NYSE 在 11 個 BTC 和 ETH ETF 中提高加密期權上限

兩個與紐約證券交易所（NYSE）相關的交易場所已取消與11個加密ETF期權相關的25,000合約上限，這一變動已於3月10日向聯邦公報提交。證券交易委員會（SEC）週日確認了這些規則變更，並豁免了標準的30天等待期，意味著這些變更已經生效。此舉取消了價格發現限制以及自2024年11月推出以來一直適用的持倉限制上限。

這一政策轉變使加密ETF期權更接近於其他商品ETF的管理制度，可能提升機構交易的靈活性、流動性以及進出市場的便利性。此舉也為FLEX期權（可定制條款，如非標準行使價、到期日和行使方式）在加密ETF期權中的應用鋪平了道路。

受影響的11個加密ETF期權包括BlackRock、Fidelity和ARK的主要上市產品，包括BlackRock的iShares比特幣信託（IBIT）、Fidelity的Wise Origin比特幣基金（FBTC）以及ARK 21Shares比特幣ETF（ARKB）。通知還涵蓋由Bitwise和Grayscale發行的比特幣和以太坊ETF，擴展了自首次實施期權限制制度以來逐步擴大的影響範圍。

與此同時，SEC對規則變更的確認為圍繞加密ETF產品的監管進程增添了一份連續性。最新行動緊隨7月決定取消Grayscale比特幣信託（GBTC）ETF的25,000合約限制，顯示監管層對放寬加密衍生品限制的態度日益開放。

除了NYSE的交易場所外，另一項發展也在醞釀：納斯達克的期權部門——納斯達克國際證券交易所（Nasdaq ISE）已提交申請，將BlackRock的IBIT合約持倉上限提高至100萬合約。截至2月27日的通知，該提案仍在SEC審查中，彰顯行業對擴大加密對沖和交易工具容量的興趣。

這一轉變發生在加密市場對流動性和透明度日益關注的背景下，交易所和發行人正努力改善價格發現並提供更強大的對沖工具，以吸引機構參與。儘管加密ETF及其期權的核心經濟性仍受市場力量影響，但取消人工設限有助於提升機構、做市商和高級散戶的資本效率。

主要要點

• NYSE Arca 和 NYSE American 已取消與11個加密ETF期權相關的25,000合約上限及價格發現限制，自SEC豁免30天等待期後生效。
• 此變革使加密ETF期權更接近傳統商品ETF期權的管理方式，並支持可定制條款的FLEX期權。
• 11個加密ETF期權受到影響，包括BlackRock的IBIT、Fidelity的FBTC、ARK的ARKB，以及Bitwise和Grayscale的比特幣和以太坊相關產品。
• 這一發展緊隨此前的監管動作，包括SEC在7月取消GBTC的25,000合約上限，顯示逐步放寬限制的趨勢。
• Nasdaq ISE正尋求將IBIT的合約上限提高至100萬合約，該提案仍在SEC審查中。

規則變更與內容

• 3月10日，NYSE Arca Inc. 和 NYSE American LLC 向聯邦公報提交了三項規則變更，旨在取消與11個在其交易所掛牌的加密ETF產品相關的25,000合約持倉上限及價格發現限制。這些措施標誌著自2024年11月首次交易加密ETF期權以來的重大轉變，當時的上限設計旨在抑制市場操縱和波動性。
• SEC豁免30天等待期的決定意味著這些修正已經生效。此豁免取消了通常給市場參與者反應監管變化的冷卻期，加快了規則的實際影響，惠及交易所、經紀商和交易者。
• 從結構上看，這些措施使加密ETF期權與商品ETF期權的更廣泛管理方式保持一致，潛在提升流動性，並促進更完整的對沖和套利機會。取消上限也配合推動提供更靈活的交易工具，包括允許非標準行使價、到期日和多樣行使方式的FLEX期權。

受影響產品及其重要性

• 雖然通知未詳細列出所有工具，但確認涵蓋11個加密ETF期權，包括BlackRock的IBIT、Fidelity的FBTC、ARK的ARKB，以及Bitwise和Grayscale的比特幣和以太坊相關產品，範圍擴大到更多受規範的加密相關期權。
• 對投資者來說，這意味著更少的合約規範和價格發現的限制，能帶來更深的流動性和更高效的進出策略。市場做市商也能在定價和風險管理上擁有更大彈性，可能縮小價差並改善在波動期間的執行質量。依賴精確波動率對沖或複雜價差策略的交易者，將特別受益於FLEX期權的可用性，這些工具之前受到交易所規則的限制。
• 從發行人的角度來看，這些變化有助於建立更完善的加密ETF期權市場，提升上市產品對機構投資者的吸引力，尤其是在需要擴展對沖和槓桿管理的情況下。更廣泛的監管信號——放寬限制同時保持監督——也有助於提升可信度並促進機構進入加密資產領域。

然而，觀察者應注意，加密ETF市場仍受市場結構、監管情緒和產品需求的影響。雖然上限被取消，但流動性仍取決於實際交易量、做市能力以及可靠的底層數據可用性。未來幾個季度，市場將密切關注交易量和買賣價差，以評估變革的實際效果。

更廣泛的背景與未來展望

SEC對加密衍生品的態度仍在演變中。Nasdaq ISE試圖將IBIT的持倉上限提高至100萬合約，展現出擴展加密ETF交易能力的更大雄心。隨著監管機構權衡這些提案，規則變更、流動性和市場完整性之間的互動將成為投資者和發行人關注的焦點。

市場參與者還應關注供應商對新FLEX期權框架的反應。可定制條款可能解鎖更細緻的對沖結構，符合機構的風險管理需求，但也可能引入額外的複雜性，需謹慎治理和風險控制。

總之，NYSE Arca 和 NYSE American 的此次行動標誌著向傳統衍生品市場逐步標準化加密ETF期權的重要一步。如果流動性如預期改善，更多投資者可能將加密ETF期權納入多元化對沖方案，進一步鞏固上市加密產品在主流投資組合中的角色。未來幾個月，市場將觀察這些變化的實際應用情況，以及是否會有進一步的監管調整。

讀者應密切關注IBIT、FBTC、ARKB及相關Bitwise和Grayscale ETF的交易數據，以及SEC或Nasdaq ISE在合約限制、價格發現機制和加密衍生品監管整體走向方面的最新動態。

本文最初刊載於Crypto Breaking News，標題為「NYSE取消11個比特幣與以太坊ETF的加密期權上限」，為您提供加密新聞、比特幣新聞與區塊鏈最新資訊的可信來源。