Gate Research: Vốn rút khỏi ETF tiền điện tử vẫn chưa dứt khi Citi hạ mục tiêu giá 12 tháng cho BTC và ETH

Tóm lược

• BTC đã phục hồi trong phiên sau khi chạm đáy quanh 58.163 USDT, sau đó hồi phục lên mức cao 61.324 USDT, ghi nhận mức tăng 2,46% trong 24 giờ qua.

• Trong 24 giờ qua, nhóm tăng giá mạnh nhất tập trung ở các nền tảng sáng tạo AI, hạ tầng mở rộng Layer 2, cơ sở hạ tầng phi tập trung và các token vốn hóa vừa và nhỏ có beta cao, với NFP, TAIKO và POND dẫn đầu.

• Citi đã hạ mục tiêu giá 12 tháng cho BTC và ETH, trong khi đà dòng vốn ETF tiêu cực tiếp tục kìm hãm khẩu vị rủi ro của thị trường.

• Tài sản quản lý (AUM) của các ETF tiền điện tử chiếm khoảng 6,84% tổng vốn hóa thị trường crypto. Dù dòng vốn ngắn hạn vẫn âm, tổng AUM vẫn neo ở mức cao, và các ETF vẫn là kênh tiếp cận tổ chức quan trọng.

• Hoạt động gọi vốn trong tuần này bao phủ các nền tảng giao dịch tiền điện tử, hạ tầng AI và mạng dữ liệu trên chuỗi. Ngày 25 tháng 6, Bitbank công bố thương vụ M&A trị giá 289 triệu USD với SBI Holdings là bên mua.

• Trong 7 ngày tới, thị trường dự kiến sẽ đón nhận khoảng 642,51 triệu USD token được mở khóa, quy mô lớn hơn so với tuần trước.

Nhận định thị trường

• Thị trường BTC — BTC đã phục hồi trong phiên sau khi chạm đáy quanh 58.163 USDT, sau đó hồi phục lên mức cao 61.324 USDT, tăng 2,46% trong 24 giờ. Giá đã quay lại vùng 60.000 USDT, nhưng vẫn đang dao động trong phạm vi tích lũy rộng gần đây và chưa thực sự đảo ngược xu hướng giảm trước đó. Trên khung 1 giờ, cấu trúc đường trung bình động (MA) đã cải thiện rõ, dù giá chưa vượt kháng cự trung bình động trung hạn. Mối tương quan giảm giữa EMA12 và EMA26 đã dịu lại, khoảng cách hai đường thu hẹp, và đà phục hồi ngắn hạn được cải thiện so với hôm trước. Trên MACD, cả DIF và Signal vẫn ở vùng yếu, nhưng histogram đã cải thiện ở mức biên, cho thấy áp lực giảm đang suy yếu. Trên Dải Bollinger, giá đã bật lên từ dải dưới đến gần dải trên, trong khi băng thông vẫn ở mức cao sau khi mở rộng trước đó. Hỗ trợ quanh 58.000 USDT; nếu vùng này trụ vững, phe mua có thể tiếp tục hướng tới vùng 62.000 USDT.

• Thị trường ETH — ETH cũng phục hồi trong phiên từ mức thấp 1.560 USDT lên mức cao 1.646 USDT, tăng 2,54% trong 24 giờ. ETH đã trở lại trên 1.600 USDT, nhưng vẫn đang trong giai đoạn sửa chữa sau đợt giảm trước. Về cấu trúc MA, đường trung bình ngắn hạn bắt đầu cải thiện, nhưng bố cục tổng thể chưa chuyển hẳn sang xu hướng tăng, và giá vẫn gặp kháng cự gần đường trung bình trung hạn. Khoảng cách giữa EMA12 và EMA26 thu hẹp; nếu giá duy trì trên 1.600 USDT, cấu trúc trung bình ngắn hạn có thể tiếp tục cải thiện. Trên MACD, DIF và Signal vẫn yếu, nhưng histogram đang cải thiện cho thấy đà phục hồi biên ngắn hạn. Trên Dải Bollinger, giá đã hồi từ dải dưới lên dải giữa, trong khi biến động ngắn hạn chưa co hẹp hoàn toàn. Hỗ trợ quanh 1.570 USDT, kháng cự tại 1.638 USDT và 1.675 USDT.

• Altcoin — Thị trường tiền điện tử rộng hơn đã tăng điểm, với các token chính và hầu hết altcoin đều phục hồi đồng loạt. Chỉ số Mùa Altcoin hiện ở mức khoảng 49, cho thấy thị trường chưa bước vào giai đoạn altcoin dẫn đầu rộng rãi điển hình.

