#UStoImpose10To12.5PercentTariffsOn60Economies

Hoa Kỳ đã chính thức khởi động một trong những thay đổi chính sách thương mại quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ khi áp dụng các mức thuế quan mới từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ 60 nền kinh tế, bao phủ khoảng 99,4% tổng lượng nhập khẩu của Mỹ, trị giá gần 3,8 nghìn tỷ USD mỗi năm. Có hiệu lực từ 12:01 sáng theo giờ ET ngày 24/7/2026, các biện pháp này không chỉ là một điều chỉnh thuế quan thông thường—chúng đánh dấu một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong chính sách thương mại toàn cầu có thể tác động đến chuỗi cung ứng, lợi nhuận doanh nghiệp, lạm phát, thị trường tài chính và chi tiêu của người tiêu dùng trong nhiều năm. Mức thuế quan hiệu dụng trung bình của Mỹ đã tăng từ 2,4% trong năm 2024 lên 7,7% trong năm 2025, tương ứng mức tăng 220,8% và là mức cao nhất kể từ năm 1947. Theo Yale Budget Lab, các đợt áp thuế trước đó đã đẩy tỷ lệ thuế quan hiệu dụng lên 17,3%, cao nhất kể từ năm 1935, trong khi người tiêu dùng thực tế phải chịu 18,2%, mức gánh nặng cao nhất kể từ năm 1934. Với việc các khoản thuế quan buộc lao động 10% đến 12,5% bổ sung hiện đã được áp dụng, các doanh nghiệp nhập khẩu hàng hóa chế tạo, thiết bị công nghiệp, điện tử, dệt may, máy móc và sản phẩm tiêu dùng sẽ phải đối mặt với một đợt tăng chi phí lớn khác, cuối cùng sẽ lan tỏa sang các thị trường toàn cầu.

Khung chính sách mới vận hành theo cơ chế hai tầng, trong đó các quốc gia có lệnh cấm lao động cưỡng bức được công nhận sẽ chịu mức thuế 10%, còn các nền kinh tế không có các tiêu chuẩn tương đương sẽ bị áp 12,5%. Đồng thời, Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (U.S. Trade Representative) đã khởi động một cuộc điều tra về tình trạng sản xuất dư thừa, nhắm vào 16 quốc gia chiếm gần 70% lượng nhập khẩu của Mỹ, tương đương khoảng 2,66 nghìn tỷ USD trong thương mại hằng năm. Điều này tạo khả năng áp dụng thêm các biện pháp theo Mục 301 bên cạnh gói thuế hiện tại. Đầu tháng này, Hoa Kỳ cũng áp thuế 50% đối với một số mặt hàng nhập khẩu từ Canada, tác động đến các phần trong tổng kim ngạch thương mại song phương gần 382 tỷ USD, trong khi các biện pháp riêng khác nhắm vào khoảng 20 tỷ USD hàng hóa từ Canada.

Các nghĩa vụ thuế theo Mục 232 hiện có vẫn không thay đổi, bao gồm thuế 50% đối với thép, 50% đối với nhôm, 25% đối với ô tô nhập khẩu, cùng với các biện pháp theo từng lĩnh vực ảnh hưởng đến chất bán dẫn, dược phẩm, đồng, gỗ và thiết bị công nghiệp nặng.

Trong khi đó, các đề xuất thuế quan đối với hàng nhập khẩu dược phẩm phổ thông dự kiến sẽ tăng lên 100% bắt đầu từ tháng 8/2028, và có thể tăng tiếp lên 200% sau đó, cho thấy các rào cản thương mại có thể tiếp tục mở rộng vượt xa gói hiện tại.

Thị trường tài chính phản ứng ngay lập tức khi nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu. S&P 500 giảm xuống khoảng 7.433, mất 0,88%, trong khi Nasdaq Composite giảm khoảng 1,6% và Dow Jones Industrial Average mất từ 363 đến 550 điểm trong phiên giao dịch. Tương lai S&P 500 trượt thêm 0,5%, tương lai Nasdaq-100 giảm hơn 1%, và tương lai Dow giảm khoảng 204 điểm trước khi chuông mở cửa. Đợt suy yếu hiện tại diễn ra sau nhiều tháng biến động cao dù lợi nhuận doanh nghiệp mạnh: doanh thu S&P 500 quý 1 tăng 12% và lợi nhuận tăng gần 28%, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó của các nhà phân tích. Tuy nhiên, nhà đầu tư giờ lo ngại rằng chi phí nhập khẩu cao hơn, nhu cầu tiêu dùng yếu hơn, chi tiêu đầu tư vốn chậm lại và biên lợi nhuận doanh nghiệp bị co hẹp có thể bù đắp những mức tăng lợi nhuận đó trong nửa sau năm.

