Sự trỗi dậy và sụp đổ của 3 dự án crypto chưa từng đáp ứng được kỳ vọng

• ATOM: Công nghệ mạnh đã thành công, nhưng giá trị token yếu đã hạn chế tăng trưởng dài hạn.

• ALGO: Tham vọng của các tổ chức phai nhạt khi nhà phát triển và thanh khoản chuyển sang các blockchain cạnh tranh.

• IOTA: Tầm nhìn táo bạo về “kinh tế máy” không đạt được mức độ phổ biến để triển khai rộng rãi ngoài đời thực.

Lịch sử crypto có nhiều dự án tham vọng với những lời hứa lớn và công nghệ hấp dẫn. Một số thu hút hàng tỷ đô la và có cộng đồng trung thành. Số khác nhận được sự ủng hộ từ các nhà phát triển uy tín và các tổ chức lớn. Tuy nhiên, công nghệ mạnh tự nó không bao giờ đảm bảo thành công bền vững. Nhu cầu thị trường, hoạt động của nhà phát triển và giá trị token rõ ràng quan trọng không kém. Cosmos, Algorand và IOTA mỗi dự án đều đưa ra một tầm nhìn riêng cho blockchain. Ngày nay, cả ba vẫn còn thấp xa so với các đỉnh trước đó, dù đã có nhiều năm phát triển và đổi mới.

Cosmos (ATOM)

Nguồn: Trading View

Cosmos đề ra một mục tiêu đầy tham vọng. Dự án muốn mọi blockchain có thể giao tiếp mà không gặp rào cản. Các nhà phát triển có thể xây dựng các mạng độc lập thông qua Cosmos SDK. Những mạng đó có thể trao đổi dữ liệu qua giao thức Inter-Blockchain Communication. Trong giai đoạn thị trường tăng trưởng 2021, nhiều nhà đầu tư tin rằng Cosmos sẽ trở thành trung tâm kết nối chính của crypto. Công nghệ đã đạt được phần lớn tầm nhìn đó. Các dự án phổ biến như Celestia, Injective, Sei, Terra và dYdX đã áp dụng các công cụ của Cosmos. IBC vẫn xử lý khối lượng giao dịch đáng kể trên các mạng được kết nối. Tuy nhiên, ATOM không bao giờ nắm bắt đủ giá trị từ hệ sinh thái đang tăng trưởng đó. Mỗi blockchain mới ra mắt lại đi kèm một token gốc khác, bộ validator tách biệt và doanh thu độc lập.

Algorand (ALGO)

Nguồn: Trading View

Algorand bước vào thị trường với uy tín học thuật đặc biệt. Người sáng lập Silvio Micali nhận được sự tôn trọng toàn cầu đối với các nghiên cứu mật mã. Mạng lưới cung cấp giao dịch nhanh, xác nhận tức thì và phí cực thấp. Độ tin cậy không bao giờ là vấn đề nhờ chuỗi tránh được các sự cố lớn. Nhiều người kỳ vọng các tổ chức và chính phủ sẽ chấp nhận Algorand. Dự án đã giành được quan hệ đối tác tại FIFA World Cup và một số chương trình thí điểm của chính phủ. Những thông báo đó tạo ra sự lạc quan trong cộng đồng. Rất tiếc, mức độ áp dụng dài hạn không đạt như kỳ vọng. Các nhà phát triển ngày càng ưu tiên các mạng layer-2 của Ethereum và Solana. Thanh khoản DeFi vẫn hạn chế hơn so với các hệ sinh thái cạnh tranh. Các chương trình thí điểm của chính phủ tạo ra ít hoạt động blockchain lặp lại. Hiện Algorand tập trung vào bảo mật hậu lượng tử và tài sản ngoài đời thực.

IOTA (IOTA)

Nguồn: Trading View

IOTA hứa hẹn một tương lai được vận hành bởi các máy được kết nối. Dự án thay thế các khối truyền thống bằng Tangle, một đồ thị không chu trình có hướng. Mỗi giao dịch xác nhận thêm hai giao dịch khác. Về mặt lý thuyết, mức độ hoạt động cao hơn sẽ cải thiện hiệu năng mạng. Ý tưởng đó thu hút sự chú ý rất lớn trong năm 2017. Thực tế lại đi theo một hướng khác. Các khoản thanh toán “máy với máy” như kỳ vọng không đạt mức phổ biến đại trà. Một cộng tác Microsoft được bàn luận rộng rãi sau đó lại chứng minh kém quan trọng hơn nhiều người tin tưởng. Các vấn đề về bảo mật liên quan đến ví Trinity càng làm giảm niềm tin. Những tranh chấp công khai giữa các thành viên sáng lập tạo thêm bất định. Sau đó, đội ngũ đã xây dựng lại mạng theo thiết kế Layer 1 dựa trên Move, tập trung vào tài chính phi tập trung và tài sản ngoài đời thực. Bước chuyển kỹ thuật đó đã khắc phục nhiều điểm yếu trước đó.

Công nghệ mạnh không bao giờ đảm bảo thành công bền vững. Nhu cầu bền vững cũng quan trọng không kém. Cosmos, Algorand và IOTA đều giải quyết những thách thức kỹ thuật đáng kể. Tuy nhiên, giá trị token yếu, mức độ áp dụng hạn chế hoặc câu chuyện thay đổi đã làm chậm tăng trưởng dài hạn. Những dự án này nhắc nhà đầu tư rằng thực thi và nhu cầu quan trọng chẳng kém gì đổi mới.