專訪人：Alma/Techub News
受訪人：Charlie/前Franklin Templeton宏觀投資人\Adyen全球支付，Strike加密貨幣支付、現任Generative Ventures的風險合夥人（Venture Partner）。
在矽谷富蘭克林坦普頓的大廳裡，我們與資深投資人Charlie進行了一場深度對話。他曾任Adyen全球支付及Strike加密貨幣支付副總裁，現任Generative Ventures的風險合夥人（Venture Partner）。作為橫跨傳統金融與加密貨幣領域的資深從業者，Charlie同時兼具內容創作者和創業顧問的多重身份。在對話中，他從機構投資人的視角，分享了對美國監管政策、穩定幣競爭格局以及RWA（真實世界資產上鏈）發展趨勢的獨到見解，為華語社群帶來了寶貴的第一手行業觀察。
一、跨界經歷：從傳統金融到加密領域的全球化探索
Alam：您的職業經歷涵蓋富蘭克林坦普頓宏觀研究、Adyen支付、Strike加密支付，同時還涉足內容創作與創業顧問，這些身份之間是如何相互影響的？
Charlie：我的職業起點是富蘭克林坦普頓的全球宏觀部門，我們當時是多個國家的最大債權人，這種經歷讓我深刻看到貨幣的全球性與區域性差異。從傳統金融的Web2底層，到區塊鏈帶來的金融全球化變革，我見證了技術如何讓“無需許可、匿名流動”的資金轉移成為現實。
寫作對我而言不是經營自媒體，而是思維梳理的過程——美國本科的寫作訓練培養了我的批判性思維，這與投資分析中“不盲從賣方觀點、尋找市場隱藏機會”的邏輯一脈相承。而創業顧問的經歷讓我能將理論與實操結合，把不同市場的差異洞察轉化為切實的商業建議，三者形成了“觀察-思考-輸出”的閉環。
Alam：用一句話概括您的職業主線，核心關鍵詞是什麼？
Charlie：核心關鍵詞是“Global（全球性）”。無論是傳統金融中的跨國債權投資，還是加密領域的無邊界資金流動，本質都是在探索全球化背景下金融的本質與貨幣的核心價值。我經歷了傳統金融的規則重構，也見證了區塊鏈技術對原有商業模式的顛覆，這種跨時代的視角讓我更關注“平衡”——在技術創新與風險控制、全球化與本地化之間找到可持續的發展路徑。
Alam：多重身份帶給您怎樣的責任感？您更希望被如何定義？
Charlie：寫作讓我養成了辯證看待問題的習慣，我不想只做資訊的搬運工，而是希望提供差異化視角。中文世界裡缺乏從美國機構一線出發的深度內容，尤其是亞太與美國市場在社會底色、資本市場形態上的差異，讓很多行業觀點存在資訊差，我的責任就是搭建這個溝通橋梁。
我更希望被看作“有實踐經驗的觀察者”——不是單純的理論家，也不是局限於單一領域的從業者，而是能結合傳統金融邏輯與加密技術創新，提供跨市場、跨賽道洞察的連結者。
二、美国监管与稳定币：政策变局下的竞争新态势
Alam：美國當前的穩定幣政策框架有哪些核心變化？對行業參與者有何實際影響？
Charlie：2025年美國的監管框架呈現顛覆性調整，特朗普上台後，加密貨幣作為其重要選票倉，獲得了更多政策傾斜。從《天才法案》到SEC的Project Crypto，再到OCC與CFTC的協同監管，核心是解決“監管範圍、監管主體、監管理念”三大問題。
對行業而言，最大的影響是傳統金融機構的入局——像BlackRock、富蘭克林坦普頓這樣的華爾街巨頭正在積極遊說，推動監管規則向有利於自身的方向發展，這既是行業規範化的信號，也意味著市場競爭將更趨激烈。同時，監管也倒逼行業進行內部迭代，傳統金融機構需要面對人才結構老化的問題，而加密行業則獲得了吸引全球人才的機遇。
Alam：《天才法案》落地後，美國穩定幣市場呈現哪些新特徵？2026年將有哪些趨勢？