Cổ phiếu công nghệ biến động đặc biệt mạnh vì chúng vẫn chịu mức độ phụ thuộc lớn vào chuỗi cung ứng quốc tế. Alphabet giảm khoảng 4,5% xuống quanh 342,04 USD, làm giảm giá trị vốn hóa dù vẫn duy trì mức vốn hóa trên 4 nghìn tỷ USD.

Tesla giảm khoảng 1,29% xuống 374,04 USD, Amazon trượt khoảng 1,09% xuống 244,84 USD, trong khi Nvidia hoạt động tốt hơn hầu hết các công ty công nghệ vốn hóa lớn khi tăng khoảng 2,39% lên 212,25 USD, kéo đà tăng hằng năm lên hơn 24%.

Các nhà sản xuất chất bán dẫn cũng chịu áp lực bán trên diện rộng khi Micron Technology giảm gần 8%, Intel giảm hơn 4%, AMD mất khoảng 3%, Lam Research giảm khoảng 3%, và quỹ ETF chất bán dẫn VanEck (SMH) lùi hơn 1%. Nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng các mức thuế quan bổ sung có thể đẩy chi phí sản xuất trên toàn chuỗi cung ứng chất bán dẫn lên trong khi đồng thời làm suy yếu nhu cầu từ các khách hàng quốc tế.

Thị trường tiền mã hóa cũng vẫn dễ tổn thương vì bất ổn vĩ mô thường làm giảm khẩu vị của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro cao.

Bitcoin tiếp tục dao động trong khoảng 64.000 đến 66.500 USD, sau khi đóng cửa thành công trên ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng 66.445 USD trước khi không thể tạo đà vượt lên trên 68.000 USD. Kể từ khi chạm đỉnh mọi thời đại trên 125.000 USD vào cuối năm 2025, Bitcoin đã điều chỉnh gần 50%, tương đương mức giảm gần 60.000 USD.

Theo năm so với cùng kỳ năm trước, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 43,67% so với mốc tháng 7/2025 quanh 111.259 USD. Các nhà phân tích kỹ thuật tiếp tục theo dõi vùng hỗ trợ quan trọng 60.000 USD vì nếu thủng dứt khoát có thể khiến thị trường rơi vào đợt giảm thêm 6%–10% hướng tới khoảng 54.000–56.000 USD, trong khi một cú phục hồi thành công vượt 68.000 USD có thể mở lại con đường hướng tới 70.000–72.000 USD. Sự thống trị của Bitcoin vẫn tương đối mạnh, cho thấy dòng vốn tổ chức tiếp tục ưu tiên các tài sản kỹ thuật số vốn hóa lớn hơn các đồng altcoin mang tính đầu cơ.

Ethereum tiếp tục giao dịch quanh 1.850–1.950 USD, thấp đáng kể so với các mô hình định giá dài hạn lạc quan dự báo khả năng đạt khoảng 8.500 USD. Do đó, mức giá hiện tại vẫn gần 78% thấp hơn các dự phóng dài hạn đó. Solana biến động trong khoảng 75 đến 82 USD, tương đương mức điều chỉnh hơn 60% so với các đỉnh trước đó trên 200 USD, trong khi XRP vẫn quanh 1,09 USD và Tether tiếp tục duy trì gần 0,99–1,00.

Trong lịch sử, các altcoin thường khuếch đại biến động của Bitcoin khoảng 1,5x đến 2x, nghĩa là mức giảm 10% của Bitcoin thường kéo theo mức lỗ 15%–20% trên các đồng tiền mã hóa nhỏ hơn, qua đó làm tăng biến động tổng thể của thị trường mỗi khi bất ổn vĩ mô gia tăng.

Người tiêu dùng dự kiến sẽ phải đối mặt với giá cao hơn trên nhiều nhóm sản phẩm. Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) cho thấy các đợt áp thuế trước đó đã làm tăng lạm phát PCE hàng hóa cốt lõi khoảng 3,1%, đóng góp khoảng 0,8 điểm phần trăm vào lạm phát cốt lõi tổng thể.

Nhìn chung, CPI của Mỹ vẫn khoảng 4,2% theo năm, trong khi giá xăng đã tăng khoảng 41% so với cùng kỳ năm ngoái.

Yale Budget Lab ước tính rằng các biện pháp thuế quan trước đó làm chi phí hộ gia đình tăng khoảng 2.400 USD mỗi năm, trong khi hiệu ứng thay thế vẫn để lại gánh nặng ước tính gần 2.000 USD mỗi hộ. Các mức thuế quan bổ sung được kỳ vọng sẽ tạo thêm áp lực tăng lên các nhóm như điện tử tiêu dùng, ô tô, đồ gia dụng, quần áo, giày dép, máy móc và thiết bị công nghiệp, đặc biệt là các sản phẩm phụ thuộc nhiều vào linh kiện nhập khẩu.

