Tổ chức tiếp tục gia tăng cược chống lại thị trường, Abraxas Capital thêm short trên Hyperl*q**d khi BTC và ETH vẫn bị kẹt dưới ngưỡng kháng cự

Trong khi phần lớn nhà giao dịch lẻ đang chờ những dấu hiệu cho thấy thị trường crypto thực sự đảo chiều tăng, một số nhà chơi tổ chức lại làm điều ngược lại. Abraxas Capital, quỹ do London quản lý, tiếp tục mở rộng vị thế short trên Hyperl*q**d, đúng vào thời điểm Bitcoin và Ethereum vẫn đang chật vật vượt qua các mức kháng cự vẫn đang kìm hãm đà tăng của cả hai.
Abraxas quay lại tăng thêm “đạn” short
Dữ liệu on-chain mới nhất cho thấy Abraxas vừa nạp thêm vốn vào Hyperl*q**d để gia tăng mức độ phơi bày short, đặc biệt trên ETH và BTC. Động thái này nối tiếp một chuỗi diễn biến đã diễn ra từ nửa cuối năm ngoái, giai đoạn mà Abraxas được biết đến rộng rãi như một trong những nhà nắm giữ vị thế short lớn nhất cho BTC và ETH trên nền tảng đó.
Điểm đáng chú ý là lần này Abraxas không hề đơn độc. Dữ liệu mới hé lộ rằng một phần vị thế short ETH của họ hiện có liên kết với Fasanara Capital, một quỹ tổ chức khác đang quản lý tài sản khoảng 5,7 tỷ đô la Mỹ. Tổng hợp vị thế short ETH của hai tổ chức này ghi nhận lên tới 108 triệu đô la Mỹ, trong đó Fasanara chiếm khoảng 67 triệu đô la Mỹ và phần còn lại do Abraxas nắm giữ. Cả hai vị thế đều đang trong trạng thái lỗ trên giấy, bởi ETH hiện được giao dịch quanh mức 1.900 đô la Mỹ, cao hơn đáng kể so với thời điểm một phần các vị thế short này lần đầu được mở.
Không chỉ đơn thuần là cược giảm, có sắc thái thường bị bỏ qua
Cần hiểu rằng trước khi vội kết luận các tổ chức này đang “all in” chống lại thị trường, Abraxas từ lâu đã được biết đến với việc vận hành chiến lược delta trung tính và arbitrage chênh lệch funding rate thông qua quỹ chủ lực của họ, Elysium Global Arbitrage Fund. Nói cách khác, vị thế short lớn trên Hyperliq**d nhiều khả năng không phải một canh cược giảm thuần hướng giá, mà chỉ là một phần của chiến lược arbitrage rộng hơn: họ giữ vị thế long ở các sàn khác trong khi short trên Hyperliq**d để nắm bắt chênh lệch funding rate giữa các nền tảng, kèm theo khả năng sử dụng phòng hộ cho rủi ro đối với các trạng thái spot mà họ nắm giữ ở nơi khác.
Dù vậy, bất kể động cơ thực sự phía sau chiến lược này là gì, tác động bề mặt vẫn không đổi: áp lực bán từ các vị thế short quy mô lớn vẫn đang đè nặng lên tâm lý thị trường, nhất là khi nó xuất hiện đồng thời với các tổ chức khác làm điều tương tự.
Bitcoin và Ethereum vẫn bị kẹt dưới kháng cự
Ở diễn biến khác, dữ liệu thị trường ngày hôm nay cho thấy Bitcoin đang tiến sát vùng hỗ trợ ngắn hạn 65.000 đô la Mỹ, trong khi kháng cự phía trên vẫn đủ vững để kìm hãm đà tăng quanh 67.000 đô la Mỹ. Bitcoin từng được mở cửa ở 66.081 đô la Mỹ hôm qua, nhưng rồi suy yếu trở lại về vùng 65.000 đô la Mỹ vào sáng nay, phản ánh áp lực bán chưa hoàn toàn hạ nhiệt. Ethereum dao động quanh 1.899 đến 1.933 đô la Mỹ, với ngưỡng kháng cự kỹ thuật tiếp theo nằm ở vùng đường trung bình động 100 ngày, tiến sát 1.944 đô la Mỹ.
