為何這款人工智慧ETF有望實現三位數的回報率，而不必追逐Nvidia的影子

一個由軟體起家的AI基金——如今兩者兼備

Invesco AI and Next Gen Software ETF (NYSEMKT: IGPT) 在當今科技格局中展現出一個引人入勝的矛盾。這支基金在二十年前以傳統軟體為核心的投資工具推出，並於2023年6月進行了策略調整，以抓住人工智慧革命的浪潮。管理資產超過$652 百萬美元，年費率僅0.56%，既非小眾產品，也非市場新手。

這支基金特別吸引人的地方在於其混合基因。與純粹專注於人工智慧的ETF不同，IGPT在半導體和軟體兩個領域都保持著重要的曝險。其投資組合中超過43%的資金配置於半導體股票——捕捉AI基礎建設的繁榮——同時也延續其軟體傳統。這種平衡策略很重要，因為AI的真正財富創造不僅僅在晶片廠，而是在智能應用和平台中逐漸形成。

雙引擎：硬體與軟體的協同作用

這支基金的結構展現出某種高明之處。它持有100個持股，涵蓋17個產業，但集中度卻講述著一個故事。除了半導體的主導地位外，IGPT還在雲端超大規模運算商和企業軟體公司中擁有重要曝險，這些公司都在打造原生AI解決方案。

以Adobe為例。作為前十大持股之一，這家創意軟體巨頭已轉型為AI驅動的公司。在最近的財報電話會議中，管理層強調公司在「全球人工智慧生態系統中的角色不斷擴大」，並圍繞生成式填充（Generative Fill）和其他機器學習增強工具展現出動能。這正是人工智慧ETF的論點——軟體不僅在採用AI，更已經與AI密不可分。

Snowflake則展現了另一個層面的機會。這個雲端資料平台專門設計了Cortex AI套件，幫助客戶將現有資料倉庫貨幣化。透過將人工智慧直接嵌入工作流程，Snowflake與企業建立了黏著度——不僅深化現有客戶，也開啟新客戶的大門。這套策略在基金的軟體持股中屢見不鮮。

支持人工智慧ETF論點的市場動能

成長故事不僅值得從情緒面分析。高盛預測，AI驅動的客戶服務軟體到2030年每年可能擴張20-45%，這個成長速度遠超整體軟體產業的中兩位數成長。即使是較保守的範圍，也暗示著持續的順風。

Agentic AI（自主代理AI）則是另一個新興的催化劑。隨著自主代理處理越來越複雜的任務，利用這項技術的公司將獲得競爭優勢。這支人工智慧ETF所持的軟體公司都已經準備好迎接這一演變，無論是資料基礎建設、應用開發或企業整合。

同時，全國的軟體開發者正致力於擴展AI部署的那些不那麼光鮮但至關重要的工作。降低延遲、提升模型解釋性、管理成本、簡化整合——這些技術挑戰阻礙許多企業客戶全面採用AI解決方案。隨著解決方案日益成熟，採用速度將加快，可能為基金持有人帶來新的上行空間。

表現現實與合理預期

在2024年至2025年間，Nvidia的表現大約是這支ETF的5倍左右。這是個不舒服的事實。Nvidia並非此處的警示故事——它提醒我們多元化基金的數學原理。當你持有100隻股票而非一隻時，你捕捉更廣泛的趨勢，但也犧牲了集中投注。

但情境仍然重要。在同一期間內，IGPT的表現略微超越了納斯達克100指數。雖不驚人，但在管理多元化責任的基金中已算不錯。這支人工智慧ETF的真正價值不在於追趕Nvidia的軌跡——少數投資能做到的也不多。它的核心在於，這個投資組合是否能在十年以上的時間範圍內，實現雙位數的年化複利。

相關條件已經具備。全球範圍內，AI基礎建設正在擴展。軟體採用週期正在加速。企業客戶正從試驗階段轉向正式部署。歷史上，這些條件常常預示著相關股票的多年度牛市。

結論

這支人工智慧ETF正處於基礎建設與應用的日益重要交叉點。它既不是投機工具，也不是保守持有——而是對人工智慧推動企業軟體生產力與經濟價值創造的信念的堅定押注。對於具有長期投資視野和適度風險承受能力的投資者來說，預計在10年以上實現百倍成長的基本論點是可信的，即使它不會重演Nvidia的獨特表現。