Ngành ô tô minh họa cách thuế quan chồng lớp làm chi phí tăng mạnh. Một chiếc xe nhập khẩu trị giá 30.000 USD chịu thuế buộc lao động 10%–12,5% ngay lập tức sẽ phát sinh khoảng 3.000–3.750 USD thuế bổ sung. Kết hợp với các mức thuế ô tô nhập khẩu hiện có 25%, tổng thuế nhập khẩu có thể lên khoảng 35%–37,5%, đẩy chi phí thuế quan lên xấp xỉ 10.500–11.250 USD trước khi tính đến biên lợi nhuận của đại lý, chi phí vận chuyển, chi phí tài chính hoặc thuế của bang. Tương tự, một chiếc SUV nhập khẩu 40.000 USD có thể đối mặt với tổng chi phí thuế lũy kế gần 14.000–15.000 USD. Các sản phẩm điện tử cũng vẫn chịu rủi ro cao vì Trung Quốc tiếp tục cung cấp khoảng 39% điện tử tiêu dùng của Mỹ và gần 24% các thiết bị gia dụng lớn. Do đó, các sản phẩm như điện thoại thông minh, laptop, TV, tủ lạnh, máy giặt và lò vi sóng có thể ghi nhận các đợt tăng giá bán lẻ bổ sung trong khoảng 2% đến 10%, tùy thuộc vào chiến lược định giá của nhà sản xuất và điều chỉnh chuỗi cung ứng.

Thị trường hàng hóa phản ánh mức độ bất ổn địa chính trị và kinh tế ngày càng gia tăng. Vàng tiếp tục giao dịch trên 4.000 USD mỗi ounce, khi các nhà phân tích thảo luận về khả năng tăng lên 4.200–4.400 USD nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang. Dầu thô Brent đã quay về gần 100 USD/thùng, tương đương mức phục hồi ấn tượng gần 38,9% so với các mức dưới 72 USD chỉ vài tuần trước đó. Các cú gián đoạn bổ sung đối với thương mại toàn cầu hoặc logistics năng lượng hoàn toàn có thể tạo ra thêm một biến động 5%–10% trong giá dầu. Trong khi đó, Chỉ số Dollar Mỹ (DXY) giao dịch quanh 101, còn một số đồng tiền nhạy cảm với thương mại, bao gồm đô la Úc và won Hàn Quốc, vẫn chịu áp lực khi nhà đầu tư đánh giá tác động tiềm tàng của hoạt động thương mại quốc tế chậm lại.

Ở góc độ vĩ mô, các nhà kinh tế tiếp tục dự phóng tăng trưởng GDP của Mỹ gần 2,1% trong năm 2026, dù một số tổ chức tin rằng các tác động thuế quan lũy kế có thể làm giảm tăng trưởng 0,8–1,3 điểm phần trăm theo thời gian. Tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn quanh 4,3%, nhưng việc đầu tư chậm lại, xuất khẩu yếu hơn, hoạt động sản xuất giảm và niềm tin doanh nghiệp suy giảm cuối cùng có thể đẩy thất nghiệp lên khoảng 4,5–4,8% nếu căng thẳng thương mại tiếp tục mở rộng. Các đòn trả đũa của châu Âu, ước tính lên tới 108 tỷ USD đối với các mặt hàng nhắm mục tiêu, cùng với các biện pháp đối ứng có thể từ các đối tác thương mại khác, có thể tiếp tục làm giảm khối lượng thương mại toàn cầu trong khi gia tăng bất định cho các tập đoàn đa quốc gia.

Tổng hợp lại, các con số này cho thấy gói thuế quan mới nhất không chỉ là một thông báo chính sách ngắn hạn khác, mà là một bước chuyển cơ bản trong thương mại quốc tế. Các mức thuế 10%–12,5% bao phủ 99,4% của 3,8 nghìn tỷ USD hàng nhập khẩu, kết hợp với các mức thuế theo từng lĩnh vực hiện có 25%–50%, lạm phát cao hơn, giá hàng hóa tăng, biến động thị trường gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, đã tạo ra một trong những môi trường vĩ mô khó khăn nhất kể từ giai đoạn phục hồi sau đại dịch. Giờ đây, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát dữ liệu lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, chi tiêu của người tiêu dùng, các đòn trả đũa toàn cầu và điều chỉnh chuỗi cung ứng để xác định liệu các biện pháp này chỉ là một cú sốc tạm thời hay trở thành khởi đầu cho một quá trình tái cơ cấu rộng lớn hơn của nền kinh tế toàn cầu.@Gate_Square #SummerCreationCamp