美國白宮資訊與監管事務辦公室（OIRA）已完成對美國勞工部（DOL）一項提案的審查；該提案可能重塑 401(k) 受託人評估替代資產（包含數位資產敞口）的方法。Reginfo.gov 顯示，該審查於 3 月 24 日結束，相關行動標註為「符合變更」，且該提案被認定為具經濟重要性。DOL 目前預期將發布該提議規則，展開為期 60 天的標準公開意見徵詢期；這是通常在修訂並最終落地規則之前的典型步驟。
此舉發生在行政部門更廣泛的政策推動之內。唐納·川普（President Donald Trump）於 2025 年 8 月 7 日發布的行政命令，要求聯邦機構在 401(k) 計畫中擴大替代資產的可及性，包括透過合格投資工具（qualified investment vehicles）引入數位資產。該命令也要求財政部與美國證券交易委員會（SEC）協調，以推動使規則變更得以實施，顯示跨部會正力求重新思考退休計畫可持有的範圍。
監管時點緊接著勞工部於 5 月出現的相關轉變。DOL 撤銷了 2022 年的一份合規指引稿，該文件曾建議受託人對 401(k) 退休計畫中的加密貨幣「務必保持極度謹慎」，而此舉從另一個角度也凸顯政府對於定義供款（defined-contribution）帳戶中的加密貨幣敞口立場正在演變。
將其放在市場脈絡下觀察，這些政策訊號出現時，美國退休市場正逼近歷史級規模。投資公司協會（Investment Company Institute, ICI）指出，截至 2025 年 9 月 30 日，金融資產創下 48.1 兆美元的紀錄，凸顯若 401(k) 計畫中資產可及性進一步擴大，可能帶來的影響。
另方面，州層級的動能仍在持續展開。在印第安納州，立法者於 2 月 25 日通過了一項法案，將要求特定州層級退休與儲蓄計畫在 2027 年 7 月 1 日之前提供至少一個加密貨幣投資選項的自我導向（self-directed）經紀帳戶選項。該法案將允許印第安納州居民首次將比特幣及其他數位資產納入其退休投資組合。
重點整理
OIRA 對 DOL 提案的審查在 3 月 24 日結束，並被描述為具經濟重要性；規則預計在發布後進入為期 60 天的公開意見徵詢期。
此舉與白宮更廣泛的指令一致：透過 2025 年 8 月發布的行政命令，要求在 401(k) 計畫中擴大替代資產的可及性，並呼籲針對涉及加密貨幣及其他替代（alt）資產的規則變更進行跨部會協調。
在 2025 年 5 月下旬，DOL 撤銷了其 2022 年的指引，該指引曾敦促受託人在 401(k) 計畫中的加密貨幣議題上保持審慎，顯示監管姿態正朝向數位資產敞口轉變。
就政策脈絡而言，美國退休市場資產基礎截至 2025 年 9 月已達約 48.1 兆美元，凸顯任何政策轉向的潛在規模。
州層級行動——特別是印第安納州在 2 月 25 日的措施——將在未來數年內要求特定公部門退休計畫提供加密貨幣敞口選項，顯示除了聯邦層級的法規制定之外，還存在更廣泛的趨勢，朝向更具實務性的可及性前進。
跨部會推動旨在重新定義受託人考量
DOL 提案的核心在於：可能重新定義受託人在定義供款計畫中評估並挑選投資的方式。若將可允許資產的範圍擴大至包含數位資產，並與傳統替代資產類別並列——例如私募股權與不動產——該規則可能會擴大計畫發起人與參與者可使用的投資選單。即將展開的公開意見徵詢流程，將是關鍵，因為它需要明確哪些資產類型屬於合格範圍、如何處理託管與估值，以及將適用哪些風險管理標準。行政命令所強化的跨部會框架，暗示存在協調一致的努力，以處理橫跨性的議題，例如投資人保護、受託義務以及市場完整性，隨著加密貨幣市場成熟。
市場規模帶來政策轉向的緊迫感
潛在的政策變更是在退休資產累積顯著的背景下出現。ICI 最新季度數據顯示，截至 2025 年 9 月，美國退休資產總額創下 48.1 兆美元新高，凸顯任何可能透過 401(k) 計畫擴大數位資產敞口的轉變，其規模之大。對於管理退休資金的機構而言，這項政策訊號可能會影響產品設計、投資治理，以及推出納入加密貨幣退休工具的時點。
州層級的試驗預示採用將成形
除了聯邦層級的行動，各州立法機關已在進行測試。印第安納州的法案將要求在由州層級退休與儲蓄計畫提供的自我導向經紀架構中，至少提供一個加密貨幣選項，並設定截至 2027 年 7 月 1 日的期限。若獲落實，居民將能透過受監管、由州背書的工具，在退休帳戶中持有 BTC 與其他數位資產。此發展呼應了更廣泛的監管辯論：如何在提供投資人可及性的同時維持保障，以及如何將數位資產整合進主流退休規劃。
對觀察者而言，下一步很清楚。DOL 的提議規則將進入公開意見徵詢階段；在此期間，產業參與者、受託人與計畫發起人將評估擴大加密貨幣可及性的實務影響，包括治理標準、估值、流動性、託管與稅務處理。同時，市場參與者也應留意財政部與 SEC 將如何回應跨部會指令，以及像印第安納州這樣的州級倡議，將如何與可能出現的聯邦層級或計畫層級變更相互影響。監管機構、計畫發起人與資產管理方之間持續的對話，將不僅決定採用的步調，亦將影響伴隨在退休投資組合中擴大加密貨幣敞口的保障措施。
隨著公開意見窗口打開，讀者應保持關注：提議的資產類別如何被定義、將提出哪些風險控管措施，以及何時可能預期出臺最終規則。在此之前，政策路徑顯示，未來幾年主流退休投資如何容納數位資產，將出現漸進但影響重大的轉變。
來源敘事：此處所述的監管審查與 Reginfo.gov 的記錄，以及 Cointelegraph 相關報導中的訊息一致，包括 DOL 在 2025 年 5 月撤回指引，以及 2025 年 8 月行政命令所推動的改革。補充背景方面，印第安納州立法機關與相關政策討論，亦已在與州層級加密貨幣退休可及性倡議相連的當代報導中被提及。
本文最初以〈White House Clears Path for Crypto in 401(k) Retirement Plans〉（白宮為 401(k) 退休計畫中的加密貨幣掃清道路）發表於 Crypto Breaking News——你可信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞與區塊鏈更新來源。
