比預期在2.7%，核心CPI（剔除食品能源那些波動大的項目）也預期2.7%。拿1月份公布的上月數據對標，核心CPI當時是2.6%，那會兒被市場叫做"好到令人震驚"。所以這次如果能維持甚至更低，市場情緒肯定不一樣。

數據公布後會怎麼走？得看落在哪個區間。

**第一種：數據低於預期**（比如核心CPI跌到2.6%以下）

這對納指明顯利好。理由很直白——通脹持續降溫的信號確認了，市場會加碼押注美聯儲更早更快降息。低利率環境下，科技股的估值自然更吃香，成長性強的公司估值壓力就小，納指大概率向上走。

**第二種：數據符合預期**（核心CPI穩在2.7%左右）

這算中性偏積極的局面。確認沒有通脹反彈，美聯儲的政策路線也在正軌。但問題是——好消息已經消化得差不多了，市場可能短期會因為"利好出盡"而有些震盪。真正的看點要挪到後面，比如摩根大通這樣的頭部銀行財報，那才是能反映經濟真實狀況的信號。

**第三種：數據高於預期**（核心CPI飆到2.8%以上）

這會是個不小的打擊。市場會開始擔心通脹的"粘性"，換句話說就是懷疑它會不會反覆。一旦這種預期形成，美聯儲可能就要改口風——降息延遲，甚至在高利率狀態維持更久。對成長型科技企業來說這不是好消息，需要錢去燒的初創和科技公司日子會難過，納指可能面臨不小的回調壓力。

**別漏了另一個變數**

今晚美股市場還有個技術面的考驗叫"四巫日"。聽起來神秘，其實就是指某個期權合約大規模到期的日子。歷史上最龐大規模的期權合約偏偏選在今天到期，這本身就會讓市場波動和成交量被放大。即便CPI數據本身對納指利好，市場在衝擊某些關鍵技術價位時，也有可能被量化交易指令砸出劇烈震盪。所以別以為利好數據就能直線上行——市場的節奏會更複雜。

總的來說，這是一個多重因素疊加的夜晚。CPI數據是基本面，四巫日是技術面，兩者碰在一起，可能性多著呢。