Charlie：《天才法案》雖已簽署，但後續修訂壓力不小——銀行出於儲蓄競爭的考慮，正推動通過《Clarity Act》限制穩定幣的收益功能，這一博弈還將持續。當前市場除了USDC的持續火爆，白標穩定幣模式正在快速崛起。
很多公司想涉足穩定幣，但缺乏技術與合規能力，通過外包給Paxos、Agora等白標服務商，僅保留商業邏輯背書，這種模式2026年將全面推廣。此外，Tether也在布局美國合規市場，聘請前特朗普加密貨幣委員會核心成員擔任美國CEO，可見美國市場仍是各方必爭的高地。
Alam：完全合規的穩定幣商業模式是什麼？如何覆蓋成本並實現盈利？
Charlie：合規穩定幣並非無利可圖，其收益主要來自兩方面：一是背後儲備資產的短期投資收益，當前美國基準利率背景下，即使是2%-3%的收益率，對於萬億規模的資產池而言也是可觀的收入；二是增值服務，參考美國SaaS模式，穩定幣發行方可以提供配套的金融服務實現盈利。
成本方面，合規與KYC是最大支出，尤其是美國本土員工的人力成本較高，但長期來看，隨著規模效應形成，完全可以覆蓋成本。以Circle為例，其深耕美國市場多年的合規優勢與技術兼容性，使其在與AI結合等方面具備差異化競爭力。
三、RWA賽道：資產上鏈的核心價值與落地挑戰
Alam：美債上鏈等RWA應用解決了傳統金融的哪些痛點？當前發展規模如何？
Charlie：美國金融市場是金字塔結構，國債作為底層無風險資產，是所有收益的基礎。將國債等資產上鏈，核心是放大了流動性、可組合性與可編程性，讓鏈上可以構建更多創新金融產品。比如傳統投資受交易所時間限制，而鏈上交易可以實現24小時全天候運行，這將重新定義金融市場的交易邏輯。
當前RWA規模正快速增長，尤其是美債、貨幣基金等低風險資產上鏈需求旺盛。但需要明確的是，RWA並非要取代傳統金融產品，而是提供了更高效的流通與組合方式，這是一個增量市場而非存量替代。
Alam：不動產與私募股權上鏈面臨哪些監管痛點與難題？
Charlie：不動產上鏈的核心挑戰在於美國已有成熟的金融化路徑，比如REITs產品已經實現了不動產的打包與分層，投資者無需通過RWA就能參與，這導致短期需求不迫切。但長期來看，RWA的價值在於降低准入門檻（實現資產原子化拆分）與全球化觸達，讓酒莊、豪宅等資產能直接對接全球投資者，同時幫助發行方掌握真實買家數據。
私募股權上鏈的關鍵價值是提升透明度與可信度。傳統私募信貸市場存在重複抵押、發票造假等問題，而資產上鏈後，所有交易可追溯、可驗證，形成了有效的制衡機制。此外，私募信貸的定制化合同優勢，在區塊鏈技術的加持下，能進一步放大流動性，突破有限對手方的博弈局限。
Alam：美國與香港的RWA市場有何差異？創業團隊應如何選擇發展路徑？
Charlie：美國市場的優勢在於金融市場深度與複雜度高，傳統資產的上鏈需求明確，尤其是國債、商業地產等成熟資產，僅吃透這一市場就有巨大盈利空間。香港則在合規框架完善性上快速追趕，適合作為區域性據點。
對創業團隊的建議是：首先明確目標用戶——如果面向亞太、中東市場，香港、新加坡、迪拜都是不錯的選擇；如果志在全球化，美國的合規背書可信度更高。路徑上，應先根據目標用戶的風險偏好選擇底層資產，低風險資產可優先布局美國，再通過區域性勝利逐步滲透全球市場。
四、支付創新與全球化布局：華人團隊的機遇與挑戰
Alam：穩定幣支付在消費端的發展前景如何？優卡（UCard）等模式是長期趨勢還是過渡性產品？
