Lido 推出 Vaults 和 Earn Products，因為質押收益壓縮

Lido DAO 已正式批准 2026 年 6000 萬美元的運營預算，並概述了一項策略，旨在超越其核心的流動質押產品，進入收益金庫、機構包裝以及該協議所稱的“真實商業 DeFi”。

Lido DAO 在三年 DeFi 計劃中瞄準企業財庫和代幣化資產

該計劃在 2025 年 11 月 24 日發布的 GOOSE-3 治理提案中詳細說明，設置了四個優先事項：擴大 stETH 的採用、升級協議基礎設施、通過 Lido Earn 擴大新收入以及構建將鏈下企業金融活動與鏈上流動性連接的產品。

Lido 仍然是以太坊最大的流動質押提供者。該協議持有大約 28–30% 的所有質押 ETH，根據市場條件，總鎖倉價值在 180 億美元和 400 億美元之間波動。

隨著越來越多的驗證者進入網絡，質押收益已經壓縮。基本年利率現在在 3–5% 之間，低於以往周期的較高水平。Lido 的治理指出，這種壓力是其多元化收入基礎的主要原因。

Lido 是以太坊上最大的流動質押協議。圖片來源：2026 年 3 月 29 日 via defillama.com 的前五大流動質押應用程序。
Lido V3 及其 stVaults 產品於 2026 年 1 月 30 日在以太坊主網上線。該升級用模塊化基礎設施取代了 Lido 之前的單一產品質押模型，讓機構運營商可以為特定的保管、合規或收益需求定制金庫。

兩個 Lido Earn 產品，EarnETH 和 EarnUSD，也已上線。它們提供結構化收益策略，具有每日複利，針對零售 DeFi 用戶和尋求高於基本質押利率回報的穩定幣持有者。

6000 萬美元的預算分為 4380 萬美元用於核心運營和增長，以及 1620 萬美元的自由資金，用於高影響項目，包括流動性激勵和機構產品開發。

在基礎設施方面，該協議計劃交付 Curated Module v2、Staking Router v3，以及一個名為 ValMart 的新工具，這是一個驗證者路由系統，旨在同時優化性能、成本和去中心化。Lido 目前與超過 683 名獨立節點運營商合作。

機構訪問是一個單獨的路徑。Vaneck 在 2025 年 10 月 20 日向美國證券交易委員會提交了 Lido Staked ETH 交易所交易基金 (ETF) 的 S-1，這是第一個直接提及 stETH 的美國 ETF 提案。截至 2026 年 3 月，該申請仍在審核中。

在歐洲，Wisdomtree 在 2025 年 12 月推出了一個實體 Lido Staked Ether ETP。該產品 100% 由 stETH 支持，在 Xetra、SIX 和 Euronext 上上市，開盤時管理資產在 3600 萬美元到 5000 萬美元之間。

Lido 參加了創新加密委員會和質押聯盟，支持了這兩項申請。GOOSE-3 提案呼籲更多 ETF 和 ETP 合作，將 stETH 和 stVaults 打包進傳統資本市場。

該提案中的三年願景描述了質押成為穩定的核心收入線，同時該協議為企業財庫管理、借貸和代幣化資產構建產品。

2026 年的關鍵績效指標包括 stVaults 的 TVL、Lido Earn 的收入貢獻、ETF 和 ETP 的批准，以及來自真實商業試點的早期進展。

常見問題 🔎

• Lido 的 GOOSE-3 提案是什麼？ 這是一項治理計劃，概述了 Lido DAO 在 2026 年的策略，以擴展到收益產品和機構 DeFi 基礎設施之外的流動質押。
• Lido DAO 2026 年的預算是多少？ Lido DAO 批准了 2026 年的 6000 萬美元預算，分為 4380 萬美元的基準支出和 1620 萬美元的自由資金。
• 美國有 Lido stETH ETF 嗎？ Vaneck 在 2025 年 10 月 20 日向 SEC 提交了 Lido Staked ETH ETF 的 S-1；截至 2026 年 3 月，該申請仍在審核中。
• Lido Earn 是什麼？ Lido Earn 是一系列結構化收益產品，包括 EarnETH 和 EarnUSD，通過每日複利策略提供高於基本質押的收益回報。