• Stablecoin — Tổng nguồn cung stablecoin đã giảm xuống khoảng 307,3 tỷ USD, nhưng lượng thanh khoản đô la trên chuỗi vẫn dồi dào, tiếp tục cung cấp độ sâu thanh toán cho cả thị trường giao ngay và phái sinh.

• Phí Gas — Gas trên mainnet Ethereum vẫn ở gần mức thấp lịch sử, thường dưới 0,1 Gwei, giữ chi phí tương tác trên chuỗi cực kỳ thấp.

Token nổi bật

Trong 24 giờ qua, các token tăng giá mạnh nhất tập trung ở các nền tảng sáng tạo AI, mở rộng Layer 2, hạ tầng phi tập trung và token vốn hóa vừa và nhỏ có beta cao, với NFP, TAIKO và POND nằm trong nhóm dẫn đầu. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam hôm nay ở mức 19, vẫn nằm trong vùng "Sợ hãi tột độ". Tâm lý thị trường đã cải thiện nhẹ so với hôm qua, nhưng vẫn rất thận trọng, cho thấy đà phục hồi của các tài sản chính chưa đủ để khôi phục hoàn toàn khẩu vị rủi ro.

NFP NFPrompt (+441,5%, Vốn hóa lưu hành 25,51 triệu USD)

Theo dữ liệu thị trường từ Gate, NFP đang giao dịch ở mức 0,025300 USDT, tăng 441,5% trong 24 giờ qua. NFPrompt là nền tảng sáng tạo Web3 hỗ trợ AI, kết hợp sáng tạo AI, tính năng cộng đồng và kiếm tiền từ nội dung, với token NFP dùng cho ưu đãi hệ sinh thái và quản trị.

Khi câu chuyện AI gần đây hồi phục và dòng tiền đổ vào các token vốn hóa nhỏ có beta cao tăng tốc, khối lượng giao dịch của NFP bùng nổ. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 428,7 triệu USD, đẩy giá tăng vọt.

TAIKO Taiko (+672,56%, Vốn hóa lưu hành 87,98 triệu USD)

Theo dữ liệu thị trường từ Gate, TAIKO đang giao dịch ở mức 0,61645 USDT, tăng 672,56% trong 24 giờ qua. Taiko hướng tới trở thành giải pháp mở rộng dựa trên Ethereum, mang đến cho nhà phát triển và người dùng lộ trình mở rộng mặc định với trải nghiệm onboard thuận tiện nhất mà không ảnh hưởng đến bảo mật.

TAIKO thuộc lĩnh vực mở rộng Layer 2 của Ethereum. Đà phục hồi gần đây của các tài sản Layer 2 và hệ sinh thái Ethereum rộng hơn, kết hợp với dòng vốn ngắn hạn chạy vào các mã có độ co giãn cao, đã đẩy TAIKO tăng mạnh. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 103,1 triệu USD.

POND Marlin (+68,85%, Vốn hóa lưu hành 16,20 triệu USD)

Theo dữ liệu thị trường từ Gate, POND đang giao dịch ở mức 0,0015473 USDT, tăng 68,85% trong 24 giờ qua. Marlin là giao thức hạ tầng phi tập trung tập trung vào tính toán có thể xác minh, tính toán ngoài chuỗi hiệu suất cao và tài nguyên đám mây phi tập trung.

Khi thị trường chú ý nhiều hơn đến hạ tầng Web3, TEE, ZK và tính toán có thể xác minh, POND đã thu hút dòng vốn ngắn hạn. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 30,5 triệu USD, trở thành một trong những token hạ tầng có hiệu suất tốt nhất trong ngày.

Điểm nhấn dữ liệu chính

Citi hạ mục tiêu BTC và ETH 12 tháng khi dòng vốn ETF tiêu cực đè nặng khẩu vị rủi ro

Ngày 1 tháng 7, Reuters đưa tin Citi đã hạ mục tiêu giá BTC 12 tháng từ 112.000 USD xuống 82.000 USD, và cắt giảm mục tiêu ETH từ 3.175 USD xuống 2.240 USD. Citi cũng giảm giả định dòng vốn ETF ròng 12 tháng tới từ 10 tỷ USD xuống 0, với lý do đà dòng vốn ETF tiêu cực, tiến độ luật tiền điện tử tại Mỹ chậm, và áp lực bán tiềm ẩn từ các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong quỹ doanh nghiệp. Sự điều chỉnh này cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang chuyển giả định định giá tiền điện tử trung hạn từ "dòng vốn ETF liên tục" sang "chờ chất xúc tác mới".

