預測市場 Kalshi 再次面臨內華達州可能的禁制令，因為一名聯邦法官週一將爭議案退回州法院，允許監管機構對受 CFTC 監管的交易所尋求禁令。 法院認為內華達州博彩控制委員會的索賠“源於州法”，且《商品交易法》“並未完全取代”這些索賠。 因此，“缺乏管轄權，將予以退回”，將爭議案送回內華達州法院，根據 Decrypt 審閱的法院文件。
如 Kalshi 和 Polymarket 這樣的預測市場此前曾辯稱，《商品期貨交易委員會》（CFTC）擁有“專屬管轄權”來管理指定合約市場的交易，包括事件合約平台。 如果內華達州獲得禁制救濟，Kalshi 可能在案件進行期間被暫時禁止向該州用戶提供事件合約。 法院表示，對 CEA 儲存條款的“明確解讀”顯示國會並未打算“完全取代通常適用的州法”，削弱了 Kalshi 的聯邦管轄權主張，這一點由法律分析師 Daniel Wallach 首次指出。 “雖然這並不令人意外，但退回命令對 Kalshi 來說仍是一個重大挫折，因為這使公司更接近被迫退出內華達市場，而這將是 Kalshi 首次因法院裁決被迫停止提供事件合約的州，” Wallach 對 Decrypt 表示。
這可能對 Kalshi 與其他州政府的訴訟產生“多米諾效應”，因為一旦 Kalshi 必須在某一州“設置地理圍欄”，在其他案件中主張“實質性損害”以推行地理位置技術就會變得更困難，” Wallach 補充說。 州權利 同日的另一份裁決中，聯邦法院也將內華達州對 Polymarket 母公司 Blockratize 的案件退回州法院，駁回了類似的管轄權爭議。 法院駁回了 Polymarket 將案件移送聯邦法院的請求，認為其運營受監管交易所並自我認證合約並未“在” CFTC 的管轄範圍內。Polymarket 隨後已提交緊急動議，尋求在準備上訴期間暫緩退回。 對於 Kalshi，下一步可能是向美國最高法院提交緊急申請，尋求在第九巡迴法院審理上訴期間的臨時留置令，Wallach 解釋說。 “最高法院有先例發出短期行政留置令，以維持現狀，讓巡迴法院能裁定待決的留置請求。但如果第九巡迴沒有保證加快程序，這可能是一個艱難的請求，”他說。 任何緊急申請都將提交給最高法院大法官 Elena Kagan，她負責監督第九巡迴法院，可能自行決定或轉交全院裁決，他補充說。 這些裁決可能“激勵其他州”在州法院起訴 Kalshi 並尋求禁令阻止事件合約，這一策略迄今在每個案件中都取得了成功，Wallach 表示。 “各州可能很快會更頻繁地採用這一策略，”他警告。
這些裁決來自於預測市場快速增長的背景，根據區塊鏈安全公司 CertiK 的報告，到2025年總交易量將達到約635億美元，比前一年大約增長四倍。 儘管2024年的聯邦裁決已確立事件合約在聯邦法律下並非本質上的賭博，但 CertiK 當時告訴 Decrypt，這並未“取代”州對賭博的管轄權。 這一區別很重要，因為它暗示即使事件合約在聯邦衍生品法下被允許，州仍可能執行自己的規範，可能形成平行的監管層級，CertiK 主張。 “如果相當多的州採取這一做法，平台面臨的選擇是建立逐州合規基礎設施或封鎖受限制的州。兩者都會分散流動性，這直接削弱預測市場的核心價值，”該公司表示。 上個月，前臨時 CFTC 主席 Caroline Pham 在斯坦福區塊鏈俱樂部主持的討論中表示，州博彩監管機構與聯邦監管的預測市場之間的緊張關係引發了聯邦與州權力的憲法問題。 “我百分之百認為這會上訴到最高法院，”她說，將此事描述為衍生品監管與州對賭博傳統控制之間的第十修正案衝突。 Decrypt 已聯繫 Kalshi、Polymarket 和內華達州博彩控制委員會尋求評論。
