11:23 sáng 24/7, sàn giao dịch Hàn Quốc (KRX) lại lần nữa vang lên “chuông ngắt mạch” — nhánh bán của thị trường KOSPI Sidecar được kích hoạt, lệnh bán theo chương trình tạm dừng 5 phút. Điều kiện kích hoạt khá máy móc: hợp đồng tương lai kỳ hạn gần nhất của KOSPI 200 giảm 5% so với ngày giao dịch liền trước và duy trì điều này liên tục trong 1 phút. Thời điểm đó, KOSPI đã xuyên thủng ngưỡng tâm lý 7.000 điểm; trong phiên ghi nhận 6.769,51, giảm 4,61%.

Cổ phiếu vốn hóa lớn chìm trong sắc đỏ. Samsung Electronics (005930.KS) giảm 6,11% xuống 253.500 won Hàn, SK Hynix (000660.KS) giảm 5,99%. Quỹ ETF KODEX KOSPI (226490) bám theo thị trường chung cũng chịu áp lực tương tự; với cơ chế liên động giữa phái sinh và giao ngay, hợp đồng tương lai KOSPI 200 trở thành “quả domino” đầu tiên trong chuỗi bán tháo này.

Sự căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông bùng lên trở lại, cùng với lo ngại giá dầu tăng, là “giọt rơm cuối cùng” đè nặng lên tâm lý. Với nhà đầu tư nước ngoài, vị thế ngành bán dẫn đã quá chật chội; với các tổ chức trong nước, việc hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm đã trực tiếp châm ngòi cho cơ chế Sidecar. Đây là lần thứ 17 bán nhánh Sidecar trên bo mạch chính từ đầu năm đến nay, vượt xa tổng số 3 lần của cả năm 2025, thậm chí còn phá kỷ lục của năm 2008 khi khủng hoảng tài chính xảy ra với 26 lần trong cả năm.

Về bản chất, Sidecar là “thời gian hạ nhiệt” — bấm nút tạm dừng 5 phút cho các lệnh bán theo chương trình, để thị trường giao ngay có thời gian thở. Nhưng với người nắm giữ quỹ chỉ số như 226490, việc phái sinh giảm 5% không chỉ là tạm dừng giao dịch, mà còn là một lần định giá lại rủi ro. Hiểu Sidecar, cũng là hiểu được “nhiệt độ” tâm lý của thị trường Hàn Quốc.