貸款價值比

什麼是 Loan-to-Value（LTV）？

Loan-to-Value，簡稱 LTV，指的是借款金額與抵押品當前市值之間的比例。這項核心指標決定你的最高可借金額，並協助平台或協議在風險上升時及時介入。

在傳統抵押貸款中，抵押品多為房地產；而在加密貨幣及 DeFi 借貸場景，抵押品則是 BTC、ETH 等數位資產。LTV 越高，代表借款金額相對於抵押品價值越大，安全邊際越小；LTV 越低，則風險緩衝區更充足，有助於抵禦價格波動。

LTV 如何計算？

LTV 計算公式為：LTV = 借款金額 ÷ 抵押品當前價值。「當前價值」以即時市場價格為準，而非購買時的成本。

中心化平台通常以最新成交價作為基準，DeFi 協議則依賴「價格預言機」——透過自動化服務將市場價格資料傳送至智能合約，實現自動估值，無須人工介入。

舉例來說：若你以價值 10,000 USDT 的抵押品借出 6,000 USDT，LTV 為 60%。當抵押品價格下跌至 8,000 USDT 時，LTV 升至 75%（6,000 ÷ 8,000），更接近平台預警或清算門檻。

LTV 在加密及 DeFi 領域的應用

LTV 在加密與 DeFi 領域主要用於三大面向：設定最大借款額度、觸發風險預警，以及判斷是否進行清算。平台及協議通常會設有「初始 LTV」（最高可借額度）與「維持 LTV」（預警或清算門檻）。

在加密借貸中，通常以 A 資產作為抵押借出 B 資產。若市場波動導致抵押品價值下跌，LTV 升高，系統會提示你補充抵押品或部分還款。若未及時處理，LTV 持續升高，平台或協議將自動清算——出售抵押品以償還貸款。

在 Gate 平台，借貸與槓桿模組皆採用 LTV（或風險比率）協助用戶管理安全邊界。不同資產及市場環境下，初始與維持門檻會依資產波動性與流動性動態調整。

LTV 與清算門檻的關係

LTV 與清算門檻息息相關。清算線即為風險邊界，一旦 LTV 超過設定上限，系統會開始出售抵押品以償還未清償的債務。

「補充保證金」是清算前的關鍵自我保護手段。保證金是你的安全緩衝，透過增加抵押品或部分還款，可降低 LTV，減輕風險。

第 1 步：確認當前 LTV 與平台預警／清算門檻的距離。

第 2 步：若接近門檻，可選擇「補充抵押品」或「部分還款」。補充抵押品增加分母，降低 LTV；還款則減少分子，同樣降低 LTV。

第 3 步：設定價格提醒或運用自動化工具（部分鏈上協議支援自動還款或自動補充抵押），以防價格劇烈波動導致 LTV 超越清算線。

風險提示：清算通常會產生額外手續費及滑價損失，極端波動期間成交價格可能低於預期。

LTV、槓桿與保證金的差異

LTV 衡量債務與抵押品價值的比例；槓桿是持倉規模與自有資金的倍數；保證金則指你存入作為風險緩衝的資金或資產。

範例 1（抵押借貸）：你以價值 10,000 的資產作抵押借出 6,000，LTV 為 60%。未開倉，僅取得借款。

範例 2（槓桿交易）：你用 2,000 自有資金加上平台借入 6,000，共開倉 8,000，槓桿為 4 倍（8,000 ÷ 2,000）。平台監控風險比率，但計算方式與 LTV 不同。

