2026 年美加墨世界盃不僅是一場足球盛宴，更成為加密預測市場發展史上交易量最密集的窗口期。從 6 月 11 日開賽到 7 月 19 日決賽落幕，Polymarket 等預測平台經歷了前所未有的資金湧入。然而賽事結束僅數日，日交易量與手續費收入便出現大幅回落。這一輪由賽事驅動的增長，究竟是預測市場走向主流的前奏，還是一次難以複製的偶發脈衝？
世界盃期間預測市場究竟創造了多大量級的交易規模
要理解這輪增長的規模，需要從總量與結構兩個維度觀察。截至 7 月中旬，Polymarket 和 Kalshi 在 52 個主要與次要的 2026 年 FIFA 世界盃預測市場上合計處理了約 58.1 億美元的交易量。其中 Polymarket 以約 42.1 億美元領跑，Kalshi 貢獻約 11.7 億美元。
單看世界盃相關賽事交易量，Kalshi 錄得 135.91 億美元，Polymarket 達到 103.56 億美元，兩者差距縮小至約 1.3 倍。若將全平台總交易量納入統計，Kalshi 在世界盃期間的總交易量達 543.38 億美元，約為 Polymarket（209.88 億美元）的 2.6 倍。predict.fun 作為上線僅半年多的新平台，期間平台總交易量達 10.92 億美元，其中世界盃相關市場貢獻 8.86 億美元。
這一量級的資金流入意味著預測市場已從加密圈的小眾實驗，演進為具備大規模資金承載能力的交易場所。Polymarket 的世界盃冠軍預測合約累計交易額突破 40 億美元，超越了 2024 年美國大選創下的 36.9 億美元紀錄。從 2022 年卡達世界盃期間的 13.8 萬美元到 2026 年的 41 億美元，四年間增長超過 4 萬倍。
近 1 億美元的季度費用在產業週期中處於什麼位置
交易量的激增直接轉化為平台收入。據加密創投機構 1kx 披露的數據，2026 年第二季鏈上協議手續費同比下降 33%，呈現典型熊市特徵。DEX 手續費跌幅最大，同比下降 57%，減少約 6.25 億美元。然而永續合約與預測市場手續費逆勢增長 22%，Polymarket 單季費用接近 1 億美元。Canton Network 與 Polymarket 雙雙首次躋身鏈上協議費用排名前 20。
聚焦世界盃期間的費用收入，Kalshi 在整個賽事期間累計手續費收入高達 4.732 億美元，單週最高突破 1 億美元；Polymarket 累計收入 1.114 億美元，週收入穩定在 2,000 萬美元左右。predict.fun 世界盃期間收入近 350 萬美元。
將這些數字放入更廣闊的產業背景中審視：Polymarket 單季接近 1 億美元的費用，在整體鏈上協議費用同比下滑的環境下顯得尤為突出。但這一收入高度集中於世界盃窗口期——賽事期間的高頻交易與賽後交易量的斷層式回落，形成了鮮明的收入波動曲線。
賽事期間的用戶增長為何未能轉化為長期留存
交易量的爆發式增長伴隨著用戶基數的急劇擴張。世界盃期間，Polymarket 約 60% 的投注用戶此前從未接觸過加密貨幣。這一數據揭示了賽事作為加密採用加速器的獨特價值——它成功將大規模圈外用戶引入了預測市場。
然而，用戶增長的「量」並未轉化為「質」的留存。賽後數據表明，這輪增長屬短期賽事紅利，並未轉化為三大平台的長期活躍度或資金沉澱。predict.fun 單週 12 萬獨立用戶的數據與世界盃賽程高度重疊，具有明顯的事件驅動特徵。一旦賽事結束，如何維持用戶黏性便成為核心挑戰。
從用戶結構看，Polymarket 的 250 萬個帳戶中約 84% 處於虧損狀態，82.3% 的用戶全季度交易額不足 1 萬美元，中位單筆交易金額介於 2 至 3 美元之間。這種「長尾散戶＋少數盈利大戶」的結構，在賽事驅動型增長中尤為脆弱——當事件熱度消退，缺乏持續交易動機的散戶會迅速流失，而專業交易者也無法在低流動性的市場中維持高頻交易。
不同平台的留存表現為何出現顯著分化
賽事結束後的數據回撤並非均勻分布。Kalshi 在世界盃期間日均名義交易量從 5 月的 5.8 億美元升至賽事期間的 13.93 億美元，增幅約 140%。7 月 22 日交易量回落至 4.944 億美元，已低於 5 月日均水準。Polymarket 的波動幅度與之相近，5 月日均 2.28 億美元，賽事期間升至約 5.38 億美元。
在手續費收入的賽後表現上，分化更為明顯。Kalshi 賽後手續費收入僅回落 9.3% 至 1,100 萬美元／日，跌幅最小；而 Polymarket 和 predict.fun 分別大幅回落 40.5% 和 36.1%。
