杜拜禁止使用門羅幣（Monero）、Zcash，因為DIFC關閉隱私幣的大門並收緊穩定幣規範

杜拜的金融監管機構DFSA禁止像Monero和Zcash這樣的隱私代幣，收緊穩定幣規則，並讓企業而非監管機構決定哪些代幣可以在DIFC上市。
摘要

• DFSA禁止在DIFC內外交易、推廣、基金活動及衍生品交易與隱私代幣及混合器，阻止Monero和Zcash在受規範的市場中交易。
• 穩定幣被重新定義為法幣支持的「法幣加密代幣」，不再包括像Ethena這樣的算法設計穩定幣。
• 代幣批准流程由DFSA的白名單轉變為企業主導的適用性審查，提升交易所與發行商的合規要求。

杜拜的主要金融監管機構已在隱私導向的加密貨幣上劃出明確界線，禁止在杜拜國際金融中心(DIFC)內的隱私代幣，同時縮小允許進入這個行業最受矚目的中心的穩定幣範圍。

此舉融入更廣泛的阿聯酋加密貨幣代幣監管框架重整，將代幣審核責任轉移到企業，並將全球反洗錢規範置於資產層級許可之上。

杜拜禁止與隱私相關的幣，並重新定義穩定幣

根據更新的規則，杜拜金融服務管理局(DFSA)禁止在DIFC內外交易、推廣、基金活動及衍生品交易與隱私代幣，關閉了像Monero和Zcash這樣的資產在受規範層面的進入，即使市場對它們的興趣已經激增。Monero在星期一達到歷史新高，而Zcash則出現了新的投機資金流，凸顯一個熟悉的模式：散戶熱情在政策收緊的同時達到高峰。

對DFSA來說，這不僅是時間問題，更關乎架構。「隱私代幣P r i v a c y t o k e n s具有隱藏和匿名交易歷史以及持有者的特性，」DFSA政策與法律副主任Elizabeth Wallace表示。「如果企業在交易或持有隱私代幣，幾乎不可能符合金融行動特別工作組（FATF）的要求。」FATF要求企業識別加密交易的發起者和受益人；在Wallace的解讀中，大多數隱私幣在設計上都打破了這一鏈條。「如果你涉及隱私代幣，大多數反洗錢和金融犯罪的要求都無法達成，」她補充說。

杜拜並非孤軍作戰。香港仍在理論上允許在風險基礎許可制度下使用隱私代幣，但繁瑣的上市條件實質上使它們難以進入合規平台，而歐盟則進一步利用MiCA和即將實施的匿名加密活動禁令，將混合器和隱私幣排除在受規範的流通之外。在這樣的背景下，杜拜對混合器、轉換器和其他混淆工具的 outright 禁令，恰好符合一個全球趨勢：進入主流資本的代價是完全可追蹤。

穩定幣構成了重整的第二支柱。DFSA已收緊所謂的「法幣加密代幣」的定義，將該標籤保留給與法幣掛鉤並由高質量、流動性資產支持、能在壓力期間兌換的工具。「像算法穩定幣這樣的東西，它們的運作方式較不透明，也較難進行兌換，」Wallace說，這使杜拜與那些對不透明抵押品和反身性解鎖動態持謹慎態度的監管者保持一致。Ethena作為最具代表性的算法穩定幣之一，根據DIFC的解讀，並不符合穩定幣的資格，儘管它並未被 outright 禁止。「在我們的制度下，Ethena不會被視為穩定幣，」Wallace說。「它會被視為加密代幣。」

更微妙且可能更具影響力的變化在於誰來決定哪些代幣可以上市。DFSA不再發布集中式的白名單，而是要求企業對每個他們提供的資產進行、記錄並持續重新評估其適用性。「企業的反饋是市場已經演變，」Wallace說。「他們自己也變得更熟悉金融服務規範，並希望能自主做出決定。」

這種由企業主導的模式反映了主要監管機構的更廣泛趨勢：監管者設置界限，但將判斷失誤的責任完全推給平台和中介。在杜拜的情況下，訊息十分明確。加密貨幣在全球金融中心的未來屬於那些能解釋、捍衛並監督其上市的企業，而監管者則較少干預個別代幣的批准，更專注於執行一個不可妥協的體系，確保可追蹤性、問責制和合規性。對於隱私幣和算法穩定幣的發行商來說，DIFC的門不僅在關閉，而是在圍繞著一個不同的「可接受」加密貨幣應該呈現的樣貌進行重新設計，這是在後FTX、後MiCA的市場週期中。