Hãy tỉnh lại đi, giấc mơ hạ lãi suất đã tan vỡ

Tăng lãi suất, có thể sẽ xảy ra vào cuối năm.

Không phải đùa đâu. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã hoàn toàn định giá—tăng 25 điểm cơ bản trước cuối năm 2026, sớm nhất là tháng 10.

Trong khi ba tháng trước, mọi người còn đang đặt cược vào việc hạ lãi suất.

Bạn đã bị “đồng thuận hạ lãi suất” lừa bao lâu rồi?

Tháng 1 năm nay, ủy viên Fed Waller công khai ủng hộ việc hạ lãi suất. Thị trường sục sôi: Chu kỳ tăng giá bắt đầu, mua đáy đi!

Đến tháng 5, cùng một người, cùng một Waller, lại nói hoàn toàn trái ngược:

“Không nên xem việc hạ lãi suất là kế hoạch mặc định nữa.”

Kế hoạch mặc định? Từ này thật hay. Nó cho thấy việc hạ lãi suất chưa bao giờ là thực tế, mà chỉ là niềm tin mơ hồ của các ông.

Chủ tịch mới Wosh. Ngày nhậm chức 23 tháng 5, ông đã ra tay ngay:

Hạn chế hướng dẫn dự báo → Đừng mong tôi sẽ nói trước câu trả lời

Quan chức im lặng → Ai còn tung tin dovish, tự xử lý

“Cải cách hướng tới Fed” → Dịch ra: Tôi muốn kiểm soát lạm phát, không phải để bơm tiền

Thị trường chỉ trong chưa đầy một ngày đã hiểu rõ: kịch bản đã đổi.

Bốn con số, cho bạn biết tại sao tăng lãi suất không phải chuyện đùa

Đừng nói với tôi về “Fed không dám tăng”. Nhìn vào bốn nhóm số liệu này:

Niềm tin tiêu dùng: Giá trị cuối tháng 5 của Đại học Michigan— thấp nhất trong lịch sử. Người Mỹ chưa bao giờ bi quan như thế.

Dự đoán lạm phát: Dự báo 1 năm từ 4.5% nâng lên 4.8%. Dự đoán vẫn tăng, giá cả có thể giảm được không?

Lợi suất trái phiếu Mỹ 30 năm: cao nhất kể từ 2007. Các nhà đầu tư kỳ cựu đang dùng tiền thật để cược vào việc tăng lãi suất.

Hợp đồng tương lai lãi suất: Tăng 25 điểm cơ bản trước cuối năm, xác suất 100%, sớm nhất là tháng 10.

Nhìn rõ đi: Con số thứ tư không phải “dự đoán”, mà là “định giá”. Thị trường đã bắt đầu đặt cược rồi.

Bitcoin và vàng cùng giảm, bạn đã thấy lần nào chưa?

Vàng, vua của sự trú ẩn. Bitcoin, vàng kỹ thuật số.

Thông thường chúng thường đi ngược chiều nhau. Nhưng lần này—cùng chịu áp lực giảm.

Tại sao? Bởi vì thị trường đang chạy đua một việc: thanh khoản sắp bị thắt chặt.

Khi hai loại tài sản hoàn toàn khác nhau cùng bị bán tháo, chỉ có một lời giải hợp lý: Có người đang chạy trốn trước, và chạy rất nghiêm túc.

Bạn còn chờ “bò tăng hạ lãi”? Xin lỗi, gấu tăng lãi có thể đến trước.

Đáy mà bạn nghĩ là của bạn, có thể chỉ là nửa đỉnh núi.

Đừng dùng kịch bản cũ để đặt cược vào tương lai.

Hạ lãi suất là điều bạn muốn, còn tăng lãi suất là do thị trường định giá.

Wosh lên nắm quyền không phải để cứu vị thế của bạn, mà để cứu uy tín của đồng đô la.

Những lời này nghe không hay. Nhưng trong chu kỳ tăng giá trước, người thua lỗ nhiều nhất chính là những người thích nghe lời hay.

Bây giờ phải làm gì?

Thứ nhất, đừng còn nói “cuối năm sẽ hạ lãi suất” nữa. Đó đã là câu chuyện của năm ngoái. Câu chuyện cuối năm nay là “tăng hay không tăng lãi suất”, không còn hạ nữa.

Thứ hai, kiểm tra đòn bẩy của bạn. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt đồng nghĩa với chi phí vay mượn tăng lên. Những vị thế dựa vào lãi thấp của bạn có thể yếu hơn bạn nghĩ.

Thứ ba, đừng chống lại hợp đồng tương lai lãi suất. Thị trường đã chuyển từ “hy vọng hạ lãi” sang “định giá tăng lãi”. Bạn chống lại thị trường, thị trường sẽ chống lại bạn.

Cuối cùng, tôi muốn nói:

Tôi biết trong lòng bạn đang nghĩ: “Fed không thể tăng lãi khi lạm phát mới bắt đầu tăng, họ sẽ bị mắng chết.”

Vậy tôi hỏi bạn: Wosh có sợ bị mắng không?

Một người dám hạn chế tất cả các phát ngôn của quan chức ngay ngày đầu nhậm chức, một người mang danh “chiến binh chống lạm phát”, bạn nghĩ ông ấy có quan tâm đến lời chửi rủa của nhà đầu tư nhỏ lẻ không?

Ông ấy không quan tâm. Ông ấy quan tâm đến việc lạm phát kỳ vọng không bị lệch hướng.

Tăng lãi không phải để trừng phạt bạn, mà để trừng phạt lạm phát. Bạn chỉ là người vô tình bị ảnh hưởng trong quá trình đó.