Goldman Sachs Dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường hawkish mở rộng khi các chỉ số kinh tế mạnh mẽ trì hoãn kế hoạch nới lỏng tiền tệ

Cảnh quan tài chính quốc tế đang điều chỉnh theo các dự báo tiền tệ đã được sửa đổi khi Goldman Sachs thay đổi kỳ vọng dài hạn về chính sách vĩ mô của Hoa Kỳ. Tổ chức ngân hàng đầu tư nổi bật này hiện dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn giảm lãi suất ban đầu đến tháng 6 và tháng 12 năm 2027, đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với các dự báo cơ sở trước đó. Sự điều chỉnh chiến lược này chủ yếu bị thúc đẩy bởi sức mạnh bền bỉ của nền kinh tế trong nước, đặc trưng bởi thị trường lao động cực kỳ vững chắc, nơi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến chỉ tăng nhẹ từ 4,3% lên 4,4% vào cuối năm dương lịch. Theo David Mericle, Giám đốc Kinh tế Hoa Kỳ tại Goldman Sachs, sức mạnh nền tảng này khiến các cơ quan ngân hàng trung ương thiếu lý do ngay lập tức để nới lỏng các tham số tiền tệ.

Triển vọng hạn chế kéo dài này còn được hỗ trợ bởi các áp lực chi phí hệ thống đe dọa giữ số liệu lạm phát cốt lõi ở mức cao hơn mục tiêu chính thức. Các chiến lược gia tài chính nhấn mạnh rằng các yếu tố như thuế quan thương mại quốc tế, nguồn năng lượng đắt đỏ, xung đột địa chính trị liên tục và nhu cầu hạ tầng tăng nhanh liên quan đến ứng dụng trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng giá tiêu dùng. Do đó, công ty dự báo rằng chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi, đã đạt 3,3% vào tháng 4, sẽ duy trì trên mức 3% trong phần còn lại của năm 2026. Trong khi các mục tiêu dài hạn vẫn cố định ở mức 2%, tốc độ tăng lương chậm lại và các chỉ số thuê nhà ổn định cho thấy việc trở lại mức chuẩn này có thể sẽ bị trì hoãn cho đến khi năm 2027 đến gần.

Việc duy trì khung chính sách tiền tệ hạn chế trong một khoảng thời gian dài đặt ra những thách thức vận hành riêng biệt cho các loại tài sản rủi ro, bao gồm thị trường cổ phiếu truyền thống và các đồng tiền kỹ thuật số như $BTC . Lãi suất cơ bản cao tự nhiên làm tăng các tham số lợi suất của các phương tiện sinh lợi bảo thủ, thúc đẩy các nhà phân bổ vốn giảm tiếp xúc với các lĩnh vực tăng trưởng cực kỳ biến động. Ngoài các áp lực rộng lớn của thanh khoản tài chính hạn chế, các nhà tham gia thị trường nhận thấy rằng quỹ đạo cấu trúc của các mạng lưới thay thế vẫn gắn liền với một ma trận phức tạp của các biến số thứ cấp, bao gồm dòng vốn của các tổ chức, ranh giới quy định thay đổi và điều kiện kinh tế quốc tế. Cuối cùng, cho đến khi các số liệu giá cơ bản kiểm soát hoàn toàn, môi trường hawkish kéo dài này sẽ tiếp tục giới hạn các đợt mở rộng thị trường ngắn hạn trên các địa điểm đầu tư toàn cầu.