Xét về tác động thị trường, việc Citi hạ mục tiêu không đồng nghĩa xu hướng dài hạn bị vô hiệu, mà phản ánh thị trường tiền điện tử hiện thiếu một câu chuyện dòng vốn gia tăng đủ mạnh. Nếu dòng vốn rút khỏi BTC ETF tiếp diễn trong khi tài sản AI và bán dẫn tiếp tục hút vốn rủi ro, tiền điện tử có thể duy trì môi trường định giá thấp, biến động cao và xu hướng yếu. Trong ngắn hạn, vấn đề then chốt với BTC không phải là khả năng bứt phá nhanh, mà là liệu vùng 58.000–60.000 USDT có thể thiết lập hỗ trợ hiệu quả hay không.

Robinhood Chain mainnet ra mắt, triển khai cổ phiếu token hóa, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và giao dịch Tác nhân AI

Ngày 2 tháng 7, Robinhood chính thức ra mắt mainnet công khai của mạng Layer 2 độc quyền, Robinhood Chain. Được xây dựng trên ngăn xếp công nghệ Arbitrum, mạng này được định vị là hạ tầng không cần cấp phép, AI-native, hướng đến tổ chức, thiết kế dành riêng cho RWA. Các đối tác hệ sinh thái ban đầu gồm Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo và Chainlink. Thông qua Robinhood Chain, người dùng đủ điều kiện có thể giao dịch cổ phiếu token hóa 24/7; Robinhood Earn sẽ triển khai cho vay trên chuỗi dựa trên USDG; Robinhood Wallet cũng kết nối với giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu Lighter tại một số khu vực. Ngoài ra, Robinhood công bố mở rộng mảng hợp đồng tương lai vĩnh cửu tại châu Âu, chính thức vào thị trường Canada, nhận giấy phép dịch vụ thị trường vốn mới tại Singapore, và có kế hoạch ra mắt Agentic Accounts tại Mỹ để hỗ trợ giao dịch và quản lý quỹ do AI điều khiển. Robinhood cho biết việc nâng cấp nhằm kết nối TradFi và DeFi bằng cách tích hợp cổ phiếu, tài sản tiền điện tử, RWA, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và giao dịch AI vào một nền tảng tài chính thống nhất.

Việc ra mắt Robinhood Chain báo hiệu các công ty môi giới internet truyền thống đang tiến sâu hơn vào hạ tầng tài chính trên chuỗi. Bằng cách đồng thời giới thiệu cổ phiếu token hóa, hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cho vay trên chuỗi và AI agent, Robinhood không còn chỉ cung cấp giao dịch tiền điện tử, mà đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện kết nối TradFi và DeFi xoay quanh cấu trúc tài khoản thống nhất. Khi các nền tảng như Robinhood và Gate mở rộng từ tài chính truyền thống và tiền điện tử song song, cạnh tranh có thể chuyển từ từng lớp tài sản riêng lẻ sang hạ tầng tài chính tổng thể và quyền kiểm soát đầu vào người dùng.

Tổ chức phi lợi nhuận độc lập Ethereum Institutional ra mắt, thúc đẩy áp dụng tổ chức trên Ethereum

Ngày 1 tháng 7, tổ chức phi lợi nhuận mới thành lập Ethereum Institutional chính thức ra mắt, với mục tiêu thúc đẩy áp dụng tổ chức đối với Ethereum, các mạng Layer 2, ứng dụng và hệ sinh thái rộng lớn hơn. Tổ chức này tự mô tả là giao diện trung lập cho các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và các bên tham gia hạ tầng tài chính, cung cấp hỗ trợ truyền thông và nghiên cứu thống nhất nhằm giải quyết tình trạng thiếu đối tác phối hợp đáng tin cậy cho các tổ chức gia nhập hệ sinh thái Ethereum. Ethereum Institutional cho biết sẽ tập trung vào năm lĩnh vực cốt lõi, bao gồm truyền thông tổ chức, nghiên cứu hệ sinh thái, phân tích nhu cầu ngành và sự kiện hệ sinh thái, với sự hỗ trợ từ những người ủng hộ như Joseph Lubin và các nhà tài trợ chính gồm BitMine và SharpLink. Nhóm này lập luận rằng các tổ chức tài chính toàn cầu đang đẩy nhanh việc đánh giá tài sản token hóa, stablecoin và hạ tầng thị trường trên chuỗi, và Ethereum có thể trở thành mạng nền tảng cho thế hệ tài chính tổ chức tiếp theo.

