Dầu tăng, trái phiếu trả lãi thực 3% và Fed quay lại sân khấu tuần tới, nên crypto giao dịch theo vĩ mô chứ không theo meme.

Brent và WTI tăng từ 88,58 USD lên 91,42 USD trong 72 giờ qua sau khi tin Iran dừng đàm phán xuất hiện trên các kênh tin tức ngày 23/7. Khi dầu nhảy 3%, nỗi sợ CPI giảm xuống. Điều này đẩy TIPS kỳ hạn 30 năm tiến sát mức cao hơn lạm phát khoảng 3%, là mức cao nhất trong 17 năm theo dữ liệu Kho bạc công bố ngày 23/7. Với người tiết kiệm, lãi thực 3% trong 30 năm thông qua chính phủ Mỹ là hiếm. Đối với $BTC và vàng, vốn trả 0% lợi suất, chi phí nắm giữ tăng lên. CoinDesk ngày 23/7 lưu ý phe bò sẽ đối mặt một bài test khác các chu kỳ trước, vì lợi suất an toàn hiện thắng lợi suất bằng 0. $BTC giữ trong biên 65.032 USD đến 65.674 USD trong 3 ngày sau khi đã tăng 13% từ đáy 57.750 USD ngày 1/7, $ETH $1.860 lên $1.922, $XRP $1,09 lên $1,13, $SOL $76 lên $78. Vàng cũng giữ được giá, nên hiện tại lực mua ETF bù lại lực kéo từ trái phiếu.

Lực mua ETF là then chốt. Các ETF spot $BTC của Mỹ hút $727M trong hơn 5 ngày tính đến 20/7, riêng ngày 20/7 đạt 226,92 triệu USD; $IBIT ở mức 37,67 dẫn dắt với 116,48 triệu USD, đồng thời duy trì 47,5 tỷ USD và chiếm 61% tỷ trọng của nhóm $79B , tương đương 1,2 triệu $BTC hay 5,77% nguồn cung được khóa. Dòng tiền 7 ngày tính đến 23/7 gần $1B đã phá vỡ đợt rút ròng 8 tuần, giai đoạn đó chứng kiến 2,43 tỷ USD bị rút trong tháng 5 và 4,51 tỷ USD bị rút trong tháng 6. Dòng tiền hiện chi phối 45% mức biến động hàng tuần của $BTC theo các desk. K33 gọi đây là “cái ngủ hè”: khối lượng spot 2,3 tỷ USD/ngày, bằng 62% mức trung bình theo năm; open interest hợp đồng tương lai thấp nhất kể từ 2023, trong khi open interest perp offshore đi ngang dù giá tăng. Khi OI đi ngang và giá tăng, đà tăng là do spot và ETF dẫn dắt, không phải do đòn bẩy.

Fed họp ngày 28 đến 29/7. Xác suất tăng lãi suất gần 40% theo định giá ngày 23/7. Nếu giữ nguyên và giọng điệu ôn hòa, $BTC $68k sẽ bẻ vỡ trần và $72k gọi cho các khoản thanh toán vào 30/7. Nếu Fed phát tín hiệu “diều hâu” do dầu, kiểm định vùng hỗ trợ 62,5k USD sẽ đến nhanh. $WLD cắt lại làm tăng thêm biến số. $WLD sẽ cắt dòng chảy hằng ngày 43% từ 24/7 đến 25/7, từ 5,1 triệu xuống 2,9 triệu; cộng đồng khóa 3,2 triệu còn 1,6 triệu; team và backer từ 1,9 triệu xuống 1,3 triệu; mở khóa ngày 24/7 tương đương 1,5% giá trị 57,7 triệu USD. Khối lượng phái sinh của $WLD tăng 40% lên 396,25 triệu USD, funding +0,0077% (long).

Dòng $STRATEGY cho thấy các công ty đang tài trợ cho $BTC hiện tại như thế nào. Một công ty đã bán 2.732.318 cổ phiếu lấy 263,5 triệu USD trong giai đoạn 13–19/7, nâng tiền mặt lên 3,225 tỷ USD, không hề chạm tới $BTC, và mua thêm 520 $BTC ở mức 67.068 USD thông qua thương vụ bán cổ phiếu 335,5 triệu USD.

Góc nhìn giao dịch: cho đến khi Fed diễn ra, giao dịch trong biên. Mua tại vùng hỗ trợ 64,15k USD, bán ở 66,5k USD đến $68k trần, dừng lỗ cao hơn 500 USD. Để phòng hộ rủi ro theo dầu, giữ vị thế $BTC long quy mô nhỏ với $USDC buffer, vì cú nhảy dầu có thể kéo rủi ro trong 24 giờ rồi suy giảm. Giữ quy mô nhỏ, vì sổ mỏng có thể “bật” nhanh.

#OilFed #TIPS3pct #EtfBid #MacroCrypto