SpaceX 股票自 6 月 12 日首次公開募股（IPO）以來、在短短一個月內已下跌超過 40%；每股發行價為 135 美元。根據市場數據，股價從 225 美元的高點一路下滑，至截至 7 月中旬約 124 美元。該公司 IPO 募得創紀錄 750 億美元，股價一開始飆升，市值一度超過 2.6 兆美元。然而，做空者已迅速累積部位，從流通量的 5%–7% 增至約 30%，並累計估計 40 億美元至 87 億美元的未實現紙面獲利。
這種急轉直下反映了外界對 SpaceX 財務基本面日益增長的擔憂。公司公布 2025 年營收為 187 億美元，淨虧損為 49 億美元；2026 年第一季度營收低於 47 億美元，但單季虧損達 42.76 億美元。IPO 時，SpaceX 的市銷率（PS）倍數達到 90 倍，遠高於特斯拉的 15 倍。投資人與分析師（包括設定 30 美元目標價的做空者 George Noble，以及長青帶單員 Michael Burry）都對此類估值是否可持續提出質疑。此外，未來數月預期的大規模股票解鎖——可能使可交易股數從占總股數的 5% 增至 40%——將帶來顯著的下行壓力。
