市場對聯邦決策的危險依賴：為何布萊恩·莫伊尼漢警告避免經濟誤解

私營部門，而非貨幣政策的微調，應被視為經濟成長的基石——然而市場仍危險地過度關注聯邦儲備的信號。美國銀行CEO Brian Moynihan 在12月30日於CBS的《面對國家》節目中做出了這一嚴峻評估，指出對中央銀行干預的過度依賴已扭曲市場參與者對真正推動美國經濟的因素的理解。

聯儲的角色：危機管理者，而非成長引擎

Moynihan的批評直指結構性問題的核心。儘管他承認聯邦儲備在經濟緊急情況下扮演著關鍵角色，但他強調，在正常情況下，該機構應該像「看不見的手」一樣運作，而非主導頭條新聞和交易算法。他對聯儲政策作為市場指南的過度依賴，代表了他所稱的根本性「倒退」思維——對微小利率調整比創新、生產力和企業擴張更具影響力的錯誤信仰。

獨立性受到威脅

或許比市場心理更令人擔憂的是聯儲自身獨立性的威脅日益逼近。Moynihan 警告說，任何削弱中央銀行自主權的行為——無論是直接壓力還是政策操控的擔憂——都可能引發嚴重的市場動盪。隨著政治聲音越來越大，呼籲採取積極降息等特定貨幣政策的聲浪，投資者正面臨一個關鍵的轉折點，機構的可信度正處於風險之中。

特朗普政府的降息倡議增加壓力

Moynihan 發言的時機反映出圍繞利率政策的緊張局勢日益升高。特朗普推動降低利率的記錄，創造了一個聯儲在政治影響下越來越脆弱的政策環境。押注降息的市場參與者可能正站在流沙之上，因為有機的貨幣決策與外部影響結果之間的界線變得模糊。

核心信息：市場必須重新校準其依賴矩陣。經濟實力來自企業和創新——而非對聯儲溝通的算法反應。在這種過度依賴未減少之前，市場和政策制定者都將陷入一個掩蓋真正繁榮驅動因素的循環。