160亿美元RWA涌入以太坊，公链與私有鏈之爭出現關鍵轉折

Gate News 消息，3月20日，隨著鏈上數據持續積累，許可型區塊鏈與非許可型區塊鏈之爭出現階段性結論。數據顯示，截至目前，約160億美元的現實世界資產（RWA）以分散式形式部署在以太坊網絡上，明顯領先於BNB Chain與Solana等公鏈。

從結構上看，分散式資產允許投資者通過錢包直接持有與轉移，並可接入DeFi協議進行組合與借貸，而代表型資產更多用於記錄與審計，缺乏流動性。儘管私有網絡Canton記錄的資產規模高達3520億美元，但這些數據主要用於機構內部帳本，並非真實資金流入。

行業觀點逐漸趨同。Cody Carbone、Matt Hougan及Geoff Kendrick等業內人士均認為，長期來看無需許可的公鏈架構更具優勢，尤其是在全球流動性、開放性及開發者生態方面。即便是R3等私有鏈項目，也開始尋求與Solana等公鏈合作，以獲取更廣泛的流動性支持。

值得注意的是，當前主流RWA項目雖部署在公鏈，但多採用許可訪問機制，如KYC與白名單控制，這形成“開放底層+合規入口”的混合模式。以Aave Horizon為例，其RWA業務規模僅占整體協議極小比例，且用戶活躍度與抵押規模近期有所回落，顯示機構參與仍處探索階段。

分析認為，儘管私有鏈在合規與隱私方面具備一定優勢，但資金與應用正逐步向公鏈集中。隨著技術進步及合規工具完善，非許可型區塊鏈在資產發行與DeFi融合方面的潛力正在進一步釋放。