【區塊律動】最近一週比特幣的表現確實有點意思。上週一比特幣短時衝到92000美元上方，主要是受美國司法部門對美聯儲官員的調查影響，一度引發市場對美聯儲獨立性的擔憂。這類不確定性通常會推高比特幣這類另類資產的吸引力，至少從邏輯上講是這樣。但現實情況是，這波拉升沒有持續多久。交易員的熱情明顯不高，原因也很直白——比特幣現貨ETF在最近四個交易日裡淨流出了13.8億美元。這個數字說明機構投資者在觀望，甚至在減倉。更值得關注的是基差數據。目前比特幣期貨的年化溢價穩定在5%左右的中性偏空水平。真正的多頭行情到來時，期貨相對現貨的溢價通常會衝到10%以上。現在這個水位說明市場還是有點不敢看好。有意思的是，即便Strategy這樣的大戶在過去一個月增持了價值12.5億美元的比特幣，幣價都沒能有效守住94000美元。這從側面反映出什麼？反映出單純的資金面改善也扭轉不了整體的看空情緒。放在更大的時間框架看，比特幣從2025年10月的高點下跌了約23%，而同期黃金和白銀反而在2026年創出新高。這種分化讓不少人開始反思——"比特幣作為數字儲值工具"這套說法是不是在失效？總結一下目前的局面：無論從ETF資金流向還是從槓桿多頭頭寸的冷淡需求來看，比特幣短期上升的動力都有限。除非出現突發事件刺激，否則近期內幣價衝擊105000美元的概率並不大，反而要警惕繼續下跌的風險。
比特幣反彈乏力：ETF持續失血，突破10.5萬難度加大
【區塊律動】最近一週比特幣的表現確實有點意思。上週一比特幣短時衝到92000美元上方，主要是受美國司法部門對美聯儲官員的調查影響，一度引發市場對美聯儲獨立性的擔憂。這類不確定性通常會推高比特幣這類另類資產的吸引力，至少從邏輯上講是這樣。
但現實情況是，這波拉升沒有持續多久。交易員的熱情明顯不高，原因也很直白——比特幣現貨ETF在最近四個交易日裡淨流出了13.8億美元。這個數字說明機構投資者在觀望，甚至在減倉。
更值得關注的是基差數據。目前比特幣期貨的年化溢價穩定在5%左右的中性偏空水平。真正的多頭行情到來時，期貨相對現貨的溢價通常會衝到10%以上。現在這個水位說明市場還是有點不敢看好。
有意思的是，即便Strategy這樣的大戶在過去一個月增持了價值12.5億美元的比特幣，幣價都沒能有效守住94000美元。這從側面反映出什麼？反映出單純的資金面改善也扭轉不了整體的看空情緒。
放在更大的時間框架看，比特幣從2025年10月的高點下跌了約23%，而同期黃金和白銀反而在2026年創出新高。這種分化讓不少人開始反思——"比特幣作為數字儲值工具"這套說法是不是在失效？
總結一下目前的局面：無論從ETF資金流向還是從槓桿多頭頭寸的冷淡需求來看，比特幣短期上升的動力都有限。除非出現突發事件刺激，否則近期內幣價衝擊105000美元的概率並不大，反而要警惕繼續下跌的風險。