$BTC

Khả năng Dự luật Clarity được thông qua tại Thượng viện tiếp tục đóng vai trò mang tính quyết định thực sự trong định giá thị trường tuần này, và các diễn biến gần đây cho thấy có tiến triển thật sự đối với vấn đề này.

Ngày 20 tháng 7, chính Trump đã phê duyệt điều khoản về đạo đức, rào cản thực sự duy nhất trước đó đã ngăn cản lâu dài dự luật. Điều khoản này nhằm giới hạn tổng thống, phó tổng thống và các thành viên Quốc hội không được thu lợi cá nhân từ các tài sản crypto, với việc công bố thu nhập crypto năm 2025 trị giá 1,4 tỷ USD của Trump trở thành trọng tâm của cuộc tranh luận. Nhà Trắng gọi điều khoản này là “quy định đạo đức toàn diện nhất trong lịch sử” và đã diễn đạt nội dung cho các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa.

Nhưng cần lưu ý một điểm then chốt: việc giải quyết bất đồng nội bộ trong đảng Cộng hòa không có nghĩa là đảng Dân chủ sẽ chấp nhận văn bản. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego cho rằng bản dự thảo của Cộng hòa “quá yếu”, trong khi phía Dân chủ cho biết họ chưa xem xét văn bản đã sửa đổi. Để đạt được mức 60 phiếu tại Thượng viện, phía Cộng hòa cần ít nhất bảy phiếu từ đảng Dân chủ, và sự không chắc chắn nền tảng này vẫn chưa được tháo gỡ. Điểm bất đồng cuối cùng hiện nay ít liên quan đến nội dung hơn là cơ chế thực thi; các bên vẫn bất đồng về việc thể chế nào sẽ giám sát các hạn chế đạo đức này.

Áp lực thời gian cũng là có thật; Thượng viện có thời hạn chốt vào khoảng ngày 7 tháng 8 trước khi nghỉ, và nếu bỏ lỡ khung này, quy trình có thể bị đẩy sang mùa thu. Trong trường hợp này, sự trấn an duy nhất đối với thị trường vẫn là hướng dẫn diễn giải chung do SEC và CFTC công bố vào tháng 3; do đây là một quy định hành pháp, quy định này có thể bị bãi bỏ bởi chính quyền tiếp theo mà không cần phê duyệt của Quốc hội, trong khi một Đạo luật CLARITY sẽ khiến biện pháp bảo vệ trở nên vĩnh viễn.

Sự phục hồi trên thị trường ETF cũng là thực và có thể đo lường; ETF bitcoin đã quay trở lại dòng tiền ròng dương trong vài tuần gần đây sau tám tuần liên tiếp chứng kiến dòng tiền rút ra, và ETF Ethereum cũng cho thấy sự phục hồi tương tự. Tuy nhiên, không nên bỏ qua tính mong manh của sự phục hồi này, vì các dòng vào chỉ bù đắp một phần cho các dòng ra vượt 4 tỷ USD trong tháng 6, và thị trường hiện đang cố gắng định giá đồng thời nhiều nguồn bất định, bao gồm số phận của Đạo luật CLARITY và các căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông.

Gộp bức tranh này lại, sự mong manh của thị trường không bắt nguồn từ một diễn biến tiêu cực đơn lẻ, mà từ việc cộng dồn nhiều bất định chưa được giải quyết. Việc Đạo luật CLARITY có thông qua Thượng viện trong vài ngày tới hay không phụ thuộc vào việc đảng Dân chủ có chấp nhận phần văn bản về đạo đức được Trump phê duyệt hay không, và cho đến khi điều đó được làm rõ, rất khó để khẳng định liệu sự phục hồi của dòng tiền vào ETF là một sự đảo chiều xu hướng bền vững hay chỉ là một sự giảm bớt tạm thời. Các diễn biến trong tuần tới là then chốt cả về số phận của đạo luật lẫn cách tận dụng “cửa sổ” cuối cùng trước kỳ nghỉ tháng 8.
#CLARITYAct #Btc #ETH
#SummerCreationCamp #夏日创作营
$GT $SOL