#BitcoinSpotVolumeNewLow

Bitcoin đã trở lại trên mức 80.000 đô la, nhưng dữ liệu trên chuỗi kể một câu chuyện đáng lo ngại: nhu cầu mua sắm tại chỗ đang co lại trong khi đợt tăng giá được thúc đẩy gần như hoàn toàn bởi các hợp đồng tương lai vĩnh viễn và dòng vốn ETF.

Các nhà phân tích của CryptoQuant đã cảnh báo rằng sự phục hồi giá vào tháng Tư được thúc đẩy bởi vị thế mua dài có đòn bẩy, chứ không phải bởi việc mua sắm tại chỗ rộng rãi — một mô hình trong quá khứ thường liên quan đến các khoản lợi nhuận mong manh, dễ bị đảo ngược. Khối lượng mua tại chỗ đã đạt mức thấp mới ngay cả khi giá BTC tăng, tạo ra một sự phân kỳ mà các nhà giao dịch có kinh nghiệm nhận biết như một tín hiệu cảnh báo. Khi giá tăng trên khối lượng mua tại chỗ mỏng manh và các phái sinh nặng nề, một sự thay đổi duy nhất trong vị thế có thể kích hoạt một quá trình tháo chạy dây chuyền.

Thị trường dự đoán phản ánh sự hoài nghi này: Polymarket chỉ đặt 23% khả năng BTC đạt 90.000 đô la trong tháng này, và khả năng cao hơn chỉ là một sự di chuyển nhẹ đến 85.000 đô la. Thông điệp từ dữ liệu rõ ràng — đợt tăng giá hiện tại thiếu sự tin tưởng mạnh mẽ. Nó đang được kéo bởi những người mua không hoàn toàn tin vào đó, phòng ngừa rủi ro bằng các quyền chọn thay vì cam kết vốn trực tiếp.

Điều gì sẽ thay đổi bức tranh này? Một sự phục hồi thực sự của việc mua sắm tại chỗ — những người tham gia thị trường thực sự bước vào với niềm tin, chứ không chỉ các nhà giao dịch đòn bẩy đang cưỡi theo đà tăng. Cho đến khi điều đó xảy ra, hãy coi hành động giá hiện tại như một đợt tăng giá mượn: ấn tượng về bề mặt, nhưng được xây dựng trên tiền mượn có thể bị thu hồi nhanh chóng.
@Gate_Square@Gate广场_Official