低於 60K 美元的潛在比特幣崩盤可能使復甦延後至 2027：數據

比特幣（BTC）已經失去了三月份的所有增長，目前在月度圖表上下跌了1.40%，在2026年第一季下跌了24.6%。比特幣的長期表現與BTC的深度回撤周期一致，這可能會持續到2026年底，許多分析師預計價格將再次下跌40%。

這種情況將比特幣的復甦推遲到2027年第二季，因為更深的BTC價格下跌往往需要更長的時間來恢復。

比特幣回撤深度延長了復甦時間表

Ecoinometrics的數據顯示回撤深度與復甦持續時間之間存在明確的聯繫。每額外10%的下跌歷史上已經增加了大約80天的時間，以重新獲得之前的高點。

在當前的48%回撤情況下，完全的恢復周期估計從2025年10月的126,000美元峰值開始，將接近300天。

比特幣回撤分析基於修正深度。來源：Ecoinometrics

目前，大約已經過去了172天，如果周期低點已經確認在60,000美元，則還剩下約125到130天。然而，周期低點可能尚未觸及，BTC未來幾週可能面臨進一步的下行風險。

比特幣綜合市場指數（BCMI），該指數結合了市場價值與實現價值（MVRV）、淨未實現利潤/損失（NUPL）、支出輸出利潤比率（SOPR）和市場情緒，目前位於0.27附近。

這一水平明顯高於自2018年以來每次主要下跌周期底部的0.15閾值。

比特幣綜合市場指數。來源：CryptoQuant

在2018年的周期中，BCMI達到了0.15，當時比特幣從20,000美元跌至3,100美元。在2020年，當價格為5,100美元時，該指數降至0.147。類似地，在2022年11月，BCMI跌至0.12，當時BTC在15,880美元形成了周期低點。

由於該指數相對於這些歷史底部區域仍然較高，2026年朝0.15的移動可能需要BTC價格進一步下跌。這種情況與BTC的更深層的投降階段一致，與之前的周期重置相符。

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更深的BTC低點將復甦窗口延長至2027年第二季

加密貨幣交易員Ardi指出，自2024年10月以來，鯨魚與零售之間的Delta達到了-22.13的最激烈賣出水平。該圖表顯示BTC價格跌破上升趨勢線，而底層流量顯示出較大參與者的一致分配。Ardi表示，

“較大的參與者正在比過去18個月更積極地在這一結構中賣出。這並不意味著價格必須立即崩潰。但這確實意味著這一水平正在受到真實賣壓的考驗。”

比特幣價格，鯨魚與零售Delta。來源：X

從流動性角度來看，CMCC Crest的管理合夥人Willy Woo概述了BTC價格的類似疲弱。Woo準確預測上個月BTC將在3月份反彈至中70,000美元區域，然後與熊市趨勢保持一致，因為“整體環境顯著看空，現貨和期貨流動性正在惡化。”

從周期的角度來看，Woo預計在確認底部形成之前，會有更深的重置。Woo將40,000–45,000美元區間視為典型的熊市底部，時間上偏向於第四季度結束熊市階段。

該框架將更強的牛市動能的回歸放置在2027年初。

由Willy Woo的比特幣流模型。來源：X

如果比特幣的下跌擴展至40,000–45,000美元區間，則從126,000美元峰值的回撤將加深至約64%–68%。根據Ecoinometrics的模型，額外的下行顯著延長了復甦時間表。

在60%以上的回撤情況下，總復甦周期歷史上擴展至約440天，從周期峰值算起。在這種情況下，重新獲得先前的歷史高點預計會在2027年第二季之後。

重要的是要注意，這些時間表是基於歷史回撤模式，並不代表預測。當前的宏觀經濟條件也可能改變該復甦路徑。

Kobeissi Letter指出，現在預計利率降息將在2027年12月進行，並且到2027年3月有51%的機會進行加息。這一意外發展可能會影響比特幣相對於過去周期的復甦速度。

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