Charlie：穩定幣支付的發展取決於目標市場——美國本土消費者對信用卡回饋依賴度高，使用穩定幣支付的意願較低，但對商戶而言，穩定幣可以降低手續費成本。優卡這類產品的核心價值是“全球最大公約數”，能幫助企業快速打開全球市場，但深耕本地市場仍需依托本地化支付網絡，比如巴西的PIX、印度的UPI等。
長期來看，穩定幣支付的最大機遇不在C端消費，而在B端場景——比如全球合同工薪酬發放、企業財庫管理、跨境轉帳等，這些場景對效率和成本的敏感度更高，穩定幣的優勢更明顯。
Alam：華人團隊在RWA與穩定幣賽道的優勢與短板是什麼？如何突破？
Charlie：傳統認知認為華人團隊技術與產品能力強，但行銷與合作能力弱，這一標籤正在被打破。實際上，華人團隊的核心優勢是對技術的快速迭代能力，而短板在於對海外本地市場的理解深度，包括商業邏輯、監管細節與關係網絡。
突破的關鍵在於“深耕本地+專業協作”：一方面要真正了解目標市場的用戶需求與商業規則，避免將國內打法直接複製到海外；另一方面，要善用專業服務商，美國SaaS行業的發展證明，專業分工能大幅提升效率，創業團隊無需自建所有能力，通過整合合規、技術、財務等服務商資源，可以快速跑通商業模式。
Alam：對於想進軍美國市場的華語創業團隊，有哪些核心建議？
Charlie：首先，不要低估美國作為商業高地的重要性，“農村包圍城市”的打法可以用，但不能等到最後再布局美國，早期可以通過小規模試點積累經驗；其次，合規是基礎但不必拘泥於自有牌照，初創階段可以通過租賃牌照快速跑通業務，積累客戶黏性後再申請自有牌照，Stripe、Adyen都是這樣成長起來的；最後，要敬畏本地市場邏輯，美國的商業環境、監管框架與用戶習慣都與國內有顯著差異，需要建立本地化的團隊與思維。
五、行業展望：2025總結與2026機遇
Alam：用關鍵詞總結2025年加密金融行業，2026年有哪些值得期待的機遇？
Charlie：2025年的關鍵詞是“變局”——特朗普上台顛覆了很多既定規則，加密貨幣從邊緣走向合法，傳統金融與加密行業的邊界進一步模糊，這是2000年後前所未有的變革期。在這樣的大變局中，具備前沿思維與強執行力的從業者將獲得更多機會。
2026年是“機遇加速期”，中期選舉將帶來更清晰的監管框架，而全球地緣政治的變動也將催生新的市場需求。對創業者而言，新興市場是重要的增長點，拉美、非洲、東歐等地區的加密支付與RWA應用，有望成為新的爆發點。此外，AI與穩定幣的結合將逐步落地，機器對機器的支付場景會快速增長，這是未來三五年的核心機遇。
Alam：您最想糾正華語世界對美國加密金融市場的三大誤區是什麼？
Charlie：第一，不要將美國視為單一的“白人市場”，其內部存在複雜的利益關係，華人完全有機會憑藉專業能力站上主流舞台；第二，國內的商業打法並非放之四海而皆準，美國市場有其獨特的商業邏輯與用戶習慣，需要針對性調整策略；第三，不要低估美國市場的戰略價值，即使聚焦新興市場，也應早期布局美國，利用其商業高地的背書效應輻射全球。
Alam：給華語創業團隊的最後一句建議是什麼？
Charlie：希望大家能構建真正的全球化視角，不僅是讓中國人在全球做生意更簡單，而是打造一個能讓全球創業者都受益的商業邏輯平台。華人在技術層面已經具備全球競爭力，未來需要補齊商業認知與全球化視野的短板，期待能出現由華人主導、影響全球商業走向的偉大企業。
總結
與Charlie的對話貫穿傳統金融與加密貨幣的交匯，揭示了穩定幣與RWA正從邊緣走向主流，美國監管框架的動態演變既帶來不確定性，也孕育巨大機遇。他強調全球化視角、敬畏本地市場、平衡創新與合規，對於希望在這一浪潮中創業的華語團隊而言，最寶貴的提醒是：理解差異、找到共性，以長線思維布局真正全球化的商業版圖。2026年，或許正是屬於有遠見執行者的加速之年。
