美國衰退機率接近 50%：比特幣能否複製 2020 年的反彈漲幅？

比特幣（BTC）正面臨一項新的宏觀考驗，因市場越來越押注美國將於 2026 年陷入衰退。

重點：

• 比特幣可能會遭遇一項新的挑戰——其在經歷 COVID-19 崩盤後的首次衰退。

• 隨著 BlackRock 執行長 Larry Fink 對油價發出警告，美國衰退機率飆升。

• 比特幣與「極度超賣」股票之間的高相關性仍在延續。

Moody’s 將 12 個月衰退機率維持在接近 50%

本週由鏈上分析平台 CryptoQuant 的貢獻者 Axel Adler Jr. 強調的數據顯示，衰退機率正逼近 50%。

比特幣下一輪牛市可能要靠美國的經濟走弱來推動，而市場參與者認為，後者在今年變得越來越可能。

Adler 在 X 上指出：「Moody’s Analytics 將未來 12 個月美國衰退的機率提高至 48.6%，而高盛則將其預估上調至 30%。」

預測交易者也持同樣看法：在 Kalshi 上，美國衰退機率已升至 36%——這是自 2025 年 9 月以來的最高水準。

2026 年美國衰退機率（截圖）。來源：Kalshi_

美國與伊朗之間的戰爭及其對全球油價的影響，是這波飆升的核心。近期雙方就對話以結束敵對行動、以及完全重新開放霍爾木茲海峽的說法，引發了整個風險資產市場的混亂。

「這讓油價的上行壓力得以延續，而油價近期正跨越一個歷史上與衰退相關的關鍵門檻，」交易資源 Mosaic Asset Company 在其最新一期例行通訊《The Market Mosaic》中表示。

Mosaic 表示，油價上漲幅度相較於其長期趨勢達到 50%（這種情況目前正在上演），「在過去 50 年幾乎每一次衰退期間或之前，都曾被觀察到。」

「油價與頭條通膨之間存在直接關聯：每桶上漲 10 美元，可能會將通膨推高 0.20% 或更多，」它補充道。

標示出衰退的油價走勢圖。來源：Mosaic Asset Company_

主要參與者也呼應了這些擔憂，包括全球最大資產管理公司 BlackRock 的執行長 Larry Fink。

「我們將會迎來全球衰退，」他在本週接受 BBC 訪問時表示，談到即使戰爭本身已結束，伊朗對全球經濟仍將構成「威脅」所帶來的後果。

比特幣仍與「極度超賣」股票綁定

在其不足 20 年的存續期間內，比特幣很少經歷衰退。

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2020 年，從 2 月到 4 月的美國衰退，先於 BTC 價格在 BTC/USD 於 3 月加入全球崩盤中的風險資產後，出現一段主要的上行走勢。

BTC/USD 一週走勢圖。來源：Cointelegraph/TradingView_

正如 Cointelegraph 所報導，今年以來，比特幣與美國股票的相關性變得更強，這可能會提高出現反彈（relief bounce）的潛力。

「雖然市場上對通膨的不確定性以及貨幣政策前景的看法正在整體施壓，但要看到至少一段短期反彈的條件非常有利，」Mosaic 表示。

「各種投資人情緒與部位配置的衡量指標，指向市場中存在過度看空情緒；而廣度指標正延伸至極度超賣水準。」

標普 500 走勢圖。來源：Mosaic Asset Company_

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