零售交易活動佔美國股票總成交量的比例已降至8.1%，為自2024年第3季度以來的最低水平。
根據The Kobeissi Letter的數據，該數字較2025年11月的高點15.0%幾乎減半，顯示出明顯的回落。
目前的參與度已低於2021年迷因股熱潮期間達到的11.5%高點，也與2020年疫情期間及2022年熊市時的水平相符。
“散戶投資者的風險偏好正急劇下降，”The Kobeissi Letter寫道。“散戶正迅速退出市場。”
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股票市場中的零售交易活動。資料來源：X/The Kobeissi Letter
這一退潮也擴展到期權市場。零天到期（0DTE）期權的成交量佔總成交量的比例已降至57%，為2025年第一季度以來的最低水平。數據顯示，這是一個廣泛的轉變，個人投資者在宏觀經濟不確定性升高的背景下，從股票和衍生品市場撤退。
儘管散戶從股票市場撤退，但資金大量流入貴金屬。自2025年第二季度以來，散戶已購買超過700億美元的黃金交易所交易基金（ETFs）。
這一速度在過去六個月中已增加了三倍以上。在過去一年中，散戶還購買了超過100億美元的白銀ETF。
散戶股票參與度的崩潰、0DTE活動的退縮以及貴金屬流入的激增，共同描繪出一個清晰的圖像。散戶正積極調整投資組合，轉向被認為較安全的資產，而這一轉變尚未逆轉。
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