Token hóa của DTCC không phải là một lần ra mắt sản phẩm; đó là việc thiết kế lại cơ sở hạ tầng và các quy tắc

• Sygnum Bank nhấn mạnh rằng cuộc cách mạng token hóa của DTCC không chỉ dừng lại ở một lần ra mắt sản phẩm mới; đó là việc thiết lập một chuẩn mực mới cho sự luân chuyển giá trị giữa các tổ chức.

Việc DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) áp dụng công nghệ blockchain báo hiệu một bước chuyển mô hình trong cách giá trị được vận chuyển qua toàn bộ lĩnh vực tài chính. Nó thúc đẩy quá trình chuyển đổi từ thứ trước đây chỉ được xem như một từ khóa “mốt” hoặc một khái niệm mắc kẹt trong nhiều năm thử nghiệm sang làn sóng áp dụng đại trà.

Sygnum Bank đã đề cập đến sự phát triển liên tục của tài chính trong bình luận gần đây. Họ nhấn mạnh rằng bước đi của DTCC đang “tái viết” DNA của token hóa khi mở rộng để hòa hợp với các tài sản tài chính truyền thống.

DTCC tiến gần hơn tới các “đường ray” thanh toán được token hóa

Theo ngân hàng tài sản số được quản lý theo quy định đầu tiên trên thế giới, phần lớn tin tức về token hóa thường tập trung vào các sản phẩm mới. Vì vậy, chúng có xu hướng bỏ qua những diễn biến thực sự quan trọng: cách DTCC đang chuyển các đường ray thanh toán hiện có lên chuỗi.

ADVERTISEMENTDTCC là trung tâm của các thị trường tài chính Mỹ, đảm bảo các giao dịch được thực hiện kịp thời và an toàn giữa các bên tham gia tổ chức. Tổ chức này xử lý tới hàng nghìn tỷ giao dịch mỗi năm, với các con số tăng từ 3 nghìn tỷ USD năm 2023 lên 4,7 nghìn tỷ USD vào năm 2025. Trong khi đó, giá trị trung bình hằng ngày mà họ xử lý thông qua National Securities Clearing Corporation (NSCC) tăng từ 1,93 nghìn tỷ USD lên 3,01 nghìn tỷ USD trong cùng khoảng thời gian.

Hiệu quả hoạt động của DTCC (Nguồn: DTCC)DTCC đang triển khai các giao dịch sản xuất giới hạn đối với tài sản ngoài đời thực (RWA) được token hóa bởi công ty con Depository Trust Company (DTC) trong tháng Bảy này. Sau đó, công ty dự kiến mở rộng quy mô triển khai dịch vụ rộng hơn vào tháng Mười.

Hiện tại, DTC đang nắm giữ hơn 114 nghìn tỷ USD tài sản dưới hình thức lưu ký. Đồng thời, các ngân hàng lớn nhất tại Mỹ hiện đang xây dựng một mạng lưới tiền gửi token hóa dùng chung.

ADVERTISEMENT## Vì sao mọi người phải chú ý sát sao hơn

Sygnum cho rằng công chúng cần chú ý khi lớp thanh toán hiện hữu và tiền ngân hàng đã bắt đầu vận hành trên chuỗi. Điều này cho thấy token hóa đang chuyển mình từ bản chất mang tính thử nghiệm sang một hạ tầng cơ sở cốt lõi của thị trường.

Ngoài ra, Sygnum nhấn mạnh rằng quá trình chuyển đổi diễn ra liên tục này làm nổi bật sự khác biệt giữa việc chỉ ra mắt một quỹ được token hóa và một thay đổi mang tính cấu trúc. Một sản phẩm mới chỉ “lướt” trên các đường ray sẵn có, trong khi một thay đổi mang tính cấu trúc sẽ xây dựng lại và chuyển hướng hoàn toàn các đường ray nền tảng. Nhìn chung, phần sau sẽ thay đổi các chuẩn mực.

Khi một công ty quản lý tài sản truyền thống ra mắt một chứng khoán được token hóa, đó chỉ là việc triển khai một sản phẩm tài chính mang tính cục bộ. Điều đó có nghĩa là sản phẩm vẫn phải được thanh toán qua các mạng lưới T+1 hoặc T+2 kế thừa. Hệ thống cũng dựa vào các quy trình vận hành tiêu chuẩn và giờ giao dịch của thị trường.

Ngược lại, việc tích hợp sổ cái lưu ký trung tâm – nơi lưu trữ các “kho thanh khoản” sâu nhất của thế giới – lên một kiến trúc phân tán sẽ tạo ra một nền tảng kiến trúc hoàn toàn mới cho mọi sản phẩm tài chính được xây dựng trên đó.

“Hiện đại hóa các đường ray thanh toán cho chứng khoán truyền thống là phạm vi của DTCC. Phần bổ sung nằm ở tài sản số, việc phát hành, lưu ký và thanh toán được quản lý theo quy định, được nắm giữ theo chuẩn lưu ký cấp ngân hàng,” Synum cho biết. “Các đường ray khác nhau, cùng hướng di chuyển, và trong cả hai trường hợp, đó đều là hạ tầng được quản lý theo quy định giúp đưa token hóa từ giai đoạn thí điểm lên chuẩn mực của thị trường.”

ADVERTISEMENT