Cảnh báo lịch sử! Phần bù rủi ro Nasdaq tăng vọt lên mức cao nhất trong 24 năm, bong bóng AI còn điên rồ hơn cả Internet? Nhà đầu tư nhỏ lẻ nên bắt đáy hay tháo chạy?

Anh đã từng cảm nhận cảm giác nghẹt thở trước khi bong bóng Internet năm 2000 vỡ chưa? Giờ đây, dữ liệu cho tôi thấy lịch sử đang lặp lại.

Thống kê từ Bloomberg cho thấy, tỷ lệ giữa chỉ số biến động Cboe NDX đo lường chi phí quyền chọn Nasdaq 100 và VIX của S&P 500 đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2002. Điều này có nghĩa là gì? Là phí bảo hiểm rủi ro mà nhà đầu tư trả cho cổ phiếu công nghệ đã đạt mức kỷ lục mới kể từ khi bong bóng Internet vỡ.

Chỉ số Nasdaq 100 đã tăng gần 30% kể từ cuối tháng Ba, nhưng biến động không giảm mà còn tăng. Trước giờ mở cửa thứ Ba, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 đã giảm 1,1%, trong khi cùng kỳ hợp đồng tương lai S&P 500 chỉ giảm 0,2%. Rõ ràng cổ phiếu công nghệ đang kéo lùi thị trường. Cùng ngày, SpaceX chính thức được đưa vào Nasdaq 100, thị trường nhìn chung cho rằng điều này sẽ đẩy biến động cổ phiếu công nghệ lên cao hơn.

Mô hình dự đoán VIX của UBS đã tăng lên mức cao nhất trong 10 tháng, tiến gần đến ngưỡng quan trọng báo hiệu biến động sẽ tăng thêm. Các tổ chức đang phòng hộ một cách quyết liệt.

Giao dịch AI thực sự đông đúc đến mức nào? Chỉ số biến động Cboe NDX hiện ở mức 27, trong khi biến động thực tế 30 ngày của Nasdaq 100 tăng vọt lên 29,7, mức cao nhất kể từ khi thuế quan của Trump gây sốc năm ngoái. Đáng kinh ngạc hơn, tỷ lệ giữa chỉ số biến động NDX và VIX đã đạt mức cao nhất trong 24 năm. Điều này tương đương với: So với toàn bộ thị trường, bạn sẵn sàng trả phí quyền chọn cao hơn để phòng hộ rủi ro cho các cổ phiếu công nghệ như $AAPL, $MSFT.

Maxwell Grinacoff, Giám đốc Nghiên cứu Phái sinh Cổ phiếu Mỹ của UBS, cho rằng hiện tượng này "khá đáng kinh ngạc". Cuối năm ngoái, ông đã nhận định rằng biến động của Nasdaq 100 sẽ tiếp tục cao hơn S&P 500, và hiện tại logic này vẫn đang được xác nhận. Ngoài ra, các ETF đòn bẩy ở thị trường Mỹ và châu Á tiếp tục khuếch đại biến động của cổ phiếu AI và bán dẫn, biên độ giá cổ phiếu ngày càng ít liên quan đến cơ bản.

Việc SpaceX được thêm vào chỉ số là chất xúc tác. Amy Wu Silverman của RBC Capital Markets chỉ ra rằng các công ty mới niêm yết vốn có tính biến động cao, với quy mô và ảnh hưởng của SpaceX, khoảng cách biến động giữa Nasdaq 100 và S&P 500 có khả năng sẽ duy trì ở mức cao cho đến khi SpaceX được đưa vào S&P 500. Đã có nhà đầu tư hành động trước – tuần trước, ai đó đã chi khoảng 2 triệu USD để mua quyền chọn mua 1 triệu cổ phiếu SpaceX với giá thực hiện 330 USD, cược rằng nó sẽ tiếp tục tăng.

Mức độ đông đúc của các vị thế đến mức nào? Dữ liệu Bloomberg cho thấy, trong tháng qua, tương quan thực tế giữa các thành phần của Nasdaq 100 cao hơn so với S&P 500, nghĩa là dòng vốn ngày càng tập trung vào một số ít cổ phiếu đầu ngành AI và công nghệ, cấu trúc thị trường trở nên đơn điệu nghiêm trọng. Grinacoff nói rằng nhiều loại tổ chức – quỹ phòng hộ, quỹ chiến lược hệ thống, quỹ tương hỗ truyền thống – đều đang đuổi theo AI. Các quỹ tương hỗ truyền thống để chạy theo chuẩn phải đuổi theo. Nhưng vấn đề là, một khi giao dịch AI suy yếu, khả năng các tổ chức tiếp tục mua vào đã rất hạn chế, thị trường có thể phải dựa vào nhà đầu tư cá nhân để hỗ trợ.

Cuối cùng, mô hình dự đoán VIX của UBS đã tăng lên mức cao nhất trong 10 tháng, chỉ còn thiếu một chút nữa là bước vào vùng báo hiệu VIX sẽ tăng thêm. Kỳ vọng về biến động trong tương lai của các tổ chức đang tăng nhanh chóng.

Thứ đắt nhất trên thế giới này là "lần này thì khác". Khi tất cả mọi người đều chen chúc trên một đường đua, đừng quên lối thoát hẹp đến mức nào.

Theo dõi tôi: Nhận thêm phân tích và nhận định thị trường crypto thời gian thực!

#GUSD年化升至3.8% $BTC $ETH $SOL # Dự đoán World Cup Argentina VS Ai Cập #Strategy Đã bán 3588 BTC trong tuần trước