CEO Blackrock Larry Fink “Rất lạc quan” về thị trường khi Bitcoin ổn định trở lại

CEO Blackrock Larry Fink cho biết ông lạc quan về thị trường, khi trích dẫn các đợt tăng sớm nhờ việc mở rộng biên lợi nhuận từ công nghệ. Ông cũng nói rằng việc “tẩy sạch” đòn bẩy quá mức đã khiến bitcoin và thị trường tiền mã hóa nói chung ổn định hơn.

Các ý chính

• Fink kỳ vọng một làn sóng lạc quan nhờ năng suất và mở rộng biên lợi nhuận do công nghệ dẫn dắt sẽ thúc đẩy thị trường trong 12 tháng tới.
• Ông cho biết bitcoin và crypto ổn định hơn sau khi đợt siết đòn bẩy làm giảm rủi ro quá mức.
• Tổng đòn bẩy vẫn thấp hơn xa so với mức của giai đoạn khủng hoảng tài chính, dù Fink cảnh báo vẫn có thể xuất hiện các “điểm nóng” rủi ro bị cô lập.

Vì sao Larry Fink lạc quan về thị trường

Larry Fink, CEO của Blackrock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 15/7 rằng ông lạc quan về thị trường trong 12 tháng tới. Quan điểm của ông tập trung vào việc các công ty sử dụng công nghệ để tăng năng suất, giảm chi phí vận hành và tạo ra lợi nhuận mạnh hơn.

Fink nói rằng:

“Tôi rất lạc quan về thị trường trong 12 tháng tới. Tôi nghĩ cuộc cách mạng công nghệ sẽ tạo ra biên lợi nhuận tốt hơn cho nhiều công ty.”

Đề cập tới lo ngại về đòn bẩy, lãnh đạo Blackrock cũng so sánh điều kiện tài chính hiện tại với giai đoạn xung quanh cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

“Không có nhiều đòn bẩy so với năm 2008 và 2009”, ông nói khi bàn về việc biến động và các sản phẩm đầu tư dùng đòn bẩy ở một số thị trường có thể trở thành rủi ro toàn cầu rộng hơn hay không, và kết luận rằng mức độ phơi nhiễm nhìn chung vẫn bị giới hạn hơn.

Ông làm rõ:

“Chúng tôi không thấy nhiều đòn bẩy ngầm. Với quy mô của thị trường vốn ngày nay, đòn bẩy không lớn đến vậy.”

Tuy nhiên, ông vẫn cảnh báo, “Điều đó không có nghĩa là không có các điểm nóng.” Phát biểu của ông để ngỏ khả năng tồn tại rủi ro tập trung ở một số tài sản nhất định, sản phẩm tài chính, hoặc thị trường quốc tế. Đồng thời, quan điểm rộng rãi của ông khác với bất kỳ tuyên bố nào rằng mọi phần của hệ thống tài chính đều ổn định như nhau.

Vì sao đòn bẩy thấp hơn lại quan trọng với bitcoin

Fink cũng bình luận về bitcoin, tập trung vào sự ổn định của thị trường thay vì dự báo giá cụ thể. Ông cho biết các chu kỳ tiền mã hóa trước đó có tình trạng vay mượn quá mức và quá nhiều người tham gia dùng đòn bẩy.

Đòn bẩy bitcoin đã giảm sau nhiều sự kiện thanh lý lặp lại, buộc các sàn đóng các vị thế long bị “quá đà” trong các đợt sụt giá mạnh kèm theo các cú sốc từ kinh tế vĩ mô. Lãi suất mở của hợp đồng tương lai giảm khi nhà đầu tư tổ chức điều chỉnh chiến lược, trong khi nhiều nhà giao dịch chuyển từ các hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy cao sang các lựa chọn (options) để có khả năng phòng vệ tốt hơn trước rủi ro giảm. Những thay đổi này đã giảm rủi ro, hạ biến động và hỗ trợ một cấu trúc thị trường ổn định hơn.

Chủ tịch Blackrock cho biết:

“Tôi luôn lo lắng về đòn bẩy trong bitcoin và crypto. Có quá nhiều người chơi dùng đòn bẩy trong đó. Đó là lý do chúng tôi phải ‘tẩy sạch’, và tôi nghĩ ở các mức này sẽ có nhiều ổn định hơn.”

Fink coi việc “tẩy sạch” đòn bẩy là một sự dịch chuyển mang tính xây dựng, để lại bitcoin và thị trường crypto nói chung ở nền tảng ổn định hơn. Ông không khẳng định rằng đòn bẩy hay biến động đã biến mất. Thay vào đó, ông nói rằng việc giảm phụ thuộc vào vị thế vay mượn giúp tăng ổn định, mà không đồng nghĩa với việc báo hiệu giá tăng.

Cú hích công nghệ của Blackrock thúc đẩy kỳ vọng lạc quan

Kết quả của Blackrock củng cố sự lạc quan của Fink. Ông cho biết biên lợi nhuận của công ty đã tăng 260 điểm cơ bản trong 12 tháng qua, nhờ việc sử dụng công nghệ nhiều hơn. Trong giai đoạn đó, Blackrock đã bổ sung 1 nghìn tỷ USD tài sản mà không tăng số lượng nhân sự, cho thấy công nghệ có thể thúc đẩy tăng trưởng hiệu quả hơn.

Fink nói rằng công nghệ giúp Blackrock xử lý nhiều giao dịch và hoạt động hơn, trong khi AI đã đẩy nhanh việc tạo mã cùng với các nhà phát triển. Ông kỳ vọng các mức tăng tương tự trên toàn nước Mỹ doanh nghiệp sẽ nâng biên lợi nhuận và hỗ trợ thị trường.

Triển vọng lạc quan của ông phụ thuộc vào việc liệu các đợt tăng năng suất đó có tiếp tục chuyển hóa thành lợi nhuận mạnh hơn hay không. Với bitcoin, nhận xét của Fink cho thấy việc duy trì đòn bẩy thấp hơn có thể giúp bảo toàn mức ổn định thị trường lớn hơn mà ông đã mô tả.