Ngân hàng Anh bỏ giới hạn người dùng stablecoin và đặt giới hạn phát hành 53 tỷ đô la

Ngân hàng Anh đã công bố các vị trí chính sách cuối cùng và dự thảo quy tắc cho stablecoin hệ thống, làm dịu một số phần của đề xuất trước đó. Ngân hàng trung ương đã bỏ giới hạn sở hữu cá nhân và thay vào đó đề xuất giới hạn phát hành tạm thời 52,9 tỷ đô la Mỹ (£40 tỷ) cho mỗi stablecoin hệ thống.

• Những điểm chính:
• • Ngân hàng Anh đã bỏ giới hạn $26K (20.000 bảng Anh) cho người dùng, thay thế bằng giới hạn phát hành 52,9 tỷ đô la Mỹ (£40 tỷ).
• • Các quy tắc mới nới lỏng yêu cầu dự trữ, cho phép lên tới 95% trong trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh cho các nhà phát hành mới.
• • Ngân hàng Anh đặt mục tiêu hoàn thiện quy tắc stablecoin hệ thống vào cuối năm 2026.

Ngân hàng Anh điều chỉnh quy tắc Stablecoin để hỗ trợ tăng trưởng

Ngân hàng Anh đã chuyển sang làm cho chế độ stablecoin hệ thống của mình khả thi hơn cho các nhà phát hành, công bố các vị trí chính sách cuối cùng và dự thảo quy tắc giảm bớt một số biện pháp đề xuất năm ngoái.

Khung pháp lý chủ yếu áp dụng cho các stablecoin hệ thống denominated bằng bảng Anh, mà Ngân hàng định nghĩa là các token có thể trở nên phổ biến trong thanh toán và gây rủi ro đối với sự ổn định tài chính của Vương quốc Anh. Các nhà phát hành này sẽ được quản lý chung bởi Ngân hàng và Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA). FCA sẽ giám sát việc phát hành, lưu ký và chấp thuận giao dịch cho các stablecoin đủ điều kiện do Vương quốc Anh phát hành, trong khi Ngân hàng sẽ giám sát các rủi ro thanh toán hệ thống.

Ngân hàng trung ương cho biết dự định hoàn thiện Bộ Quy tắc Thực hành của mình vào cuối năm 2026. Khi hoàn thành, các quy tắc sẽ áp dụng cho các nhà phát hành stablecoin hệ thống được công nhận.

Giới hạn phát hành thay thế cho giới hạn người dùng

Thay đổi quan trọng nhất là việc loại bỏ các giới hạn sở hữu cá nhân đề xuất. Trong cuộc tham vấn năm 2025, Ngân hàng đã xem xét giới hạn 26.440 đô la Mỹ (£20.000) cho mỗi cá nhân và 13,2 triệu đô la (£10 triệu) cho mỗi doanh nghiệp cho mỗi đồng coin.

Sau phản hồi từ ngành, Ngân hàng đã thay thế cách tiếp cận đó bằng một “hàng rào” phát hành tạm thời ban đầu đặt ở mức 52,9 tỷ đô la Mỹ (£40 tỷ) cho mỗi stablecoin hệ thống. Ngân hàng cho biết điều này sẽ dễ thực hiện hơn trong khi vẫn hạn chế rủi ro đối với cung cấp tín dụng khi hệ thống tài chính thích nghi với stablecoin.

Hàng rào này sẽ được xem xét định kỳ và loại bỏ khi Ngân hàng hài lòng rằng các rủi ro đối với cho vay ngân hàng và cung cấp tín dụng đã được giải quyết. Ngân hàng trung ương cho biết đã từ chối các phương án thay thế như giới hạn giao dịch, lập luận rằng chúng có thể không ngăn chặn các biến động lớn từ tiền gửi ngân hàng vào stablecoin.

Khung pháp lý cải tiến này đến trong bối cảnh stablecoin tiếp tục tăng trưởng nhanh với vốn hóa thị trường hiện tại là 315,3 tỷ đô la, tính đến ngày 22 tháng 6.

Quy tắc dự trữ được nới lỏng, nhưng vẫn thận trọng

Ngân hàng cũng đã làm mềm các quy tắc về tài sản dự trữ của mình. Thay vì yêu cầu các nhà phát hành giữ 60% dự trữ trong nợ chính phủ ngắn hạn của Vương quốc Anh và 40% trong tiền gửi không lãi của Ngân hàng Anh, yêu cầu trạng thái ổn định sẽ là 70% nợ chính phủ ngắn hạn của Vương quốc Anh và 30% tiền gửi không lãi của ngân hàng trung ương.

Đối với các nhà phát hành có tính hệ thống khi ra mắt, Ngân hàng sẽ cho phép phương pháp tăng dần. Các công ty này có thể giữ tới 95% tài sản dự trữ trong chứng khoán nợ chính phủ của Vương quốc Anh khi họ mở rộng quy mô. Ngân hàng cũng sẽ cho phép nợ chính phủ Vương quốc Anh có thời hạn còn lại lên tới sáu tháng, sử dụng nợ chính phủ đủ điều kiện bằng đồng bảng Anh.

Tiền gửi của ngân hàng thương mại sẽ không được phép làm tài sản dự trữ. Ngân hàng cho biết việc cho phép chúng sẽ tạo ra rủi ro tài chính và vận hành, cũng như khả năng lây nhiễm giữa stablecoin và hệ thống ngân hàng rộng lớn hơn.

Khung pháp lý cũng bao gồm các quy định về vốn, bảo vệ, mua lại và các quy trình xử lý thất bại. Ngân hàng đã xác nhận kế hoạch về Cơ chế Thanh khoản của Ngân hàng Trung ương, sẽ đóng vai trò như một biện pháp dự phòng thanh khoản cho các nhà phát hành stablecoin hệ thống.

Kết quả là một chế độ vẫn thận trọng, nhưng ít hạn chế hơn so với dự thảo ban đầu. Đối với các công ty stablecoin, thông điệp rõ ràng hơn: Vương quốc Anh muốn stablecoin bằng bảng Anh mở rộng quy mô, nhưng chỉ trong một khung dựa trên thanh khoản, quyền mua lại và sự ổn định tài chính.

Chuyển đổi tiền tệ dựa trên tỷ giá £1 = $1.32209 (Oanda)