Áp lực hôm nay phần lớn được thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát quay lại mạnh lên khi căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran vẫn chưa hạ nhiệt, cộng thêm giá dầu vẫn duy trì ở mức cao. Tổ hợp này khiến người tham gia thị trường có xu hướng thận trọng với các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto.
Bối cảnh rộng hơn: dòng ETF và bóng dáng quyết định của The Fed
Áp lực lên Bitcoin trong năm nay cũng không tách rời khỏi ghi nhận dòng tiền ETF spot kém thuận lợi. Tháng 6 vừa qua được ghi nhận là tháng tệ nhất trong lịch sử ETF Bitcoin spot của Mỹ, với dòng chảy ròng out lên tới 4,5 tỷ đô la Mỹ, dù đầu tháng 7 lại có dấu hiệu đảo chiều một phần dòng tiền, làm dấy lên sự lạc quan thận trọng rằng đáy thị trường có thể đã qua.
Điểm thu hút lớn nhất của thị trường lại nằm ở cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 28 đến 29 tháng 7 tới, hiện được xem là chất xúc tác quan trọng nhất cho hướng đi thị trường trong thời gian gần. Khác với kỳ vọng cắt giảm lãi suất từng thống trị đầu năm, giọng điệu hawkish từ các quan chức The Fed gần đây lại khiến thị trường bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất, chứ không phải giảm. Đây là một sự chuyển dịch đáng kể, làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các tài sản như crypto.
Quan điểm của nhà phân tích vẫn chia rẽ
Giữa những áp lực này, quan điểm của các nhà phân tích về hướng đi sắp tới vẫn khá phân hóa. CEO C**nbase, Brian Armstrong, từng nói rằng đáy của Bitcoin có thể đã được hình thành ở khoảng 60.000 đô la Mỹ vào tháng 6, quan điểm này cũng được ủng hộ bởi Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan. Tuy nhiên, nhà phân tích Grayscale, Zach Pandl, đưa ra cái nhìn thận trọng hơn: cho rằng Bitcoin vẫn có thể giảm sâu hơn và chỉ tìm thấy “đáy” mới vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 10 tới, với điều kiện kịch bản này có thể thay đổi nếu The Fed cuối cùng không tăng lãi suất và tăng trưởng kinh tế vẫn được duy trì tốt.
Standard Chartered vẫn giữ mục tiêu cuối năm lạc quan của họ đối với Bitcoin ở mức 100.000 đô la Mỹ, dù mục tiêu này có vẻ khá xa so với giá hiện tại. Trong khi đó, thị trường dự đoán Polymarket lại cho thấy cái nhìn điều độ hơn: odds cao nhất nghiêng về kịch bản Bitcoin đóng năm quanh 70.000 đến 75.000 đô la Mỹ, và Ethereum quanh 2.000 đến 2.250 đô la Mỹ.
Những điều cần theo dõi trong thời gian tới
Sự kết hợp giữa việc các tổ chức lớn liên tục gia tăng vị thế short, các ngưỡng kháng cự kỹ thuật vẫn chưa bị phá vỡ, và sự bất định về định hướng chính sách của The Fed đang tạo ra bức tranh thị trường vẫn có nguy cơ biến động mạnh trong thời gian gần. Với người tham gia thị trường, hai điểm này đáng được theo dõi sát trong tuần tới: liệu Bitcoin và Ethereum cuối cùng có bứt phá qua từng ngưỡng kháng cự của mình với khối lượng thuyết phục hay không, và kết quả cuộc họp FOMC vào ngày 28 đến 29 tháng 7 sẽ định hình lại kỳ vọng về lộ trình lãi suất cho phần còn lại của năm nay như thế nào. Cho tới khi có sự rõ ràng, cuộc giằng co giữa các tổ chức liên tục tăng short và sự lạc quan của một bộ phận nhà phân tích rằng đáy có thể đã qua nhiều khả năng sẽ tiếp tục chi phối diễn biến giá trong vài ngày tới.
#SummerCreationCamp