以太坊在本轮周期累计下跌63%，最低至1837美元，目前测试技术压力位。價格修復受期權資金流和Gamma對沖驅動，基本面未顯著變化。ETF需求回暖，但衍生品持倉仍影響走勢，以太坊走勢已脫鉤於傳統資產。

According to cryptocurrency analyst Murphy's analysis, the GEX data expiring on March 20 shows approximately $180 million in Long Gamma structure around $74,000, which suppresses price volatility. Therefore, BTC price will oscillate around this level. After the expiration date, the changes in options structure suggest the market is betting on BTC rising to $75,000, while there is resistance near $80,000, and support in the $65,000-$67,000 range.

3月12日，Gate研究院指出，傳統資產如黃金和原油波動率創高，分別達33%和108%。加密資產方面，BTC和ETH隱含波動率也處於高位。近期市場看跌期權主導，但避險需求減弱，短期價格波動可能受Gamma效應影響。Gate還上線黃金與原油期權，首次引入傳統資產。

根據Gate研究院的觀察，當前比特幣（BTC）和以太坊（ETH）的隱含波動率分別為55%和74%，反映出期權市場對短期價格波動的高預期。近期BTC和ETH的負Delta偏斜顯示短期Put需求上升。Gamma分布集中在3月13日附近，可能導致波動放大。大宗期權交易方面，BTC和ETH分別出現了顯著的買入交易。

本週比特幣價格平穩，但市場結構正在變化，約25億美元的gamma敞口即將清算。期權機制的影響或將減弱，流動性成為主導因素。分析指出近期反彈可能存在誤導性，需關注後續對沖壓力及市場企穩條件。整體倉位接近重置，關注周期新階段。