這種分化根植於平台交易結構的差異。Kalshi 的交易結構更為分散——除世界盃外，其他體育賽事、政治和宏觀市場仍能持續貢獻交易量，為賽事結束後的活躍度提供了更多承接場景。Polymarket 的代表性市場則更集中於美國大選、加密貨幣和地緣政治事件，世界盃的加入提升了體育類市場的權重，但賽事結束後缺乏同等量級的替代性事件來填補缺口。Polymarket 的 TVL 在賽事期間並未隨交易量同步上升，賽後持續下降至約 3.4 億美元。
賽事驅動的增量為何難以沉澱為平台基本盤
世界盃為預測市場帶來的本質上是「事件驅動型流動性」——用戶因特定事件而來，隨事件結束而去。這種流動性具有三個結構性特徵：
其一，時間窗口高度集中。104 場比賽在約 40 天內集中進行，日均交易量在賽事期間達到峰值，但賽後迅速回落至賽前甚至更低水準。這種「脈衝式」增長無法平滑為穩定的月均或年均增長曲線。
其二，交易標的一次性。世界盃冠軍、單場勝負、球員表現等合約在賽事結束後即失去交易價值，平台需要持續不斷地尋找下一個具有同等吸引力的事件來維持流動性。而從美國大選到世界盃，能夠驅動百億美元級別交易量的事件本身極為稀缺。
其三，用戶行為的「任務導向」。約 60% 的首次加密用戶因投注世界盃而來，他們對預測市場的認知停留在「賽事押注工具」而非「金融基礎設施」層面。當賽事結束，這些用戶缺乏留在平台上的功能性理由——他們不會主動轉向政治預測或宏觀經濟合約，因為那些領域缺乏他們熟悉的敘事框架和情感連結。
預測市場的長期價值是否已被這輪增長所證明
儘管賽後數據呈現出明顯的「衝高回落」特徵，但不可否認的是，2026 年世界盃在多個維度上改變了預測市場的產業格局。
從市場認知層面，預測市場完成了從「加密極客的實驗」到「主流金融基礎設施」的認知躍遷。40 億美元級別的單一事件合約交易量，意味著系統性的做市商、量化交易團隊和機構資金已經深度參與其中。這種基礎設施層的成熟，不會因為一場賽事的結束而倒退。
從產品層面，體育類合約從補充品類走向核心交易板塊，為預測市場打開了全新的資產類別空間。雖然世界盃的熱度無法持續，但「體育賽事＋預測市場」的產品範式已被驗證——超級盃創造了 14 億美元的交易量，世界盃則將這個數字推高至百億美元級別。
從競爭格局層面，predict.fun 等新平台藉助賽事窗口實現了從 0 到近 9 億美元交易量的跨越。賽事紅利雖然短暫，但對於處於早期階段的平台而言，它提供了跨越冷啟動門檻的稀缺機會。
總結
2026 年世界盃為預測市場帶來了 58 億美元的交易總量、近 1 億美元的季度費用收入以及數百萬級的新增用戶。但賽後交易量的迅速回落、手續費收入的分化式下跌以及用戶留存的結構性困境表明，這輪增長屬於典型的短期事件驅動型紅利，尚未轉化為平台的長期活躍度或資金沉澱。
不同平台的賽後表現差異揭示了預測市場長期競爭力的關鍵不在於單一事件的爆發力，而在於交易結構的多元化與事件覆蓋的持續性。Kalshi 因交易結構分散而展現出更強的抗波動能力，Polymarket 則需要在世界盃之後找到下一個能夠承載百億美元交易量的事件來填補空白。
預測市場的長期價值不會因一場賽事的結束而被否定，但產業需要清醒認識到：賽事紅利是放大器而非發動機。真正的增長引擎，在於能否將數以百萬計的事件驅動型用戶轉化為習慣性參與多種類別預測的長期用戶——這需要產品形態、市場覆蓋與用戶教育的系統性進化。
FAQ
Q：2026 年世界盃期間預測市場的總交易量是多少？
Polymarket 和 Kalshi 在 52 個世界盃相關預測市場上合計處理了約 58.1 億美元的交易量。若將全平台所有交易納入統計，Kalshi 世界盃期間總交易量達 543.38 億美元，Polymarket 為 209.88 億美元。
Q：Polymarket 第二季度的費用收入具體是多少？
據加密創投機構 1kx 披露，2026 年第二季度 Polymarket 單季費用接近 1 億美元。在鏈上協議費用整體同比下降 33% 的背景下，永續合約與預測市場手續費逆勢增長 22%。
Q：世界盃結束後預測市場交易量下降了多少？
賽事結束後，各平台日均交易量均回落至或低於賽前水準。Polymarket 的體育類交易量從近 23 億美元降至 7.4 億美元，降幅接近 70%。Kalshi 7 月 22 日交易量已低於 5 月日均水準。
Q：不同平台的用戶留存表現有何差異？
Kalshi 賽後手續費收入僅回落 9.3%，跌幅最小；Polymarket 和 predict.fun 分別回落 40.5% 和 36.1%。這一差異主要源於 Kalshi 更分散的交易結構——除世界盃外，其他體育、政治和宏觀市場仍能持續貢獻交易量。
Q：這輪增長是否證明了預測市場的長期價值？
世界盃驗證了預測市場承載大規模資金的能力與體育類合約的商業潛力，但賽後數據表明賽事紅利尚未轉化為長期用戶留存與資金沉澱。預測市場的長期價值取決於平台能否將事件驅動型用戶轉化為跨類別、跨週期的持續參與者。
