如果要用一個詞形容 2026 年的美股 IPO 市場，「史詩級」恐怕都不足以概括。商業航太巨頭 SpaceX 已向美國證券交易委員會秘密提交 IPO 註冊文件，計畫於 2026 年下半年啟動首次公開募股，目標估值達 1.75 兆美元，有望成為人類歷史上規模最大的 IPO。彭博社進一步報導指出，馬斯克正在尋求超過 2 兆美元的估值，募資規模或高達 800 億美元。
與此同時，OpenAI、Anthropic 等超級獨角獸也排隊站在上市前夜，全球未上市前十名公司合計估值已膨脹至超過 4.5 兆美元。然而，傳統 Pre-IPO 市場長期被頂級創投、主權基金和超高淨值人士壟斷，單筆交易通常在 1,000 萬美元以上，普通投資人連入場券都拿不到。
加密貨幣交易所的入場，正在改變這一切。幣安、Bitget、Gate 等平台紛紛推出了面向散戶的 Pre-IPO 投資產品。那麼，普通投資人該如何選擇？Gate 又憑什麼脫穎而出？本文將以 SpaceX 為例，深入比較主流 Pre-IPOs 投資平台，給出答案。
當下最核心的 Pre-IPOs 資產：SpaceX 的兆元估值故事
截至 2026 年 5 月初，SpaceX 已向 SEC 提交註冊文件，目標估值 1.75 兆美元，預計將在 6 月底至 7 月初掛牌上市。SpaceX 已累計投入超過 150 億美元開發下一代星艦火箭，計畫於 2026 年下半年發射新一代「星鏈 V3」衛星。
標普道瓊斯指數公司已啟動規則修訂諮詢，擬將新上市公司納入標普 500 指數的公開交易期要求從 12 個月縮短至 6 個月。若獲批准，SpaceX 在 IPO 後或最快於 6 個月內被納入該指數，從而觸發追蹤該指數的約 24 兆美元被動資金中的數十億美元買入。方舟投資 CEO「木頭姐」凱茜·伍德更表示，SpaceX IPO 初期將可能因「供需失衡」而出現顯著的價格波動。
這些數據說明，SpaceX 不僅是 2026 年最受矚目的 IPO 標的，也正為整個 Pre-IPO 投資通道帶來巨大的市場關注度與流動性預期。
主流 Pre-IPOs 平台模式解析：三類產品各有優劣
在比較具體平台之前，有必要先理解市面上 Pre-IPO 產品的基本模式。根據底層資產的確權邏輯，目前產品主要分為三類：
第一類是真實持股（SPV 映射）。透過 SPV（特殊目的載體）間接持有目標公司的實際股份，使用者持有的是經濟權益。代表平台包括幣安錢包（整合 PreStocks）和 Jarsy。這類產品在確權上較為清晰，但受限於離岸架構的合規風險，且鎖倉期往往較長。
第二類是合成票據。平台發行的「欠條」，與實際股權無直接法律關係，但平台透過場外持有股權或衍生品進行對沖，代表平台包括 Bitget（與 Republic 合作推出的 preSPAX）和 Gate（SPCX 票據）。這類產品門檻低、流動性佳，但底層確權依賴平台信譽。
第三類是鏈上合約。純粹的價格博弈，不涉及任何實體資產，以 Hyperliquid 的永續合約為代表。這類產品風險最高，適合短線投機者，手中有 3 倍槓桿的合約存在爆倉風險，普通投資人需謹慎。
六大主流平台橫向對比
以下是截至 2026 年 5 月主流 Pre-IPO 平台的核心參數彙總：
幣安錢包（Binance Wallet）：SPV 映射模式，底層發行方為 PreStocks，SpaceX 價格約 715 美元／單位，僅收取買賣價差，最低起購門檻極低（0.01 枚），流動性約 124 萬美元。資產確權較清晰，但受離岸架構約束。
Bitget IPO Prime：合成票據模式，與持牌機構 Republic 合規合作推出 preSPAX，SpaceX 認購價約 650 美元，認購門檻 100 USDT，最低 100 美元起投。
Gate：合成票據模式，SpaceX（SPCX）認購價 590 美元，認購門檻 100 USDT，24/7 全天候訂單簿盤前交易模式，用戶質押 USDT 鑄造 PreToken，系統按每小時平均鎖倉金額算法分配 SPV 份額，支援 USDT 與 GUSD 雙幣種認購。