理解這些概念有助於你在不同情境下選擇合適的風險指標，避免混淆借貸風險與交易持倉風險。

如何於 Gate 查看與管理 LTV？

第 1 步：於 Gate 選擇借貸或槓桿功能，進入資產抵押或借款頁面，確認支援的抵押及借款資產。

第 2 步：於下單或借款視窗，檢視平台顯示的 LTV（或風險比率）、預警／清算門檻、手續費及利率條款。

第 3 步：設定價格提醒，隨時關注抵押品價值變化。為因應波動，務必保有充足緩衝，避免 LTV 接近上限。

第 4 步：定期檢視持倉狀況。若 LTV 快速上升，應優先補充抵押品或部分還款，降低整體風險曝險。

第 5 步：於極端市場環境下，預先準備應急方案——如快速調度抵押資產或還款來源。

風險提示：借貸與槓桿皆面臨價格劇烈波動、流動性不足及利率變動等風險。請依自身風險承受能力審慎決策。

LTV 常見迷思

常見迷思之一是將購買價格作為抵押品價值。平台僅認可當前市場價格，若以成本計算，易誤判實際風險，造成虛假安全感。

其次，忽略波動性與資產相關性風險。高波動或與借出代幣高度相關的資產作抵押，可能於市場下跌時導致 LTV 急速攀升。

第三，忽視利息與手續費。持續累積的利息與服務費會增加實際債務——在抵押品價值不變的情況下推高 LTV。

第四，對補充抵押品過度自信。持續增加抵押品會讓更多資產曝險於同一風險；若流動性枯竭或發生系統性回調，損失可能成倍擴大。

LTV 發展趨勢與監管觀點

隨著風險管理技術演進，平台及協議正採用動態 LTV 門檻——根據資產波動性、流動性及市場深度分層管理。鏈上協議結合多源預言機與波動保護機制，以減少異常行情下的非預期清算。

監管方面，傳統金融已建立完善的抵押借貸審慎架構。加密領域則逐步引入資訊透明揭露、風險評估及完善清算機制。整體趨勢為「更透明的門檻、更可預測的結果，以及針對極端市場事件的專屬保護」。

LTV 要點總結

LTV 是貸款金額與抵押品價值的核心比例——決定借款上限及風險管理策略。雖然計算方式簡單，但資產價格隨時波動，風險也不斷變化。在加密及 DeFi 環境下，透過設定價格提醒、補充保證金或部分還款，維持充足緩衝至關重要。無論使用中心化平台或鏈上協議，務必事先了解門檻、費用與清算規則，將風險管理落實於日常操作。

FAQ

LTV 過高會有什麼風險？

LTV 過高代表借款風險大幅提升——抵押品價值只要稍微下跌就可能觸發清算。例如：你以價值 10 萬美元的房產借出 9 萬美元（LTV 為 90%），房價下跌 10% 後僅剩 9 萬美元，銀行可能強制出售房產以收回貸款。在加密市場，價格波動更為劇烈，LTV 過高風險更大，代幣價格急跌時清算甚至可能在數小時內發生。

Gate 為何設定不同 LTV 上限？

不同資產的風險特性各異。Gate 針對不同代幣設定不同 LTV 上限——如比特幣與以太坊流動性高、風險較低，最大 LTV 可設為 70-75%；流動性較低、風險較高的小型代幣上限則可能為 30-40%。這些政策有助於平衡平台風險與用戶收益，保障雙方權益。

LTV 安全範圍是多少？

一般建議將 LTV 控制在 30-50%，為市場波動提供充分安全緩衝。風險承受度較低者建議低於 30%；經驗豐富且能即時監控的用戶可提升至 50%。切勿超過平台最大允許值——任何突發行情都可能觸發清算。Gate 資產管理面板可即時檢視當前 LTV。

LTV 會影響貸款利率嗎？

會。LTV 越高，平台承擔的風險越大，通常會收取較高利率作為補償。就像銀行貸款：首付 30%（低 LTV）利率較低，首付 10%（高 LTV）利率較高。在 Gate 的 槓桿交易模組，高 LTV 持倉將產生更高的利息成本——屬於風險溢價，鼓勵用戶維持健康的槓桿水準。

如何快速降低 LTV？

主要有兩種方式：增加抵押品或減少借款。補充資產可直接降低 LTV；部分還款同樣能降低 LTV，並釋放更多收益空間。你可於 Gate 資產管理頁面查詢當前 LTV——可依市場狀況選擇對應策略，但請避免於極端波動期間被動強制降槓桿。