Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh dự định nới lỏng quy định về stablecoin! Phó Chủ tịch thẳng thắn: Các đề xuất ban đầu quá bảo thủ

Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh thừa nhận việc quản lý stablecoin quá bảo thủ, đang xem xét lại cấu trúc. Các hạn chế ban đầu gây phản ứng dữ dội, buộc chính sách chuyển hướng thực dụng, duy trì lợi thế fintech London.

Thái độ của Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh chuyển hướng, chính sách quản lý stablecoin bắt đầu nới lỏng

Quan điểm của Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh về quản lý stablecoin đã có sự thay đổi rõ rệt. Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Sarah Breeden gần đây trong cuộc phỏng vấn với tờ Financial Times thừa nhận rằng, đề xuất ban đầu về quản lý stablecoin của ngân hàng “có thể quá bảo thủ”, hiện đang xem xét lại cấu trúc ban đầu, hy vọng xây dựng một hệ thống cân bằng giữa ổn định tài chính và phát triển ngành công nghiệp.

Phát biểu này được thị trường xem là tín hiệu quan trọng cho thấy chính phủ Anh và cơ quan quản lý tài chính đang chuyển hướng thực dụng hơn đối với tài sản kỹ thuật số. Trong năm qua, Anh dự định áp dụng các hạn chế cực kỳ thận trọng đối với “stablecoin hệ thống”, bao gồm yêu cầu nhà phát hành giữ 40% dự trữ dưới dạng không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương Anh, đồng thời đặt giới hạn sở hữu stablecoin cho cá nhân và doanh nghiệp. Theo dự thảo ban đầu, giới hạn sở hữu của công chúng khoảng 20.000 bảng Anh, còn doanh nghiệp là 10 triệu bảng Anh.

• Tin liên quan: Siêu nghiêm ngặt! Ngân hàng Trung ương Anh đề xuất giới hạn sở hữu stablecoin, phản ứng từ ngành: vi phạm nguyên tắc phi tập trung

Tuy nhiên, các biện pháp này nhanh chóng gây phản ứng dữ dội từ ngành công nghiệp. Nhiều công ty fintech và doanh nghiệp tiền mã hóa chỉ trích rằng, tỷ lệ dự trữ quá cao và hạn chế sở hữu sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của Anh trong trung tâm tài sản kỹ thuật số, đồng thời có thể buộc các doanh nghiệp chuyển sang thị trường Singapore, Hong Kong, Abu Dhabi hoặc Mỹ có môi trường quản lý linh hoạt hơn.

Áp lực từ ngành công nghiệp gia tăng, Anh lo mất đi lợi thế cạnh tranh fintech

Breeden cho biết, Ngân hàng Trung ương Anh hiện đang xem xét các phương án thay thế khác, mong muốn tránh để cấu trúc quản lý gây quá nhiều hạn chế cho thị trường. Bà nhấn mạnh, ngân hàng muốn xây dựng một hệ thống stablecoin thực sự hoạt động được, đồng thời đảm bảo an toàn cho người dùng và hệ thống tài chính.

Thái độ của cơ quan quản lý Anh đã thay đổi, liên quan đến việc cạnh tranh với các thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng tốc. Mỹ gần đây đang thúc đẩy nhanh dự luật 《CLARITY》 và 《GENIUS》 nhằm xây dựng quy tắc hoàn chỉnh cho thị trường stablecoin và tài sản kỹ thuật số; Hong Kong đã hoàn thành 《Luật Stablecoin》 và chuẩn bị cấp giấy phép cho các stablecoin đầu tiên; Abu Dhabi, Singapore và Nhật Bản cũng liên tục thu hút các tổ chức tài chính lớn tham gia.

Chính phủ Anh trong những năm gần đây luôn mong muốn đưa London trở lại trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu, Bộ Tài chính và FCA ngày càng cởi mở hơn với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Anh (FCA) đã khởi động thử nghiệm sandbox quản lý stablecoin trong năm nay, hiện đã có vài nhà phát hành stablecoin GBP bước vào giai đoạn thử nghiệm. Ngân hàng Trung ương Anh chịu trách nhiệm quản lý các stablecoin hệ thống có thể ảnh hưởng đến ổn định tài chính.