PreStocks：鏈上 SPV 映射平台，累計交易量約 9.2 億美元，SpaceX 價格約 721 美元，交易稅僅 0.01%，流動性約 126 萬美元。無資金門檻限制，但依賴離岸 SPV 架構的合規監管風險需警惕。
Jarsy：特拉華州 LLC 架構，合規性最嚴格、資產覆蓋範圍最廣（含字節跳動等），最低門檻約 10 美元。但手續費高達 5%，部分資產存在 6–12 個月鎖倉期。
Hyperliquid：鏈上永續合約模式，提供 3 倍槓桿，適合短線博弈。無實體資產支撐，資金費率是主要持倉成本，存在爆倉風險，不適合長期配置或對資產確權有要求的用戶。
Gate 如何脫穎而出？四大核心優勢拆解
在眾多競爭者中，Gate 的 Pre-IPOs 產品展現出幾個關鍵的差異化優勢。
全網最低認購價格，性價比突出。以 SpaceX 的 SPCX 票據為例，認購價低至 590 USDT。相比之下，Bitget 的 preSPAX 每份約 650 美元，幣安錢包映射的 SpaceX 價格為 715 美元。這一價格優勢意味著用戶可以用更低的資金成本提前鎖定 SpaceX 的上市前敞口，降低單位持倉成本。
極低的參與門檻，真正向散戶開放。Gate 的最低認購金額僅為 100 USDT，參與過程只需完成 KYC 實名認證，無需通過合格投資人審核，也無需準備數百萬美元的資金。這讓原本只能是菁英圈層的 Pre-IPO 投資，第一次真正走向了全球數千萬普通用戶。
全天候 24/7 流動性，擺脫傳統鎖倉機制。傳統 SPV 模式下的 Pre-IPO 投資通常需要鎖定數年，且退出管道極為有限。Gate 的 PreToken 鑄造機制則允許用戶在訂單簿市場自由交易，獲得 24/7 的流動性環境。傳統 Pre-IPOs 則需要鎖定數年才能退出，靈活性的差異天差地遠。
創新的每小時平均鎖倉金額分配機制。Gate 並非按簡單的先到先得分配，而是系統計算用戶在整個認購週期內的每小時平均鎖倉金額占比，越早投入、平均鎖倉金額越高，最終獲得 SPV 份額的權重也就越大。這一機制鼓勵長期持倉的深度用戶。同時，SPCX 在資產發行後即進入盤前交易階段，支援 24/7 持續交易，價格完全由市場供需決定。
風險提示與投資須知
儘管 Pre-IPO 投資提供了「提前上車」超級獨角獸的機會，但投資人仍需清楚認識其中的風險。SPCX 等合成票據並非直接股權，用戶並未獲得 SpaceX 的實際股東身分、投票權或分紅權。若企業 IPO 延遲、估值大幅不及預期甚至上市失敗，代幣價值可能面臨大幅波動。另一方面，與傳統證券不同，代幣化產品缺乏法律層面的投資人保護機制。建議以小額試水，避免過度集中持倉。
不只 SpaceX：Gate 拓展更多高品質標的
除了 SpaceX 這一首期專案，Gate 的 Pre-IPOs 機制還將拓展更多領域高價值資產。這意味著投資人不僅有機會提前參與 SpaceX 的上市紅利，也有望在 OpenAI、Anthropic 等陸續啟動 IPO 時獲得類似的參與窗口。多元化標的場景有助於降低單一專案的不確定性風險，並為用戶提供更多元的選擇空間。
總結
2026 年的 IPO 超級週期正在加速匯聚數兆美元的資本洪流，SpaceX 的 1.75 兆美元估值上市將成為改寫全球資本市場格局的重要里程碑。在參與這場歷史性資本盛宴的多種管道中，Gate 憑藉全網最低的 590 美元認購價、僅 100 USDT 的超低門檻、24/7 全天候可在訂單簿自由交易的 PreToken 機制，以及創新的每小時平均鎖倉金額分配機制，成為散戶投資人提前布局 SpaceX 的首選 Pre-IPOs 平台。然而，投資人仍需在熱切買入之前充分評估合成票據類產品的確權差異與 IPO 延期風險，保留對底層資產確權狀況與平台信譽的足夠認知。最終，讓更多普通用戶有機會提前參與以往「高不可攀」的私募股權市場，才是這個賽道最大的變革意義所在。
