華爾街在星期五早晨遭遇重大震盪，原因是高盛改變了對未來聯邦儲備局貨幣政策的看法。高盛推遲了其對未來聯邦儲備局加息的預測(至2023)，因為它對經濟將從疫情中復甦的信心更大。隨著高盛預測的變化，投資者、企業和其他金融市場參與者對未來利率的看法也發生了改變。
高盛原本預計聯邦儲備局將於2023年3月開始其寬鬆周期。高盛的新預測現在預計2023年第四季度將有兩次(2)的適度加息。高盛的新預測也與其對經濟長期持續強勁增長和通脹條件改善的預期一致。因此，高盛的更新預測減少了預計在2023年前後的經濟壓力，並將美國經濟衰退的風險修正估計約為10%。高盛的修正向市場傳達了信號，即如果聯邦儲備局在2023年前保持利率在正常範圍內，經濟可能避免經歷急劇放緩的衰退。
這一更新的展望源於經濟數據比預期更強勁。儘管借貸成本升高，消費者支出仍然保持堅挺。勞動市場在主要行業中繼續展現韌性。
通脹也比預期更快地降溫，且未損害增長動能。這些趨勢為政策制定者提供了更多彈性來推遲行動。高盛認為，聯邦儲備局可以保持耐心，而不會危及金融穩定。
該銀行現在預計聯邦基金利率將於6月開始降息。可能在9月進行第二次降息。每次降息25個基點，保持逐步且受控的方式。
高盛現在預計到2026年底，聯邦基金利率將在3%至3.25%之間。這一範圍顯示出比早期預測更為緩慢的正常化過程。這樣的展望表明對長期經濟穩定充滿信心。聯邦儲備局旨在保持足夠的限制性利率以控制通脹，同時避免對增長造成不必要的壓力。聯邦基金利率的展望也反映了全球狀況。全球各國央行在地緣政治不確定性和復甦不均的背景下仍保持謹慎。高盛認為，美聯儲將謹慎行事，以避免資本流動的動蕩。
根據高盛的估計，我們應該預期基本面將持續強勁。整體工資增長仍然正面，但不應導致整體通脹壓力上升。大型上市公司盈利持續超出預期。製造業產出在經歷一段收縮期後逐步穩定。美國經濟對服務的需求仍然強勁。
上述跡象減少了聯邦儲備局立即調整利率的必要，使其能夠更有耐心，等待持續的去通脹水平，而非僅僅依賴短期經濟數據。此外，高盛還提到，整體金融市場狀況已改善，信貸市場運作良好，整體流動性條件沒有顯示出壓力。
企業可能面臨較長時間的較高融資成本。資本支出決策可能在2026年中之前保持謹慎。消費者可能無法立即感受到借貸成本的緩解。房貸和信貸利率可能持續偏高，影響房市需求。
然而，穩定的增長支持就業安全和收入穩定。這些因素有助於抵消延遲聯邦儲備局降息的影響。高盛認為，逐步放鬆有助於避免經濟震盪。這種方式支持可持續擴張，而非短期刺激。
這凸顯出對美國經濟日益增強的信心。政策制定者不再覺得需要急於干預。聯邦儲備局的降息現在看起來更具策略性。高盛預期這種耐心將有助於長期穩定。較低的美國衰退風險也增強了這一觀點。採取衡量的方式可以在控制通脹的同時，不至於破壞經濟增長。市場可能需要時間來調整，但明確性有助於隨著時間推移降低不確定性。
