#CLARITYActEntersFinalCriticalStage

CUỘC ĐẾM NGƯỢC ĐÃ BẮT ĐẦU

Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act) đã bước vào một trong những giai đoạn mang tính quyết định nhất, khi cơ hội được Thượng viện thông qua đang dần thu hẹp do lịch lập pháp năm 2026 nhanh chóng được lấp đầy. Những người ủng hộ xem giai đoạn này là cơ hội cuối cùng để thúc đẩy toàn diện dự thảo luật về thị trường crypto trước khi việc sắp xếp chương trình tại Quốc hội và các cuộc đàm phán chính trị có thể khiến hành động bị trì hoãn sang sau năm nay.

TIẾN TRIỂN LẬP PHÁP CHO ĐẾN HIỆN TẠI

Đề xuất đã vượt qua nhiều trở ngại lớn. Hạ viện Mỹ đã thông qua phiên bản của dự luật, trong khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã đẩy một dự luật đã được sửa đổi tiến lên thông qua với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14/5/2026. Đồng thời, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã phát triển khung riêng của mình, bao phủ các tài sản kỹ thuật số được phân loại là hàng hóa.

Mục tiêu tiếp theo là kết hợp hai đề xuất của các ủy ban thành một dự luật Thượng viện thống nhất, đủ khả năng thu hút sự ủng hộ lưỡng đảng cho một cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện.

NÚT THẮT LỚN NHẤT

Dù các cuộc đàm phán vẫn tiếp diễn, một số bất đồng quan trọng vẫn chưa được giải quyết. Vấn đề trọng tâm nằm ở các điều khoản về đạo đức mà các nghị sĩ Dân chủ tại Thượng viện yêu cầu.

Các thông tin xung quanh khoản “lợi nhuận bất ngờ” liên quan crypto ước tính 1,4 tỷ USD của Tổng thống Trump đã làm cuộc tranh luận trở nên gay gắt hơn, khi phía Dân chủ tìm kiếm các biện pháp bảo vệ mạnh hơn để ngăn tổng thống và các thành viên trong gia đình được hưởng lợi từ các thương vụ tài sản kỹ thuật số trong khi chính quyền giám sát việc quản lý ngành.

Các nhà lập pháp đảng Cộng hòa gần đây đã đưa ra một đề xuất đã được sửa đổi nhằm thúc đẩy đàm phán, nhưng phía Dân chủ và các tổ chức vận động vì người tiêu dùng lập luận rằng nội dung ngôn ngữ cập nhật vẫn chưa giải quyết được xung đột lợi ích tiềm ẩn, khiến thỏa thuận lưỡng đảng khó đạt được.

DỰ LUẬT SẼ THAY ĐỔI NHỮNG GÌ

Bên cạnh tranh luận chính trị, Đạo luật Làm rõ đề xuất một trong những lần tái cấu trúc quản lý quan trọng nhất trong lịch sử crypto tại Mỹ.

Dự luật sẽ thiết lập một sự phân chia quyền hạn chính thức giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hóa (CFTC) bằng cách xác định liệu từng tài sản kỹ thuật số có nên được quản lý như chứng khoán hay như hàng hóa.

Khung này sẽ thay thế nhiều năm bất định do thực thi cưỡng chế tạo ra bằng một hệ thống phân loại liên bang thống nhất, được thiết kế để đưa ra các quy định rõ ràng hơn cho tổ chức phát hành, sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và các bên tham gia mang tính thể chế.

MỘT ĐIỀU KHOẢN TRỌNG TÂM ĐANG ĐƯỢC TRANH LUẬN

Một trong những phần được theo dõi chặt chẽ nhất trong dự thảo của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ cấm các nền tảng tiền mã hóa thanh toán lãi hoặc chương trình thưởng trên tiền gửi stablecoin.

Nếu điều khoản này được giữ lại trong phiên bản luật cuối cùng, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến các sản phẩm stablecoin có sinh lãi và định hình lại cách các sàn giao dịch thiết kế cơ hội thu nhập thụ động cho người dùng.

THỜI GIAN ĐANG CẠN

Việc sắp xếp lịch làm việc tại Quốc hội đã khiến các cuộc đàm phán trở nên gấp rút hơn.

Thượng viện dự kiến bắt đầu thời gian làm việc theo “phiên tiểu bang” vào ngày 10/8, và sẽ rời Washington cho đến giữa tháng 9. Điều này chỉ để lại một khung thời gian hạn chế để các nhà lập pháp hoàn tất đàm phán, trình một dự luật hợp nhất và bảo đảm đủ thời gian trên sàn cho tranh luận và bỏ phiếu.

Trong bối cảnh nhiều ưu tiên lập pháp cạnh tranh đã nằm trên lịch, các đợt trì hoãn bổ sung có thể khiến việc triển khai một hành động toàn diện trong năm 2026 ngày càng trở nên khó khăn.

VÌ SAO NGÀNH ĐANG DÕI THEO

Kết quả sẽ mang ý nghĩa lớn đối với toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Nếu được thông qua, dự luật sẽ tạo ra khung liên bang toàn diện đầu tiên bao phủ việc phân loại token, hoạt động của sàn giao dịch, các tiêu chuẩn lưu ký và sự tham gia của các tổ chức. Mức độ chắc chắn về quản lý cao hơn có thể khuyến khích đầu tư thể chế rộng hơn và thúc đẩy việc áp dụng phổ biến.

Tuy nhiên, nếu thất bại, môi trường bất định về quản lý hiện tại sẽ được kéo dài, buộc các doanh nghiệp phải tự xoay xở với nhiều cách tiếp cận thực thi không đồng nhất, đồng thời làm chậm sự tham gia của thể chế ở quy mô lớn hơn.

TẦM ẢNH HƯỞNG TOÀN CẦU

Đạo luật Làm rõ đang được theo dõi sát sao bên ngoài nước Mỹ. Các chính phủ đang xây dựng quy định riêng cho tài sản kỹ thuật số đang xem liệu Mỹ có thể triển khai thành công một khung pháp lý toàn diện hay không. Dù kết quả cuối cùng là gì, quyết định này được kỳ vọng sẽ tác động đến việc quản lý crypto trong tương lai vượt xa biên giới nước Mỹ.

#SummerCreationCamp
@Gate_Square