Việc thành lập Ethereum Institutional đánh dấu một bước tiến khác trong việc xây dựng hạ tầng hướng đến tổ chức cho Ethereum. Bằng cách tạo ra một nền tảng truyền thông và nghiên cứu thống nhất, tổ chức này có thể giảm chi phí thông tin và phối hợp cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia hệ sinh thái Ethereum, đồng thời đẩy nhanh việc triển khai tài sản token hóa, stablecoin và ứng dụng tài chính trên chuỗi. Khi ngày càng nhiều ngân hàng và nhà quản lý tài sản định vị xung quanh RWA, Ethereum có thể củng cố thêm vai trò là hạ tầng blockchain cấp tổ chức nhờ hệ sinh thái trưởng thành và ngăn xếp mạng Layer 2.

Trọng tâm tuần này

Thị trường tài sản token hóa giảm nhẹ, mức độ tập trung vẫn cao

Tính đến ngày 2 tháng 7, tổng vốn hóa thị trường tài sản token hóa đạt khoảng 10,24 tỷ USD, giảm khoảng 5,22% trong 30 ngày qua, trong khi khối lượng giao dịch cùng kỳ đạt khoảng 1,03 tỷ USD, giảm 6,2% so với tháng trước. Nhìn chung, sau giai đoạn mở rộng nhanh, thị trường tài sản token hóa đã bước vào pha điều chỉnh, nhưng quy mô tổng thể vẫn ổn định trên 10 tỷ USD, cho thấy nhu cầu có độ co giãn.

Về phía nhà phát hành, Backed Assets vẫn dẫn đầu với 48,63% thị phần, Tether và Paxos lần lượt chiếm 22,02% và 16,17%, cho thấy mức độ tập trung cao ở các nhà phát hành hàng đầu. Ở cấp độ mạng lưới, Ethereum và Solana lần lượt chiếm 51,52% và 44,92% thị phần, cho thấy tài sản token hóa vẫn chủ yếu dựa vào các hệ sinh thái blockchain công cộng lớn. Thị phần tiếp tục tăng của Solana phản ánh sức cạnh tranh ngày càng lớn của các blockchain hiệu suất cao trong lĩnh vực phát hành tài sản thực tế.

Dòng vốn ETF tiền điện tử tiếp tục rút ròng, định vị tổ chức vẫn thận trọng

Ngày 1 tháng 7, các ETF tiền điện tử ghi nhận dòng vốn ròng rút ra khoảng 76 triệu USD, trong đó 58 triệu USD từ Bitcoin ETF và 19 triệu USD từ Ethereum ETF. Trong một khung thời gian dài hơn, dòng vốn ròng rút ra tổng cộng khoảng 499,3 triệu USD trong tuần qua và khoảng 537,7 triệu USD trong tháng qua, cho thấy vốn tổ chức vẫn thận trọng và khẩu vị rủi ro chưa phục hồi rõ rệt.

Hiện tại, tổng AUM của các ETF tiền điện tử đạt khoảng 95,54 tỷ USD, bao gồm khoảng 81,83 tỷ USD từ Bitcoin ETF và khoảng 13,71 tỷ USD từ Ethereum ETF. AUM ETF chiếm khoảng 6,84% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Dù dòng vốn ngắn hạn vẫn âm, tổng AUM vẫn ở mức cao, và ETF vẫn là một trong những kênh tổ chức quan trọng nhất để tiếp cận tiền điện tử. Hướng dòng vốn trong tương lai sẽ tiếp tục là tín hiệu quan trọng cho sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro thị trường.

Định vị phái sinh ở mức cao, tâm lý chờ đợi gia tăng

Trên thị trường phái sinh, khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu hiện ở mức khoảng 416,05 tỷ USD, tăng 2,61% so với kỳ trước, trong khi khối lượng mở hợp đồng tương lai đạt khoảng 2,17 tỷ USD, tăng 10,36% so với kỳ trước. Định vị tổng thể vẫn ở mức cao, cho thấy vốn đòn bẩy chưa rút lui đáng kể.

Đồng thời, doanh số phái sinh có sự phân hóa. Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu đạt khoảng 798,4 tỷ USD, trong khi khối lượng hợp đồng tương lai đạt khoảng 37,01 tỷ USD. Dữ liệu biến động ngụ ý từ Volmex cho thấy biến động ngụ ý của Bitcoin và Ethereum lần lượt giảm xuống 43,75 và 58,91, thấp hơn đáng kể so với mức trước đó, cho thấy kỳ vọng về biến động giá mạnh trong ngắn hạn đã giảm bớt. Trong bối cảnh vĩ mô tương đối yên tĩnh, thị trường bước vào pha tích lũy với đặc điểm định vị cao và biến động thấp, mặc dù sự thay đổi hướng dòng vốn vẫn có thể quyết định xu hướng tiếp theo.