Thị trường nhìn nhận rằng, nếu Anh duy trì các hạn chế quá nghiêm ngặt, các công ty thanh toán lớn và nhà phát hành stablecoin có khả năng ưu tiên chọn thị trường Mỹ hoặc châu Á, từ đó làm giảm ảnh hưởng của London trong cạnh tranh fintech toàn cầu.

Ngân hàng Trung ương Anh vẫn lo ngại rút tiền gửi ngân hàng và rủi ro tài chính

Dù chính sách quản lý bắt đầu nới lỏng, nhưng các lo ngại cốt lõi về stablecoin của Ngân hàng Trung ương Anh vẫn chưa biến mất. Breeden nhiều lần cảnh báo rằng, nếu stablecoin phổ biến nhanh trong thị trường thanh toán, có thể dẫn đến dòng tiền gửi ngân hàng lớn chảy vào stablecoin, làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng, thậm chí gây ra vấn đề thanh khoản hệ thống tài chính.

Hệ thống tài chính của Anh phụ thuộc lớn vào hoạt động cho vay ngân hàng, khác với cấu trúc tài chính do thị trường vốn Mỹ chi phối. Ngân hàng Trung ương Anh cho rằng, khi stablecoin trở thành phương tiện thanh toán hàng ngày, dòng tiền gửi ngân hàng có thể có hiệu ứng chuyển dịch lớn, do đó mong muốn kiểm soát rủi ro rút tiền bằng cách hạn chế dự trữ và sở hữu.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey, cũng từng công khai nói rằng, nếu không có quy tắc quốc tế phối hợp, các stablecoin toàn cầu sẽ gây áp lực lên ổn định tài chính. Ông cho rằng, sự mở rộng nhanh của stablecoin USD có thể thay đổi cấu trúc thanh toán xuyên biên giới và dòng vốn toàn cầu, do đó, việc quản lý không thể chỉ do một quốc gia đơn độc quyết định.

Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Anh chưa công bố quy định cuối cùng, nhưng thị trường dự đoán rằng, cuối năm nay, Anh sẽ chính thức mở đơn xin cấp phép cho stablecoin hệ thống, đồng thời điều chỉnh các hạn chế sở hữu và tỷ lệ dự trữ ban đầu.

Quản lý stablecoin toàn cầu dần chuyển sang mô hình cạnh tranh

Chuyển hướng chính sách của Anh cũng phản ánh xu hướng toàn cầu trong quản lý stablecoin, từ phòng ngừa rủi ro sang cân nhắc cạnh tranh thị trường và đổi mới tài chính. Các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý một mặt lo ngại stablecoin gây tác động tiêu cực đến hệ thống ngân hàng và chính sách tiền tệ, mặt khác cũng lo lắng bỏ lỡ cơ hội phát triển tài chính kỹ thuật số.

Đặc biệt sau khi Mỹ thúc đẩy nhanh luật về stablecoin, các trung tâm tài chính lớn ở châu Âu và châu Á bắt đầu điều chỉnh chiến lược. Hong Kong, Singapore, Abu Dhabi, Nhật Bản và Anh gần như đồng loạt phát đi tín hiệu mở cửa, mong muốn thu hút nhiều công ty thanh toán, sàn giao dịch và tổ chức tài chính xây dựng hạ tầng stablecoin tại địa phương.

Phát biểu mới nhất của Breeden cũng cho thấy, thái độ của Ngân hàng Trung ương Anh đối với stablecoin đã dần thay đổi. Thị trường sẽ theo dõi xem Anh có thể giảm tỷ lệ dự trữ, bỏ giới hạn sở hữu hoặc cho phép thiết kế dự trữ stablecoin linh hoạt hơn hay không. Những điều chỉnh này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng duy trì vị thế trung tâm tài chính toàn cầu của Anh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.