Tổng kết gọi vốn hàng tuần

Theo RootData, từ ngày 25 tháng 6 đến ngày 2 tháng 7 năm 2026, nhiều dự án tiền điện tử và liên quan đã công bố các vòng gọi vốn hoặc thương vụ M&A hoàn tất, bao gồm các nền tảng giao dịch tiền điện tử, hạ tầng AI và mạng dữ liệu trên chuỗi. Dưới đây là tổng quan ngắn gọn về các thương vụ được tiết lộ lớn nhất trong tuần:

Bitbank

Ngày 25 tháng 6, Bitbank công bố thương vụ M&A trị giá 289 triệu USD với SBI Holdings là bên mua.

Bitbank là một trong những nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử hàng đầu tại Nhật Bản. Thương vụ này cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục gia tăng tiếp xúc với hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Khi khung pháp lý về tài sản kỹ thuật số tại Nhật ngày càng hoàn thiện, các tập đoàn tài chính lớn đang củng cố năng lực cạnh tranh trong giao dịch tiền điện tử, lưu ký và dịch vụ tổ chức bằng cách tích hợp các nền tảng hiện có, đẩy nhanh hơn nữa sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Venice

Ngày 1 tháng 7, Venice hoàn tất vòng Series A trị giá 65 triệu USD với định giá sau đầu tư 1 tỷ USD, với sự tham gia của Dragonfly và Coinbase Ventures.

Venice tập trung vào điểm giao thoa giữa AI và hạ tầng phi tập trung. Vòng gọi vốn này cho thấy thị trường vốn vẫn dành sự quan tâm lớn cho chủ đề hội tụ AI và Tiền điện tử. Khi các ứng dụng AI trên chuỗi và hệ sinh thái tác nhân thông minh tiếp tục phát triển, các dự án hạ tầng liên quan có thể trở thành mảng tăng trưởng mới, và nguồn vốn tổ chức có khả năng sẽ tiếp tục chảy vào các đội ngũ kết hợp đổi mới công nghệ với tiềm năng ứng dụng thực tế.

Canopy

Ngày 25 tháng 6, Canopy hoàn tất vòng hạt giống trị giá 8,5 triệu USD, với sự tham gia của Fenbushi Capital và Arrington Capital.

Canopy tập trung chủ yếu vào hạ tầng trên chuỗi và hệ sinh thái nhà phát triển. Sự hậu thuẫn từ nhiều tổ chức hàng đầu phản ánh mối quan tâm đầu tư dài hạn liên tục đối với các công cụ nền tảng, khung phát triển và hạ tầng hệ sinh thái. Khi ngành công nghiệp dần quay trở lại các yếu tố cơ bản, hạ tầng vẫn là một trong những lĩnh vực chính để triển khai vốn tổ chức.

Tuần tới cần theo dõi

Mở khóa token

Theo dữ liệu từ Tokenomist, trong 7 ngày tới (ngày 03 tháng 7 năm 2026 đến ngày 09 tháng 7 năm 2026), thị trường dự kiến đón nhận khoảng 642,51 triệu USD token được mở khóa, cao hơn so với tuần trước. Một số dự án riêng lẻ có thể vẫn gây tác động cục bộ đến thanh khoản. Ba đợt mở khóa lớn nhất theo giá trị như sau:

• HYPE sẽ mở khóa khoảng 28,16 triệu USD token, chiếm khoảng 0,2% nguồn cung lưu hành.

• ENA sẽ mở khóa khoảng 15,14 triệu USD token, chiếm khoảng 2,3% nguồn cung lưu hành.

• RED sẽ mở khóa khoảng 3,71 triệu USD token, chiếm khoảng 9,4% nguồn cung lưu hành.

Tài liệu tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Reuters, https://www.reuters.com/technology/citi-cuts-bitcoin-ether-forecasts-etf-flows-turn-negative-2026-07-01/
• X, https://x.com/ethereuminsti/status/2072304960142729373?s=20
• The Block, https://www.theblock.co/post/406918/robinhood-chain-goes-live-mainnet-alongside-24-7-tokenized-stocks-lighter-perps-planned-crypto-agentic-trading

Gate Research là nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng được khuyến nghị tự nghiên cứu và hiểu đầy đủ bản chất của tài sản cũng như sản phẩm trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định này.